專家表示，要樹立匯率“風(fēng)險中性”理念，結(jié)合自身特點(diǎn)主動做好外匯風(fēng)險管理

    本報記者 劉琪 見習(xí)記者 楊潔

    在經(jīng)歷了前期的一波升值后，最近人民幣對美元匯率有所回調(diào)。據(jù)中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，6月1日人民幣對美元中間價報6.3572，而6月2日至6月4日則分別報6.3773、6.3811、6.4072。與此同時，近期在岸人民幣對美元匯率與離岸人民幣對美元匯率也有不同程度回調(diào)，資金對于人民幣單邊升值預(yù)期明顯減弱，雙向波動態(tài)勢得到加強(qiáng)。

    對于近期人民幣對美元匯率的回調(diào)，民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，這主要是受到美元指數(shù)走勢的影響。美元指數(shù)的變動和美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期有很大的關(guān)系，并且美聯(lián)儲貨幣政策主要會受到宏觀數(shù)據(jù)的影響。6月3日，美國公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期。美聯(lián)儲表示，要逐步地削減乃至取消二級市場購買企業(yè)債券的額度，引起了市場對美聯(lián)儲提前進(jìn)行縮減購債的預(yù)期，因此導(dǎo)致美元指數(shù)的快速上升。

    華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜在接受《證券日報》記者采訪時亦認(rèn)為，人民幣匯率近期的走低主要是受到美元指數(shù)反彈的影響?？傮w來看，人民幣對美元匯率走勢呈現(xiàn)雙向波動。

    實(shí)際上，近期監(jiān)管層也在反復(fù)強(qiáng)調(diào)人民幣匯率波動將成為常態(tài)。中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)5月23日表示，“未來人民幣匯率的走勢將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態(tài)”。5月27日召開的全國外匯市場自律機(jī)制第七次工作會議也提出，“未來，影響匯率的市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值”。

    《證券日報》記者注意到，在滬深交易所互動平臺上，持續(xù)有投資者詢問A股外貿(mào)企業(yè)關(guān)于匯率波動的應(yīng)對之策。對此，有公司回復(fù)稱，“公司主營業(yè)務(wù)收入對美元對人民幣匯率相對敏感，如果匯率發(fā)生重大變化，將會直接影響公司進(jìn)口原材料成本和出口產(chǎn)品售價，產(chǎn)生匯兌損益，進(jìn)而影響公司凈利潤。公司主要采用合理安排外幣結(jié)構(gòu)和數(shù)量、平衡外幣收支的方法來控制匯率風(fēng)險，并根據(jù)匯率市場走勢安排外幣存貸款的期限結(jié)構(gòu)，適當(dāng)開展外匯衍生品交易，以鎖定成本、規(guī)避和防范匯率或利率風(fēng)險，降低匯兌損益對經(jīng)營業(yè)績造成的不利影響。”

    為應(yīng)對匯率波動帶來的影響，上述工作人員稱，“公司辦理了遠(yuǎn)期購匯業(yè)務(wù)，通過鎖定購匯成本來規(guī)避匯率風(fēng)險，但是我們不會作單邊升值或貶值的方向判斷，也不會炒匯。同時，公司也在開發(fā)高端產(chǎn)品和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面努力，畢竟經(jīng)營效率和產(chǎn)品的毛利率提高后，對于生產(chǎn)成本上升的抵御能力能夠明顯提升。”

    留學(xué)生和代購者對于匯率波動也十分關(guān)注。目前正在美國讀大學(xué)三年級的周汐（化名）告訴《證券日報》記者，“我和留學(xué)生同學(xué)都會在匯率合適的時候提醒父母可以換取一小部分美元備用，由于匯率有雙向波動特征，所以我們換匯本著‘少量多次’的原則，每次不會換太多，滿足留學(xué)生活就行。”

    一位有著8年美國代購經(jīng)驗(yàn)的人士告訴《證券日報》記者，“匯率雙向波動都很正常，商品鏈接價格的調(diào)整就是匯率和專柜折扣波動的真實(shí)反映。顧客下單前，我會請他們仔細(xì)閱讀店鋪里商品頁面的代購須知。”

    “從下一階段來看，人民幣對美元匯率將會保持在合理均衡水平上的雙向波動，因?yàn)閺幕久鎭砜矗嗣駧艆R率不存在大幅升值或貶值的基礎(chǔ)。”溫彬表示，一方面要持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲對貨幣政策的調(diào)整情況，其對美元匯率走勢有著直接影響，對包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣也會產(chǎn)生外部溢出效應(yīng)。另一方面，國內(nèi)的市場主體要樹立匯率“風(fēng)險中性”理念，不要賭人民幣升值或貶值，應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)主動做好外匯風(fēng)險管理。