■本報見習(xí)記者 劉偉杰

    國家統(tǒng)計局于2月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年1月份PPI同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.8個百分點。

    “PPI漲幅回落主要受生產(chǎn)資料價格下降拖累，而生產(chǎn)資料走跌則受上游行業(yè)價格漲幅回落影響。”湘財證券研究所宏觀研究員祁宗超昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，1月份生產(chǎn)資料價格同比回落0.1%，這對1月份PPI走勢有明顯影響。相比而言，生活資料價格同比增長為0.6%，較上月小幅回落0.1個百分點。

    “整體來看，1月份上下游價格均處在相對平穩(wěn)水平。”民生銀行研究院研究員郭曉蓓昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，上游PPI通縮趨勢收斂，下游CPI通脹預(yù)期平穩(wěn)，通脹對宏觀政策的限制和擾動仍較小，上游工業(yè)品價格漲幅將出現(xiàn)回落。

    數(shù)據(jù)顯示，在生產(chǎn)資料主要行業(yè)中，采掘工業(yè)同比增長1.2%，漲幅較上月回落2.6個百分點。其中，分行業(yè)中的石油和天然氣開采業(yè)漲幅回落最大，同比下跌5.0%，較上月回落9.5個百分點。此外，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)同比下跌1.6%，漲幅較上月回落2.4個百分點。

    祁宗超指出，原油價格雖然在1月份出現(xiàn)一波觸底反彈，但受到去年同期高基數(shù)影響，仍對生產(chǎn)資料價格和整體PPI漲幅造成拖累。

    值得關(guān)注的是，2018年12月份的中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)要注重逆周期調(diào)節(jié)、穩(wěn)定總需求，并提出大力發(fā)展“新基建”，在郭曉蓓看來，預(yù)計今年基建增速較2018年會有大幅反彈，因此政策刺激預(yù)期會使得鋼鐵、水泥等部分工業(yè)品價格提前上升，進而拉升PPI指數(shù)逐步走高。

    “當(dāng)前，國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革工作重心‘由破到立’，更加注重經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展以及提高全要素生產(chǎn)率。因此，從全年來看，影響PPI超預(yù)期下行的最大因素將在于需求側(cè)刺激效果是否不及預(yù)期。”郭曉蓓預(yù)計，PPI全年將保持在1.5%左右，不太可能出現(xiàn)持續(xù)性通縮。