■本報記者 朱寶琛

    中國金融期貨交易所副總經(jīng)理張曉剛10月18日在第九屆期貨機構(gòu)投資者年會上表示，下一步，中金所將加快研究推出30年國債期貨等新產(chǎn)品，滿足機構(gòu)投資者多元化風(fēng)險管理需求。

    “我國金融期貨自上市以來，服務(wù)資本市場和實體經(jīng)濟能力不斷提升，功能逐步發(fā)揮。”張曉剛說。

    對此，他舉例予以說明：股指期貨推出后，豐富了機構(gòu)交易策略和產(chǎn)品種類，增強機構(gòu)投資者資產(chǎn)管理水平，吸引機構(gòu)長線資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，股票市場波動和換手率均有所下降，對比股指期貨推出前后8年時間，滬深300指數(shù)年化波動率由29.8%降為23.9%，降幅為24.7%；同時，股指期貨為投資機構(gòu)股票業(yè)務(wù)發(fā)展提供基礎(chǔ)工具，助力企業(yè)降低融資成本、擴大融資范圍，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

    據(jù)張曉剛介紹，近年來，機構(gòu)投資者參與金融期貨市場程度不斷加深，其風(fēng)險管理能力、資產(chǎn)配置效率顯著提升。截至2018年9月份，金融期貨市場機構(gòu)開戶數(shù)達5.24萬戶。目前，證券、基金、期貨、信托、保險、QFII/RQFII等機構(gòu)已有序參與股指期貨市場交易，參與數(shù)量逐年增加。隨著證券公司、公募基金、私募基金、期貨公司等機構(gòu)的資管產(chǎn)品參與國債期貨市場規(guī)模迅速增長，機構(gòu)投資者國債期貨持倉占比為84.57%，比2013年上市初提高近46個百分點，機構(gòu)投資者已經(jīng)成為市場參與的中堅力量。通過金融期貨市場對沖風(fēng)險和雙向交易，機構(gòu)投資者不僅可以有效降低其在現(xiàn)貨市場投資倉位的調(diào)整頻率，形成穩(wěn)定的買方力量；對沖及組合交易策略還為機構(gòu)投資者提供了多元的投資選擇，拓展了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展空間，有效促進了機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。

    但他同時指出，金融期貨在服務(wù)機構(gòu)投資者上還有很大發(fā)展空間。一是金融期貨市場開放落后于現(xiàn)貨市場，境外機構(gòu)投資者參與有限。隨著我國金融市場對外開放進程不斷推進，參與股票、債券現(xiàn)貨市場的境外投資者類型不斷豐富，與此相比，目前境外機構(gòu)投資者尚不能參與國債期貨交易；在股指期貨市場中，也僅QFII/RQFII可以套期保值目的有限參與。二是國債期貨市場參與者類型有待拓展。商業(yè)銀行、保險公司是我國債券市場最主要的機構(gòu)投資者，也是國債的主要持有者，目前這兩類機構(gòu)尚無法參與國債期貨市場。

    張曉剛介紹，下一步，中金所將堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的根本宗旨，堅持市場化、法治化、國際化的方向，加快研究推出30年國債期貨等新產(chǎn)品，滿足機構(gòu)投資者多元化風(fēng)險管理需求；進一步完善交易制度，改進套保管理辦法，加快國債期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)準備等，提升市場運行效率，保障市場運行規(guī)范高效；進一步豐富金融期貨市場參與者類型，提升市場承載力，讓更多的機構(gòu)投資者都能夠運用金融期貨進行風(fēng)險管理和資產(chǎn)配置；與現(xiàn)貨市場對外開放相協(xié)調(diào)，積極推進金融期貨市場對外開放，助力我國現(xiàn)代金融體系建設(shè)，更好地服務(wù)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。