當(dāng)下金融市場(chǎng)討論得最熱烈的問(wèn)題，就是中美貿(mào)易戰(zhàn)。近幾個(gè)月來(lái)，美國(guó)政府針對(duì)中國(guó)頻頻出臺(tái)貿(mào)易政策，雖然反復(fù)談判磋商，但仍然呈愈演愈烈之勢(shì)。也因?yàn)檫@個(gè)原因，本月國(guó)際國(guó)內(nèi)投資者都避險(xiǎn)情緒上升，市場(chǎng)波動(dòng)較大，A股近日更出現(xiàn)大幅調(diào)整。

    本文在這里無(wú)意去預(yù)測(cè)中美貿(mào)易戰(zhàn)的走勢(shì)、博弈過(guò)程和最后的結(jié)局。一來(lái)這是專家做的事情，二來(lái)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，分析的思路框架比具體的細(xì)節(jié)更加重要。而就思路框架來(lái)說(shuō)，筆者這里正好最近讀到兩本這方面的優(yōu)秀著作，在此分享，或許能夠給所有關(guān)注這個(gè)問(wèn)題的人提供一些啟發(fā)。

    第一本書(shū)，是哈佛大學(xué)肯尼迪政治學(xué)院教授格雷厄姆·阿利森（GrahamAllison）于去年出版的著作《注定一戰(zhàn)》（DestinedForWar）。在這本書(shū)中，阿利森教授提出了“修昔底德陷阱”（ThucydidesTrap）的概念。修昔底德是一位古希臘歷史學(xué)家，以一部《伯羅奔尼撒戰(zhàn)爭(zhēng)史》流傳于世。眾所周知，發(fā)生在公元前五世紀(jì)的伯羅奔尼撒戰(zhàn)爭(zhēng)，是圍繞古希臘兩個(gè)城邦斯巴達(dá)和雅典之間的戰(zhàn)爭(zhēng)。當(dāng)時(shí)古希臘最強(qiáng)大的城邦斯巴達(dá)，與后來(lái)迅速崛起的雅典發(fā)生沖突，最終釀成了這場(chǎng)持續(xù)近三十年、卷進(jìn)了所有希臘城邦的戰(zhàn)爭(zhēng)，直接導(dǎo)致古希臘輝煌的終結(jié)。不少研究歷史的人認(rèn)為，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)其實(shí)是可以避免的，但親歷過(guò)這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的修昔底德并不這么認(rèn)為，他在自己的著作中說(shuō)：“斯巴達(dá)對(duì)雅典崛起的恐懼讓這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)無(wú)法避免。”阿利森教授由此將這種當(dāng)下強(qiáng)權(quán)對(duì)崛起力量的恐懼而引發(fā)的對(duì)抗，稱為“修昔底德陷阱”。

    阿利森教授隨后在書(shū)中系統(tǒng)整理了過(guò)去500年歷史中發(fā)生的16次“修昔底德陷阱”的案例。這其中有12次最終以戰(zhàn)爭(zhēng)收?qǐng)觯ㄆ渲邪ㄓ⒎☉?zhàn)爭(zhēng)、兩次世界大戰(zhàn)），僅有4次沒(méi)有發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)（例如冷戰(zhàn)）。而在這4次沒(méi)有戰(zhàn)爭(zhēng)的例子中，沖突雙方都做出了巨大的讓步、妥協(xié)和艱苦的自身調(diào)整，再加上很多的運(yùn)氣，才最終避免了戰(zhàn)爭(zhēng)。

    到這里，細(xì)心的讀者會(huì)發(fā)現(xiàn)，中美關(guān)系現(xiàn)如今的大背景，其實(shí)正是中美關(guān)系已經(jīng)陷入“修昔底德陷阱”的事實(shí)。貿(mào)易爭(zhēng)端的緣起，絕不僅僅是美國(guó)尋求縮小貿(mào)易逆差這樣具體的經(jīng)濟(jì)訴求，歸根結(jié)底，是美國(guó)在緊張中國(guó)的崛起威脅到了美國(guó)世界霸主的地位。在這個(gè)基調(diào)下，我們應(yīng)該對(duì)中美關(guān)系的未來(lái)有清醒的認(rèn)識(shí)。未來(lái)的幾十年，美國(guó)對(duì)中國(guó)的遏制基本已是美國(guó)國(guó)內(nèi)的共識(shí)。中美兩國(guó)發(fā)生沖突的領(lǐng)域、數(shù)量和頻率都會(huì)顯著上升，遠(yuǎn)不止貿(mào)易一項(xiàng)。而貿(mào)易爭(zhēng)端本身，也大概率會(huì)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)反復(fù)，難以有快速解決的辦法。

    第二本書(shū)，是美國(guó)地緣政治專家彼得·茲翰（PeterZeihan）的《缺席的超級(jí)大國(guó)》（TheAbsentSuperpower）。茲翰在這本書(shū)中開(kāi)篇明義的指出，第二次世界大戰(zhàn)后的世界秩序，是由美國(guó)建立的，甚至可以說(shuō)是美國(guó)“賄賂”出來(lái)的。這個(gè)秩序的基石是自由貿(mào)易。任何愿意遵守美國(guó)制定的游戲規(guī)則的國(guó)家都可以跟所有這個(gè)秩序之內(nèi)的其他國(guó)家進(jìn)行自由貿(mào)易獲利。而美國(guó)海軍充當(dāng)世界警察的角色，承諾保障這個(gè)秩序內(nèi)所有國(guó)家的安全，這樣這些國(guó)家就不再需要發(fā)展自己的軍事力量，互相發(fā)生沖突，也不再對(duì)美國(guó)構(gòu)成威脅。在冷戰(zhàn)時(shí)期，美國(guó)的這個(gè)戰(zhàn)略獲得了極大的成功。隨著蘇聯(lián)的分崩瓦解，美國(guó)主導(dǎo)的全球自由貿(mào)易體系從美國(guó)的盟友，擴(kuò)展到所有愿意遵守規(guī)則的國(guó)家，包括后來(lái)加入WTO的中國(guó)。由此世界全面進(jìn)入了一段人類歷史上前所未有的和平和繁榮時(shí)期。世界GDP增長(zhǎng)了十倍，全球人口增加了三倍。這個(gè)體系也成就了很多國(guó)家，德國(guó)、韓國(guó)成為世界出口大國(guó)，甚至俄羅斯也加入其中把石油賣給全世界，當(dāng)然還有依此迅速崛起的中國(guó)。美國(guó)政治學(xué)家福山曾經(jīng)提過(guò)一個(gè)詞，叫做“歷史的終結(jié)”。不夸張的說(shuō)，戰(zhàn)后的世界秩序像極了福山想象中的歷史的終結(jié)，似乎再也不會(huì)有第二種秩序出現(xiàn)。用茲翰的話說(shuō)：“這個(gè)世界已經(jīng)習(xí)慣了美國(guó)為了全球的利益繼續(xù)運(yùn)作維持這個(gè)系統(tǒng)，且不求任何回報(bào)。”

    但細(xì)心的讀者會(huì)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)態(tài)度在悄悄地發(fā)生變化。美國(guó)對(duì)國(guó)際事務(wù)似乎慢慢地失去了興趣，頻繁“退群”，民粹主義、單邊主義和孤立主義抬頭。特朗普的當(dāng)選本身，以及他的執(zhí)政風(fēng)格就是這些變化的一個(gè)集中體現(xiàn)。美國(guó)的政策中心，開(kāi)始轉(zhuǎn)移到特朗普的競(jìng)選口號(hào)說(shuō)的“美國(guó)第一”（AmericaFirst）。美國(guó)開(kāi)始頻繁退出各種國(guó)際組織和條約，頻繁與世界各國(guó)產(chǎn)生貿(mào)易摩擦。茲翰認(rèn)為，這只是世界格局巨變的開(kāi)始。在美國(guó)通過(guò)頁(yè)巖技術(shù)革命實(shí)現(xiàn)能源自給自足之后，美國(guó)連最后一點(diǎn)參與到國(guó)際事務(wù)中的動(dòng)力都沒(méi)有了。而美國(guó)一旦退出自己建立的全球政治格局，各個(gè)地區(qū)的一些內(nèi)部矛盾也會(huì)開(kāi)始激化和顯露出來(lái)。那個(gè)我們習(xí)以為常的戰(zhàn)后世界地緣政治格局，似乎正在經(jīng)歷一個(gè)巨大的拐點(diǎn)。

    做這些腦洞大開(kāi)的思考對(duì)投資者很有意義。中美作為世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，其各自政治經(jīng)濟(jì)政策的變化，合作競(jìng)爭(zhēng)模式的改變，都對(duì)全球格局有重大影響。即便再專注基本面為主的投資哲學(xué)，也不能完全忽視這些宏觀層面的因素，畢竟宏觀因素也是決定基本面的一個(gè)方面。目前來(lái)看，美國(guó)對(duì)中國(guó)的遏制，以及美國(guó)從戰(zhàn)后世界體系的退出大概率是未來(lái)幾十年世界的兩大主旋律。思考這些問(wèn)題，有助于投資者對(duì)全球宏觀局勢(shì)形成一個(gè)分析思考框架，跳出當(dāng)前的一個(gè)個(gè)具體事件，看到背后的規(guī)律，以及更宏大的世界格局的變化。