■本報(bào)記者 傅蘇穎

    6月12日，央行發(fā)布的2018年5月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，5月份社會(huì)融資規(guī)模增量為7608億元，比上年同期少3023億元；5月份人民幣貸款增加1.15萬(wàn)億元，同比多增405億元；5月末，廣義貨幣（M2）余額為174.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%，增速與上月末持平，比上年同期低0.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額為52.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6%，增速分別比上月末和上年同期低1.2個(gè)和11個(gè)百分點(diǎn)。

    相較于4月份社會(huì)融資規(guī)模增量1.56萬(wàn)億元，5月份社會(huì)融資規(guī)模為7608億元，環(huán)比下滑51%。

    交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份社會(huì)融資規(guī)模大幅減少。分項(xiàng)來(lái)看，除信貸和股權(quán)融資兩項(xiàng)單月增量為正以外，其余各項(xiàng)均負(fù)增長(zhǎng)。不僅表外融資進(jìn)一步收縮，企業(yè)債券融資也是負(fù)增長(zhǎng)。然而兩者的原因有些區(qū)別，前者很大程度上體現(xiàn)了金融去杠桿和監(jiān)管加強(qiáng)的成效，而后者則由近期市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)上升，中小企業(yè)融資可得性下降等因素造成。

    另外，人民幣信貸增量方面，陳冀認(rèn)為，5月份信貸增速小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)至12.6%，增速基本穩(wěn)定。但考慮到監(jiān)管加強(qiáng)以來(lái)，表外回表內(nèi)的融資需求，信貸增速似乎有些偏低。

    分部門看，數(shù)據(jù)顯示，住戶部門貸款增加6143億元，其中，短期貸款增加2220億元，中長(zhǎng)期貸款增加3923億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加5255億元，其中，短期貸款減少585億元，中長(zhǎng)期貸款增加4031億元，票據(jù)融資增加1447億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加142億元。月末，外幣貸款余額8700億美元，同比增長(zhǎng)6.1%。當(dāng)月外幣貸款減少45億美元。

    陳冀表示，從結(jié)構(gòu)上看，居民中長(zhǎng)期貸款增量較為穩(wěn)定，與近期三線、四線城市樓市行情有一定關(guān)系。而企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增量較4月份有所下滑，但單月4031億元的增量，在地方債置換發(fā)行近兩月有所增加的情況下屬于正常，且并不低。然而企業(yè)短貸的負(fù)增長(zhǎng)，以及票據(jù)融資單月大幅增加3082億元，一定程度上可能反映了當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)增加后，存款類金融機(jī)構(gòu)普遍謹(jǐn)慎和信用風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。

    國(guó)泰君安證券固定收益首席分析師覃漢昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，5月份M2同比增速仍維持低位，信貸擴(kuò)張速度放緩，以及財(cái)政存款增長(zhǎng)乏力，對(duì)貨幣派生產(chǎn)生負(fù)面影響。但從央行的論調(diào)中，M2維持中低速增長(zhǎng)，與當(dāng)前名義GDP增速水平相適應(yīng)，有利于宏觀杠桿率穩(wěn)中向下，后續(xù)M2低速維持低位符合政策導(dǎo)向。