2018年5月14日，由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所與社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合主辦的《房地產(chǎn)藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展報(bào)告No.15（2018）》發(fā)布會(huì)在北京召開(kāi)。

    藍(lán)皮書(shū)分析認(rèn)為，2017年底，國(guó)家有關(guān)部門(mén)定調(diào)2018年的樓市調(diào)控，提出要堅(jiān)持調(diào)控目標(biāo)不動(dòng)搖、力度不放松，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。預(yù)計(jì)2018年房地產(chǎn)調(diào)控政策將維持平穩(wěn)，出現(xiàn)過(guò)熱勢(shì)頭的城市政策將適時(shí)收緊?？傮w而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)在經(jīng)歷了過(guò)去幾年的大幅上漲后將進(jìn)入調(diào)整期，個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也將隨之繼續(xù)放緩。同時(shí)，在市場(chǎng)化資金成本上升的推動(dòng)下，貸款利率將繼續(xù)上行。

    藍(lán)皮書(shū)認(rèn)為，第一，調(diào)控政策總體穩(wěn)定。當(dāng)前，絕大多數(shù)調(diào)控城市已實(shí)施史上最嚴(yán)的房地產(chǎn)調(diào)控政策，通過(guò)行政手段抑制需求端和降低流動(dòng)性，有力地打擊了投資和投機(jī)性需求，但也不可避免地誤傷了部分合理購(gòu)房需求。長(zhǎng)期而言，改進(jìn)土地供給、租售并舉等房地產(chǎn)調(diào)控的“長(zhǎng)效機(jī)制”，將逐步取代限購(gòu)限貸等調(diào)控政策。但短期而言，為達(dá)到穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的效果，相關(guān)政策暫時(shí)不會(huì)放松和推出。預(yù)計(jì)2018年去庫(kù)存完成情況較好、房?jī)r(jià)上漲較快的重點(diǎn)三四線城市，也將實(shí)施限購(gòu)限貸等調(diào)控政策，而仍處于“去庫(kù)存”階段的三四線城市和縣城，將維持寬松的狀態(tài)。

    第二，個(gè)人住房貸款增速繼續(xù)放緩。從信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，個(gè)人住房貸款仍是商業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，尤其是在當(dāng)前貸款利率上行的趨勢(shì)下，商業(yè)銀行仍將把個(gè)人住房貸款列為優(yōu)先發(fā)展的業(yè)務(wù)之一。然而，受制于市場(chǎng)需求萎縮和監(jiān)管政策趨嚴(yán)影響，2018年個(gè)人住房貸款增速將繼續(xù)放緩。從需求端看，自2016年9月以來(lái)，我國(guó)商品住宅銷(xiāo)售面積同比增速持續(xù)下滑，預(yù)計(jì)該趨勢(shì)在2018年仍將延續(xù)，疊加限貸政策收緊，居民購(gòu)房貸款成數(shù)降低，個(gè)人住房貸款總體需求將有所萎縮。從供給端看，2018年央行貨幣政策將逐漸收緊，并將繼續(xù)執(zhí)行住房金融宏觀審慎政策，個(gè)人住房貸款增量和結(jié)構(gòu)都將受到統(tǒng)一監(jiān)管，同時(shí)，法人信貸需求明顯回升，也為銀行信貸結(jié)構(gòu)配置提供了更多選擇，因此房貸資金供給將受到影響。

    第三，個(gè)人住房貸款利率仍有上升空間。當(dāng)前，美國(guó)、歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體正在逐漸收緊貨幣政策，包括實(shí)施加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)我國(guó)貨幣政策形成一定制約。從穩(wěn)定匯率的角度考慮，未來(lái)人民銀行將跟隨美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)利率，甚至上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率水平，這些操作都將逐步傳導(dǎo)或直接影響到信貸業(yè)務(wù)的定價(jià)水平。

    此外，當(dāng)前企業(yè)部門(mén)信貸需求回升，信貸規(guī)模緊張的局面仍將延續(xù)，也將推動(dòng)個(gè)人住房貸款利率繼續(xù)上行。