周四，A股三大指數(shù)全天震蕩走低，滬指失守3400點關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超3%。截至收盤，上證指數(shù)報3394.25點，下跌1.78%；深證成指跌2.77%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.25%。滬深兩市合計成交8229億元，為連續(xù)第5個交易日低于1萬億元。

    昨日盤面上，銀行、煤炭等跌幅相對較小。蘭州銀行漲停，蘇農(nóng)銀行、南京銀行漲幅靠前?？傮w上，昨日個股跌多漲少，滬深兩市上漲個股不到300只，跌停及跌幅超10%的個股有上百只。

    資金面上，北向資金也出現(xiàn)大幅凈流出，全天凈賣出146.24億元，其中滬股通凈賣出77.24億元，深股通凈賣出69億元。十大活躍成交個股中，寧德時代、貴州茅臺、中國平安遭大幅凈賣出，金額分別為11.82億元、11.39億元、7.2億元。不過，陽光電源、贛鋒鋰業(yè)獲北向資金逆勢凈買入，金額分別達3.54億元、1.11億元。

    在昨日資金情緒異常低迷的情況下，已有買方機構(gòu)出手提振投資者信心，匯添富、易方達、廣發(fā)、南方、嘉實、富國等大型基金集體公告自購旗下偏股型基金產(chǎn)品。

    就賣方研究觀點來看，多數(shù)機構(gòu)也認同A股近期持續(xù)下跌緣于內(nèi)外短期因素擾動，但短期擾動不改中長期向好趨勢。

    華泰證券首席策略分析師張馨元分析認為，縱向?qū)Ρ葋砜?，目前上證指數(shù)的股權(quán)風險溢價位于10年以來的71%分位數(shù)，下降到2016年初和2018年末的位置；橫向?qū)Ρ葋砜矗蓚詢r比（股息率比10年國債收益率）已至2010年以來的93%分位數(shù)，股票性價比高。根據(jù)“日歷效應(yīng)”的規(guī)律，春節(jié)假期前兩周全A風險偏好歷來較為謹慎，投資者傾向落袋為安以規(guī)避海外市場的不確定性，但節(jié)后A股風險偏好中樞大概率上移。

    華泰證券表示，市場對宏觀政策變化的反應(yīng)往往有“拐點、幅度、有效性”三大階段，這三個階段又分別對應(yīng)A股“政策底、情緒底、盈利底”。隨著春節(jié)后穩(wěn)增長政策力度增大，A股估值有望回升。據(jù)華泰證券預(yù)測，下半年A股盈利增速有望逐季回升，進一步支撐A股趨勢性修復(fù)。

    不少外資機構(gòu)也紛紛發(fā)聲看好A股成為全球市場避風港。瑞銀證券中國策略分析師孟磊表示，新年以來A股市場持續(xù)回調(diào)，但以下幾個正面因素的出現(xiàn)可能幫助投資者確立經(jīng)濟穩(wěn)定增長的信心：“寬信用”開始助力穩(wěn)增長、房地產(chǎn)行業(yè)的托底力度增強、基建投資增速出現(xiàn)明顯反彈等。

    行業(yè)配置層面，瑞銀證券建議投資者超配具有盈利穩(wěn)定性的食品飲料（白酒、調(diào)味品和乳制品）及可選消費中的大家電和汽車零部件?？紤]到新能源相關(guān)板塊的中長期成長前景保持良好，建議投資者在估值更具吸引力時逢低配置。