本報(bào)記者 張穎

    “破位、普跌”什么情況？周二投資者紛紛發(fā)出這樣的疑問(wèn)。

    周一，美股迎來(lái)巨震，歐洲股市也出現(xiàn)重挫，尤其是俄羅斯股市一度暴跌，給全球市場(chǎng)蒙上一層陰影。

    面對(duì)全球股市動(dòng)蕩，周一剛剛企穩(wěn)反彈的A股，周二便全線(xiàn)回落。A股三大指數(shù)破位下跌，跌幅均超2%。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌2.58%，報(bào)3433.06點(diǎn)，失守3500點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下逾一年來(lái)最大跌幅；深證成指跌2.83%，報(bào)13683.89點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.67%，報(bào)2974.96點(diǎn)，失守3000點(diǎn)關(guān)口，為去年5月14日以來(lái)首次。

    盤(pán)面上看，兩市個(gè)股普跌，上漲個(gè)股272家，下跌個(gè)股4409家，平盤(pán)25家。下跌與上漲數(shù)量比高達(dá)16倍，這是本輪調(diào)整以來(lái)下跌股數(shù)量最多的一天，逾2500只個(gè)股跌超4%。

    行業(yè)方面，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全部下跌。傳媒行業(yè)跌幅居首，達(dá)6.09%，綜合、煤炭、計(jì)算機(jī)、通信等行業(yè)跌幅居前均超4%。

    熱門(mén)板塊方面，民用航空漲幅居首達(dá)1.08%，住宿餐飲、公用設(shè)施、旅游酒店等板塊均實(shí)現(xiàn)上漲。云游戲板塊領(lǐng)跌，跌幅達(dá)7.47%，天舟文化跌超16%；富媒體、通信服務(wù)、數(shù)字貨幣等板塊跌幅居前。

    與此同時(shí)，不但A股市場(chǎng)下跌，香港股市也難以幸免。周二，恒生指數(shù)收跌1.67%，恒生科技指數(shù)跌2.65%。大型科技股繼續(xù)下挫，嗶哩嗶哩跌超5%，京東跌超2%。內(nèi)房股走低，中國(guó)恒大跌超6%，融創(chuàng)中國(guó)跌超4%。

    大跌原因是什么呢？機(jī)構(gòu)與投資者分別從不同角度闡述市場(chǎng)下跌的原因。

    記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為市場(chǎng)低迷的主要原因有三方面：

    第一，外部局勢(shì)的不確定性及歐洲股市全面大跌，對(duì)A股投資者情緒有一定的影響。

    外圍市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，周一，歐洲股市全線(xiàn)大跌。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)報(bào)收于7297.15點(diǎn)，跌幅為2.63%；法國(guó)CAC40指數(shù)報(bào)收于6787.79點(diǎn)，跌幅為3.97%；德國(guó)DAX30指數(shù)報(bào)收于15011.13點(diǎn)，跌幅為3.80%。荷蘭、意大利、奧地利等國(guó)的主要股指均出現(xiàn)大跌，俄羅斯RTS指數(shù)更是暴跌了8.11%。歐洲股市全面大跌主要是受到區(qū)域緊張局勢(shì)的影響，加劇了投資者悲觀情緒，避險(xiǎn)情緒上升，帶累了今日的A股市場(chǎng)。同時(shí)，考慮到持續(xù)的高通脹和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策或許會(huì)再度收緊，有望在3月份繼續(xù)加息。

    第二，春節(jié)臨近，市場(chǎng)兩市交投氛圍略顯清淡，熱點(diǎn)也缺乏成交量。

    目前，距離春節(jié)僅剩下最后三個(gè)交易日，有些人已經(jīng)抱著“持幣不持股”的心思提前過(guò)年，市場(chǎng)交易不活躍，熱點(diǎn)減少，賺錢(qián)效應(yīng)不足，使得市場(chǎng)整體表現(xiàn)弱勢(shì)。前期強(qiáng)勢(shì)的熱點(diǎn)板塊全線(xiàn)熄火，如云游戲、虛擬數(shù)字人等板塊成為殺跌重災(zāi)區(qū)。此外，權(quán)重股今天沒(méi)能出現(xiàn)護(hù)盤(pán)行情，使得做空力量增加，推動(dòng)市場(chǎng)震蕩走低。

    第三，北向資金大幅流出，加速資金離場(chǎng)。

    周二，北向資金凈流出額達(dá)35.74億元，盤(pán)中一度逼近50億元，尾盤(pán)迎來(lái)一次回流。從歷史情況來(lái)看，北向資金大幅流入之后，A股后市繼續(xù)上漲的概率較大，反之，北向資金在短期內(nèi)快速流出的時(shí)候，后市也經(jīng)常走勢(shì)疲軟。周二，北向資金出現(xiàn)較為明顯的流出跡象，或許意味著其對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)的短期表現(xiàn)不再看好，加之目前的市場(chǎng)環(huán)境較為復(fù)雜，年前最后幾個(gè)交易日北向資金或許會(huì)繼續(xù)離場(chǎng)。

    申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)表現(xiàn)情況：

    制表：張穎

    后市還會(huì)跌嗎？A股后市何去何從呢？

    國(guó)盛證券：臨近春節(jié)，A股受到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策擾動(dòng)和長(zhǎng)假前消息面不確定性影響，增量資金入市動(dòng)力不足，調(diào)整一段時(shí)間的A股仍呈結(jié)構(gòu)性行情特征，市場(chǎng)情緒低迷，隨著更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)和見(jiàn)效，春節(jié)或成為市場(chǎng)重要階段性低點(diǎn)，節(jié)后隨著資金回流股市及悲觀情緒修復(fù)，指數(shù)有望重回升勢(shì)，投資上建議保持成長(zhǎng)和價(jià)值的均衡配置。

    財(cái)信證券：市場(chǎng)最危險(xiǎn)時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，后續(xù)指數(shù)暫不存在大幅下探基礎(chǔ)。但考慮到臨近春節(jié)，資金成交意愿低迷，作為人氣板塊的賽道股短期難以重拾升勢(shì)。預(yù)計(jì)在春節(jié)前，指數(shù)將以小幅下探或震蕩走勢(shì)為主，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能在2900點(diǎn)到3200點(diǎn)的位置反復(fù)拉鋸。

    海通證券：過(guò)去20年A股春季行情從未缺席，穩(wěn)增長(zhǎng)政策背景的春季行情如2012年、2014年底-2015年初、2019年。穩(wěn)增長(zhǎng)型春季行情的共同特點(diǎn)是：先價(jià)值后成長(zhǎng)，早期滬深300和國(guó)證價(jià)值領(lǐng)漲，后期創(chuàng)業(yè)板指和國(guó)證成長(zhǎng)領(lǐng)漲。這次穩(wěn)增長(zhǎng)政策明確，春季行情背景類(lèi)似前三次，價(jià)值和成長(zhǎng)有望輪番表現(xiàn)，如低估的大金融地產(chǎn)和新基建的硬科技。

    方正證券表示，從近期北上資金凈流入方向看，資金主戰(zhàn)場(chǎng)正在向滬市轉(zhuǎn)移，挖掘低位、低價(jià)、低估值的“三低”藍(lán)籌股投資機(jī)會(huì)，將是機(jī)構(gòu)資金尋找牛市上半場(chǎng)為數(shù)不多的投資“金礦”所在，從盤(pán)口特征及技術(shù)特征看，大盤(pán)處于底部低點(diǎn)附近，為了后市既賺指數(shù)又賺錢(qián)，以“三低”為投資對(duì)象，既是攻防兼?zhèn)涞?alpha;策略，也是具備β空間的投資方向。操作上，走“中”庸之路，行“三”低之禮，逢低關(guān)注金融、國(guó)企改革概念股、信息技術(shù)、智能汽車(chē)、農(nóng)林牧漁、影視傳媒及“三低”股，回避“三高”股及退市風(fēng)險(xiǎn)股。

    富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成：市場(chǎng)核心仍在演繹“高切低”以及“穩(wěn)增長(zhǎng)”受益邏輯，成長(zhǎng)板塊調(diào)整明顯創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出階段新低。市場(chǎng)殺跌主要受美股大跌、美債收益率上升以及國(guó)內(nèi)5年以上LPR利率下調(diào)略不及預(yù)期所致。從納斯達(dá)克指數(shù)的調(diào)整幅度來(lái)看，今年以來(lái)下跌近12%，單月跌幅已超過(guò)2020年3月疫情恐慌時(shí)期。同時(shí)從WSJ匯總74家金融和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)1月最新預(yù)期為2022年6月前加息2次、12月前加息3.7次，市場(chǎng)已較大程度上反映了美國(guó)加息預(yù)期。對(duì)于市場(chǎng)整體而言系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小，結(jié)構(gòu)上，成長(zhǎng)股本周可能仍有一定壓力，但與此同時(shí)希望也在孕育。接下來(lái)是年報(bào)預(yù)告的密集披露期，從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看越往后披露業(yè)績(jī)不及預(yù)期的可能性越大，業(yè)績(jī)不及預(yù)期以及聯(lián)儲(chǔ)加息等風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于相對(duì)高估值的成長(zhǎng)賽道而言有望出現(xiàn)“情緒底”。

    私募排排網(wǎng)研究主管劉有華：今天A股三大指數(shù)普跌，皆創(chuàng)階段性新低，上漲個(gè)股不足300只，市場(chǎng)泥沙俱下，毫無(wú)抵抗。具體原因方面，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩，給市場(chǎng)下跌帶來(lái)了一個(gè)最大的借口和理由。其次，臨近春節(jié)長(zhǎng)假，謹(jǐn)慎資金紛紛站邊，參與的欲望不強(qiáng)，避險(xiǎn)為主。對(duì)于后市，目前離春節(jié)前還有3個(gè)交易日，預(yù)計(jì)震蕩筑底為主，縮量背景下市場(chǎng)很難有大的作為，但是也會(huì)逐步向穩(wěn)。國(guó)際形勢(shì)依舊是最大的不確定性，但是影響的更多的是市場(chǎng)情緒。個(gè)股方面，建議做好高低切換，前期強(qiáng)勢(shì)在高位的個(gè)股，謹(jǐn)慎追高，可能存在補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)前建議布局為主。

（編輯 上官夢(mèng)露）