本報記者 陳紅

    5月29日A股交易時段，創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，領(lǐng)漲市場。截至收盤，創(chuàng)新藥指數(shù)飆升4.45%，睿智醫(yī)藥（300149）、益方生物-U（688382）、舒泰神（300204）強(qiáng)勢漲停，漲幅均達(dá)20%，常山藥業(yè)（300255）、苑東生物（688513）、DR華納藥（688799）等多股亦大幅跟漲，板塊熱度顯著。

    創(chuàng)新藥板塊優(yōu)異表現(xiàn)，得益于多重利好因素疊加。

    學(xué)術(shù)成果與政策雙輪驅(qū)動：即將于5月30日至6月3日在美國芝加哥舉行的2025年美國臨床腫瘤學(xué)會（ASCO）年會上，中國藥企超70項(xiàng)研究成果入選。光大證券研報顯示，眾多國產(chǎn)創(chuàng)新藥研究成果亮相國際頂級學(xué)術(shù)會議，體現(xiàn)國內(nèi)腫瘤治療領(lǐng)域研發(fā)實(shí)力提升，隨著研究成果逐步轉(zhuǎn)化，國產(chǎn)藥物全球市場競爭力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

    政策端持續(xù)釋放積極信號。2025年《政府工作報告》明確提出“健全藥品價格形成機(jī)制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展”。地方層面，北京市今年4月份發(fā)布《北京市支持創(chuàng)新醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展若干措施（2025年）》，通過32項(xiàng)舉措支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括縮短臨床試驗(yàn)啟動周期、建設(shè)智能化生物樣本庫、推動已上市藥物拓展適應(yīng)癥研究、布局AI制藥場景開發(fā)，并設(shè)立500億元醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)基金。

    此外，5月27日消息顯示，《上海市嘉定區(qū)進(jìn)一步加快中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展三年行動計(jì)劃（2025-2027年）（草案）》公開征求意見。中國金融智庫特邀研究員余豐慧向《證券日報》記者表示，這一舉措反映出地方政府對中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的重視，不僅有助于推動中醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新藥研發(fā)與應(yīng)用，還能為整個創(chuàng)新藥行業(yè)營造更優(yōu)的發(fā)展生態(tài)。

    企業(yè)基本面穩(wěn)健向好：從已披露的2024年年報及2025年一季報數(shù)據(jù)來看，多家創(chuàng)新藥企經(jīng)營狀況改善，虧損收窄或?qū)崿F(xiàn)增長。

    以恒瑞醫(yī)藥為例，其2024年年報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入279.85億元，同比增長22.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤63.37億元，同比增長47.28%。報告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新藥研發(fā)管線，多款創(chuàng)新藥產(chǎn)品表現(xiàn)突出；同時，公司不斷加大研發(fā)投入，多個創(chuàng)新藥項(xiàng)目處于不同研發(fā)階段，為未來業(yè)績增長提供支撐。報告期內(nèi)，公司累計(jì)研發(fā)投入82.28億元，其中費(fèi)用化研發(fā)投入65.83億元。2025年一季度，公司延續(xù)增長態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.06億元，同比增長20.14%；歸母凈利潤18.74億元，同比增長36.90%。

    博瑞醫(yī)藥2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.83億元，同比增長8.74%，研發(fā)投入3.12億元，同比增長25.42%，占營收的比重為24.31%，在創(chuàng)新藥及吸入制劑領(lǐng)域研發(fā)投入顯著增加。2024年，公司持續(xù)推進(jìn)BGM0504注射液等創(chuàng)新藥及吸入制劑的研發(fā)，創(chuàng)新藥及吸入制劑合計(jì)研發(fā)投入占公司研發(fā)投入的62.78%，同比增長77.37%；其中創(chuàng)新藥投入較去年同期增長97.30%，吸入劑投入較去年同期增長52.27%。

    國產(chǎn)創(chuàng)新藥海外授權(quán)成果突出，三生制藥與輝瑞就PD-1/VEGF雙抗藥物SSGJ-707達(dá)成全球授權(quán)協(xié)議，獲得12.5億美元首付款，展現(xiàn)國產(chǎn)創(chuàng)新藥國際競爭力。

    技術(shù)創(chuàng)新注入發(fā)展動能：技術(shù)層面，AI制藥加速發(fā)展，AI驅(qū)動的mRNA疫苗進(jìn)入臨床階段，華為與瑞金醫(yī)院合作開發(fā)的病理大模型提升診斷效率，吸引資本關(guān)注創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

    上海與梅管理咨詢合伙企業(yè)合伙人沈萌向《證券日報》記者表示，展望未來，AI、基因編輯、量子計(jì)算等前沿技術(shù)與創(chuàng)新藥深度融合，將從多維度重塑行業(yè)格局。這些技術(shù)不僅能大幅提升藥物研發(fā)效率、拓展研發(fā)邊界，助力攻克復(fù)雜疾病，還能推動個性化醫(yī)療發(fā)展、優(yōu)化臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)，并促進(jìn)全球科研資源整合，讓創(chuàng)新藥研發(fā)更高效、精準(zhǔn)，加速創(chuàng)新藥上市進(jìn)程，使行業(yè)迎來廣闊發(fā)展前景。

    不過，行業(yè)發(fā)展也面臨諸多挑戰(zhàn)。眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜表示，創(chuàng)新藥研發(fā)具有高投入、長周期、低成功率特點(diǎn)，企業(yè)面臨較大資金壓力和失敗風(fēng)險；行業(yè)競爭激烈，同質(zhì)化問題凸顯；創(chuàng)新藥價格較高，醫(yī)保支付和患者負(fù)擔(dān)能力仍是制約市場普及的重要因素。

    “總體來看，在政策扶持、技術(shù)進(jìn)步和市場需求增長等多重利好因素支撐下，創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展前景廣闊，有望成為醫(yī)藥領(lǐng)域和資本市場的重要增長點(diǎn)。”柏文喜如是說。

（編輯 喬川川）