本報記者 賀王娟

    5月19日，三大指數(shù)小幅低開，個股跌多漲少；截至收盤，滬指翻紅，全市3541只個股上漲，120家上市公司漲停。

    板塊行情中，航運港口、化纖行業(yè)、房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、食品飲料、美容護理等多板塊活躍。概念板塊中，并購重組概念板塊，全天強勢領(lǐng)漲，截至收盤，該概念板塊大漲4.06%。

    具體來看，并購重組概念板塊成分股中，北交所上市公司五新隧裝（835174）以“30CM”幅度收漲停；江天化學(xué)（300927）、光智科技（300489）“20CM”漲停；天汽模（002510）、本鋼板材（000761）、四川雙馬（000935）等個股“10CM”漲停；此外新巨豐（301296）、陽谷華泰（300121）個股紛紛跟漲。

    消息面上，并購重組市場迎來重磅利好！5月16日，證監(jiān)會發(fā)布了修改后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》），滬深北交易所同步修訂發(fā)布重組審核規(guī)則和配套業(yè)務(wù)指南。

    此外，《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）發(fā)布以來，并購重組市場規(guī)模和活躍度大幅提升。證監(jiān)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，“并購六條”發(fā)布以來，并購重組市場規(guī)模和活躍度大幅提升，上市公司累計披露資產(chǎn)重組超1400單，其中重大資產(chǎn)重組超160單。今年以來，上市公司籌劃資產(chǎn)重組更加積極，已披露超600單，是去年同期的1.4倍；其中重大資產(chǎn)重組約90單，是去年同期的3.3倍；已實施完成的重大資產(chǎn)重組交易金額超2000億元，是去年同期的11.6倍，資本市場功能得到有效發(fā)揮。

    東吳證券認(rèn)為，隨著新規(guī)落地，并購重組項目有望增加、配套融資業(yè)務(wù)也有望增長，券商作為并購重組的財務(wù)顧問，將有更多機會參與其中，彌補投行收入的下滑，也能帶動券商其他業(yè)務(wù)線的協(xié)同發(fā)展。此外，并購重組政策的放松也有利于一級市場私募基金的退出，券商直投業(yè)務(wù)有望釋放業(yè)績。

    談及并購重組政策下市場的投資機遇，陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問于曉明對《證券日報》記者表示，隨著深滬北交易所并購重組服務(wù)配套跟進，預(yù)計2025年A股重組規(guī)模將突破8000億元，有望成為驅(qū)動市場結(jié)構(gòu)性行情的核心引擎。

    平安證券則認(rèn)為，并購重組改革持續(xù)升級進一步激發(fā)市場活力，推動新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。建議關(guān)注并購重組升級及產(chǎn)業(yè)邏輯共振下的資本市場機遇，一是受益于創(chuàng)新資產(chǎn)整合的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)（科技/高端制造），二是受益于產(chǎn)業(yè)整合或轉(zhuǎn)型升級的大型企業(yè)，例如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的周期、制造、金融的大型龍頭企業(yè)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025/5/16（以最新披露日計），2025年A股最新披露的并購重組事件中，電子、機械設(shè)備、汽車、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)化工、計算機、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備行業(yè)的并購重組事件數(shù)量居前。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，并購重組政策下，三個方向可重點關(guān)注，一是政策加大對科技創(chuàng)新企業(yè)支持，相關(guān)企業(yè)有望通過并購重組整合資源，提升競爭力，可關(guān)注科創(chuàng)板龍頭企業(yè)；二是，傳統(tǒng)板塊中，行業(yè)集中度低的領(lǐng)域，企業(yè)并購重組意愿強，如機械設(shè)備、汽車等行業(yè)的細(xì)分龍頭橫向拓展機會增多；三是，國央企為提升市值管理，并購重組邊際意愿增加，資產(chǎn)注入、業(yè)務(wù)整合等或帶來投資機遇。

    “政策層面，監(jiān)管持續(xù)優(yōu)化并購重組機制，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供制度保障；市場層面，產(chǎn)業(yè)整合與戰(zhàn)略升級需求激增，推動并購重組成為企業(yè)優(yōu)化資源配置的核心工具。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員隋東對《證券日報》記者表示，“這一政策環(huán)境下，投資機遇呈現(xiàn)兩大特征，一是政策紅利驅(qū)動，審核效率提升與融資渠道拓寬，為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司創(chuàng)造有利條件；二是結(jié)構(gòu)性機會凸顯，龍頭企業(yè)通過并購?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)鏈布局，困境企業(yè)借助重組實現(xiàn)價值重塑，為投資者帶來差異化投資窗口。建議投資者重點關(guān)注政策導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)邏輯雙輪驅(qū)動的并購標(biāo)的，把握新一輪市場機遇。”

（編輯 才山丹）