本報(bào)記者 張穎

    反轉(zhuǎn)！5月26日，A股三大指數(shù)早盤(pán)弱勢(shì)震蕩下探，午后反彈拉升，上證指數(shù)小幅上漲，收復(fù)3200點(diǎn)。值得關(guān)注的是，在市場(chǎng)探底回升中，各路資金做多意愿有所增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)的底部特征漸趨明顯。

    滬指震蕩反彈收復(fù)3200點(diǎn)

    周五（5月26日），A股三大股指震蕩分化，漲跌不一。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.35%報(bào)3212.50點(diǎn)，深證成指漲0.12%報(bào)10909.65點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.66%報(bào)2229.27點(diǎn)；兩市合計(jì)成交8205億元?？傮w上看，兩市個(gè)股漲多跌少。其中，漲停個(gè)股達(dá)52只，跌停個(gè)股達(dá)25只。

    回顧本周三大指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，上證指數(shù)期間累計(jì)跌2.16%，深證成指期間累計(jì)跌1.64%，創(chuàng)業(yè)板指期間累計(jì)跌2.16%。

    表：連續(xù)上漲3日且今日收盤(pán)漲停個(gè)股情況：

    制表：張穎

    對(duì)于今日的市場(chǎng)走勢(shì)，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近期，市場(chǎng)總體表現(xiàn)較弱，中證全指、滬深300和創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)都已經(jīng)逼近月線4連陰。也就是說(shuō)春節(jié)以后，就是一路震蕩走低。當(dāng)前指數(shù)回到了去年的低位附近，但是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)即使是有壓力，仍然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)去年的，且二季度、三季度的復(fù)蘇動(dòng)能有望加強(qiáng)。當(dāng)前股票資產(chǎn)仍處于相對(duì)低位，和債券類(lèi)資產(chǎn)相比，性?xún)r(jià)比凸顯。市場(chǎng)在低位徘徊的越久，中長(zhǎng)期的底部就越堅(jiān)固。當(dāng)前應(yīng)該維持逆向思維，可積極布局。重點(diǎn)關(guān)注人工智能方向，包括計(jì)算機(jī)硬件、芯片、軟件、通信等；醫(yī)藥板塊也值得關(guān)注。

    壁虎資本基金經(jīng)理陳雯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，近期，市場(chǎng)面臨的負(fù)面沖擊很多，導(dǎo)致指數(shù)出現(xiàn)了較大的跌幅，原本縮量震蕩格局被打破。前期兩大主線的熄火退潮雖然對(duì)指數(shù)影響不小，當(dāng)前投資者更應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，不必一直盯著指數(shù)。后續(xù)的投資機(jī)會(huì)，可適當(dāng)關(guān)注低位高景氣方向修復(fù)的機(jī)會(huì)，行業(yè)方面以人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體、軍工、新能源、消費(fèi)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)為主。

    鴻涵投資交易員嚴(yán)睦茵向記者表示，近期市場(chǎng)的調(diào)整核心是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美元指數(shù)反彈對(duì)人民幣匯率造成了吸血效應(yīng)，每次破7時(shí)市場(chǎng)情緒都會(huì)被壓制，反映在資金面上呈現(xiàn)萎縮跡象，之前反復(fù)提到過(guò)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇并非一朝一夕，個(gè)把月的好轉(zhuǎn)不能代表持續(xù)性，超預(yù)期的是跌破了箱體震蕩行情。目前，市場(chǎng)期待6月份的降準(zhǔn)降息，可以靜待時(shí)機(jī)。

    明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一種弱復(fù)蘇的趨勢(shì)，市場(chǎng)在短期內(nèi)依然缺乏顯著的新增資金，這是市場(chǎng)最近調(diào)整的原因之一。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨衰退的壓力，而國(guó)內(nèi)的復(fù)蘇勢(shì)頭逐漸減弱，企業(yè)的盈利能力改善仍需時(shí)日。從5月的第二周開(kāi)始，受到經(jīng)濟(jì)前景走弱和政策寬松預(yù)期的影響，十年期國(guó)債的收益率已經(jīng)降至約2.70%，并在這個(gè)低位進(jìn)行震蕩。此外，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)提高債務(wù)上限不確定性產(chǎn)生擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。預(yù)計(jì)本輪市場(chǎng)調(diào)整會(huì)在經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期底部尋求反轉(zhuǎn)。當(dāng)前，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活動(dòng)正在加速，預(yù)計(jì)將對(duì)未來(lái)生產(chǎn)到消費(fèi)到再生產(chǎn)的循環(huán)形成積極促進(jìn)作用。政策上預(yù)計(jì)持續(xù)會(huì)有更精確的財(cái)政政策發(fā)布，貨幣政策維持全年適當(dāng)寬松，復(fù)蘇趨勢(shì)向上，當(dāng)下是絕對(duì)的價(jià)值布局期，目前市場(chǎng)多數(shù)行業(yè)已處于估值的歷史底部區(qū)域。

    各路資金做多意愿增強(qiáng)

    5月26日，在市場(chǎng)震蕩中，熱點(diǎn)快速輪動(dòng)。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，今日有20個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，計(jì)算機(jī)和傳媒等行業(yè)漲幅居前均超2%，分別為2.21%和2.04%，緊隨其后的是社會(huì)服務(wù)、通信、醫(yī)藥生物和電子等行業(yè)漲幅均超1%。另外，煤炭、電力設(shè)備等行業(yè)跌幅均超1%。

    熱點(diǎn)方面，今日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了探底回升的趨勢(shì)。其中，AI存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股集體反抽，驅(qū)動(dòng)著科創(chuàng)50指數(shù)出現(xiàn)領(lǐng)漲格局。與此同時(shí)，水利板塊、機(jī)器人板塊、中藥為代表的醫(yī)藥板塊等熱點(diǎn)均有不俗表現(xiàn)。

    對(duì)此，金百臨咨詢(xún)分析師秦洪向《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，從近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是交易型資金還是配置型資金，均有較強(qiáng)的做多意愿。不僅僅是因?yàn)榻?jīng)過(guò)了5月中上旬的回落，主要股指又到了相對(duì)低位區(qū)域，賦予此類(lèi)資金積極做多的底氣。而且近日，市場(chǎng)涌現(xiàn)出諸多積極的催化劑，從而刺激著各路資金做多的意愿。與此同時(shí)，人民幣匯率經(jīng)過(guò)前期的走低之后，近日，屢屢出現(xiàn)拉升的態(tài)勢(shì)，這說(shuō)明了當(dāng)前位置已成為人民幣匯率的均衡中樞，這有利于穩(wěn)定北上資金為代表的投資底氣，也有利于緩解當(dāng)前A股市場(chǎng)中長(zhǎng)線資金，對(duì)未來(lái)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格回落的擔(dān)憂，推動(dòng)著部分資金群體在近日加大了操作力度，從而使得個(gè)股行情活躍度迅速提升，板塊熱點(diǎn)的催化劑也在不斷增多。

    對(duì)于資金的變化，秦洪進(jìn)一步闡述到，當(dāng)前A股市場(chǎng)的底部特征漸趨明顯。一是，包括產(chǎn)業(yè)信息在內(nèi)的各類(lèi)催化劑的出現(xiàn)，迅速被各路資金敏捷地捕促到并應(yīng)用實(shí)際操作中，這本身就說(shuō)明了短線A股已探明底部，這才使得短線資金敢于利用各種催化劑進(jìn)行操作，以期達(dá)到短期利益的最大化。二是，5月中上旬持續(xù)調(diào)整的源頭：中特估主線以及AI投資主線，在近兩個(gè)交易日相繼出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，AI投資主線更是反復(fù)出現(xiàn)超級(jí)反彈強(qiáng)勢(shì)股，說(shuō)明A股的多空已換位。

    對(duì)于后市的投資策略，渤海證券分析認(rèn)為，本周市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落明顯，上證指數(shù)出現(xiàn)破位，前期箱體的打破，意味指數(shù)要尋找新的平衡，預(yù)計(jì)仍需時(shí)間以進(jìn)一步探明底部。短期存量市暫難扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主。操作方面，維持TMT和“中特估”全年主線的判斷，短期可重點(diǎn)關(guān)注AIGC算力板塊（通信、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體）。此外，結(jié)合業(yè)績(jī)端和基金倉(cāng)位，還可關(guān)注家用電器、商貿(mào)零售、公用事業(yè)和非銀金融行業(yè)的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

（編輯 孫倩）