本報記者 楚麗君

    當(dāng)?shù)貢r間3月22日，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點到4.75%至5%之間，為2007年10月份以來的最高水平，這也是美聯(lián)儲自2022年3月份以來第九次加息。美聯(lián)儲加息后美股的市場表現(xiàn)及未來走勢也成為投資者關(guān)注的熱點話題。

    消息面影響美股集體下跌

    根據(jù)會議紀(jì)要公布的內(nèi)容，為了實現(xiàn)最大就業(yè)及讓通貨膨脹率回落至2%的目標(biāo)，委員會決定加息。聯(lián)邦公開市場委員會指出，未來的加息并不確定，將在很大程度上取決于未來的相關(guān)數(shù)據(jù)。

    對此，川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，核心通脹粘性較強，繼續(xù)加息25個基點符合預(yù)期。從近期公布的通脹數(shù)據(jù)來看，美國商品通脹明顯回落，但具有較強粘性的服務(wù)項通脹環(huán)比仍在上漲，美國核心通脹韌性仍存。美國通脹韌性較強以及短期內(nèi)金融風(fēng)險可控，均對美聯(lián)儲收緊貨幣政策構(gòu)成支撐，3月份加息25bp符合預(yù)期。從3月份公布的點陣圖來看，大多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)計2023年利率中值將維持在5.1%左右，這也意味著有較大的可能性美聯(lián)儲在年內(nèi)將再次加息25BP。在3月份的貨幣政策聲明中，美聯(lián)儲官員認(rèn)為“預(yù)計一些額外的政策緊縮可能是合適的”，刪除了此前連續(xù)八次息會中均提及的“持續(xù)提高利率目標(biāo)區(qū)間是合適的”。從表述來看，在金融風(fēng)險增加的背景下，美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息的可能性較小，此輪加息的終點或?qū)⒌絹怼?/p>

    受消息面的影響，3月22日，美股三大指數(shù)震蕩走弱，截至收盤，集體跌超1%，其中，道瓊斯指數(shù)跌1.63%，報32030.11點；標(biāo)普500指數(shù)跌1.65%，報3936.97點；納斯達克指數(shù)跌1.6%，報11669.96點。

    “之前有投行預(yù)測美聯(lián)儲可能加息50個基點，導(dǎo)致市場下調(diào)，后來發(fā)生了部分銀行擠兌事件，又有投行預(yù)測本月不加息甚至可能降息，這些都引發(fā)了市場波動。美聯(lián)儲公布議息決定之后，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話態(tài)度偏鷹，打破了投資者認(rèn)為今年美聯(lián)儲會降息的預(yù)期，導(dǎo)致股價大幅走低，全天震蕩下跌。”薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，本次加息聲明發(fā)布之后，美股三大股指均大跌，再次驗證“通脹無牛市”的規(guī)律。美聯(lián)儲承認(rèn)銀行業(yè)的動蕩可能會進一步打擊本已脆弱的經(jīng)濟。

    “美聯(lián)儲加息25個基點，符合市場預(yù)期，與此同時，美聯(lián)儲主席對今年的降息論進行了反駁，引發(fā)了市場對于美國經(jīng)濟可能會面臨大幅降溫的擔(dān)憂，同時也導(dǎo)致美股銀行股承壓，美國銀行業(yè)可能面臨空前挑戰(zhàn)。”排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營經(jīng)理徐圣雄對記者表示。

    美股未來走勢將如何？

    對于美聯(lián)儲未來加息的步伐，中信證券認(rèn)為，未來美聯(lián)儲加息將更為謹(jǐn)慎，5月是否加息將高度取決于風(fēng)險事件演變、就業(yè)以及通脹數(shù)據(jù)。鮑威爾表示降息不是基礎(chǔ)情形，市場降息預(yù)期存在過早搶跑的情形。未來10年期美債利率或?qū)挿鹗帯?/p>

    陳靂認(rèn)為，后市來看，美聯(lián)儲年內(nèi)是否會降息還不明朗，存在高利率時間長于預(yù)期的可能性。當(dāng)前，美國通脹值仍處在相對高位，疊加金融風(fēng)險對消費的壓制，將增加美國經(jīng)濟衰退的可能性。

    對于美股未來的走勢，陳靂表示，短期內(nèi)美聯(lián)儲的大幅加息可能性降低，這將提振市場情緒，對市場構(gòu)成支撐。從中長期看，美股市場仍然面臨著較多不確定性，市場下跌壓力較大。

    鄭磊認(rèn)為，美股三大指數(shù)整體處于熊市區(qū)間，未來兩個月可能仍以下跌為主要趨勢。

    中金公司最新研報顯示，短期市場情緒如果穩(wěn)定，反而有助于恐慌情緒緩解和一定過度降息預(yù)期的回補。而中期維度，不論是通脹依然有望回落，還是當(dāng)前的銀行問題造成的信用收縮，都有可能使得下半年逐步開啟降息的大門。美股當(dāng)前估值依然偏高，同時盈利或繼續(xù)承壓，因此，維持“欲揚先抑”的判斷，但對后半年通脹逐步回落后美股的再度反彈前景并不悲觀。

    表：美股三大指數(shù)3月22日市場表現(xiàn)一覽

    制表：楚麗君

（編輯 喬川川 策劃 張穎）