本報記者 趙子強(qiáng) 見習(xí)記者 楚麗君

    11月15日，國家統(tǒng)計(jì)局公布2021年10月份能源生產(chǎn)情況。10月份，規(guī)模以上工業(yè)主要能源產(chǎn)品生產(chǎn)同比均有增長，其中，原煤增長4.0%，原油增長3.0%，天然氣增長0.5%，發(fā)電量增長3.0%。與上月比，原煤生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)升，原油生產(chǎn)基本平穩(wěn)，天然氣生產(chǎn)增速有所回落，電力生產(chǎn)保持增長。

    10月份發(fā)電量同比增長3%

    10月份，發(fā)電6393億千瓦時，同比增長3.0%，增速比上月回落1.9個百分點(diǎn)，比2019年同期增長7.7%，兩年平均增長3.8%，日均發(fā)電206億千瓦時。1月份-10月份，發(fā)電67176億千瓦時，同比增長10.0%，比2019年同期增長11.5%，兩年平均增長5.6%。

    對此，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，10月份發(fā)電量依然是增長的，雖然增速有所回落，但電力生產(chǎn)相對于過去兩年還是增長的。目前來看，電力行業(yè)有三點(diǎn)值得關(guān)注，第一，電力總需求在提升，當(dāng)前電力增產(chǎn)跟不上電力需求增長，一方面，工廠產(chǎn)銷兩旺，另一方面，新能源汽車和電子設(shè)備耗能增加。第二，煤炭價格和電力價格倒掛是10月上旬電力短缺的主因，電力企業(yè)產(chǎn)能在電力銷售價格上限放開，煤炭價格回落之后，未來需要更加合理的煤電定價機(jī)制，以長協(xié)鎖定價格；第三，電力利用效率亟待提升。多數(shù)情況下，我國電力短缺并非因?yàn)榘l(fā)電量不足，而是電力生產(chǎn)在時間、空間上的不均衡，能源供給不夠穩(wěn)定，急需通過能源優(yōu)化提升電力利用效率，提升電網(wǎng)消納能力。

    近期，電力行業(yè)也迎來政策利好，南方電網(wǎng)印發(fā)《南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》，提出“十四五”期間，南方電網(wǎng)總體電網(wǎng)建設(shè)將規(guī)劃投資約6700億元，其中配網(wǎng)投資3200億元。據(jù)預(yù)測，“十四五”期間，南方五省區(qū)將新增風(fēng)電、光伏規(guī)模1.15億千瓦，抽水蓄能600萬千瓦，推動新能源配套儲能2000萬千瓦，到2025年，南方五省區(qū)電源裝機(jī)總規(guī)模達(dá)到6.1億千瓦。

    對此，光大證券表示，南方電網(wǎng)計(jì)劃投資規(guī)模較“十三五”期間實(shí)際投資額有明顯提升，新能源計(jì)劃裝機(jī)規(guī)模較前期規(guī)劃存在邊際提升。加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)背景下，“十四五”期間電網(wǎng)投資的力度與結(jié)構(gòu)較“十三五”均有所不同，建議投資者重視電網(wǎng)側(cè)投資機(jī)會。

    電力指數(shù)年內(nèi)漲超20%

    隨著電力行業(yè)的發(fā)展以及電價的改革，電力股也受到投資者的重點(diǎn)關(guān)注。今年電力板塊曾迎來一波上漲，申萬二級電力指數(shù)從年初的2503.40點(diǎn)逐漸漲到9月23日的3639.29高點(diǎn)，在經(jīng)過一段時間的高漲之后，近期電力指數(shù)出現(xiàn)震蕩回調(diào)，截至11月15日收盤，電力指數(shù)最新報3072.51點(diǎn)，整體來看，今年以來，電力板塊表現(xiàn)仍顯強(qiáng)勢，電力指數(shù)期間累計(jì)漲20.66%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（漲1.73%），其中，南網(wǎng)能源、兆新股份、川能動力、浙江新能等4只個股期間累計(jì)漲幅均超2倍。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的粵資基金研究員任濤表示，在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期間，發(fā)電成本增加，企業(yè)發(fā)電意愿降低，致使三季度由于供需緊張，各地出現(xiàn)“拉閘限電”等現(xiàn)象，發(fā)改委為提高發(fā)電企業(yè)積極性，對煤電上網(wǎng)電價進(jìn)行市場化改革，因此，電力板塊獲得投資者的關(guān)注度不斷提高，在資金驅(qū)動下，電力板塊逆風(fēng)起航，大幅跑贏上證指數(shù)。

    私募排排網(wǎng)研究員葉遠(yuǎn)聲在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期電力板塊經(jīng)過了一波回調(diào)，目前回調(diào)相對較為充分，另外，我國主要是火力發(fā)電為主，近期煤炭價格走低，電力企業(yè)的業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)一定程度的修復(fù)。

    投資機(jī)會方面，任濤表示，短期來看，部分電力股的大幅上漲有投機(jī)炒作因素，面臨估值回調(diào)壓力。長期來看，在“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)下綠色電力行業(yè)的空間仍十分廣闊，在成本不斷下降、電價市場化、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整政策支持下，綠色電力將迎來長期的發(fā)展機(jī)遇。

    持有相似觀點(diǎn)的葉遠(yuǎn)聲也認(rèn)為，從長周期來看，電力板塊是一個增長確定性非常高的板塊，主要有兩方面原因，一方面，電價的市場化改革打破了市場對于電價只降不漲的預(yù)期，讓電力板塊的商品屬性得到進(jìn)一步的釋放；另一方面，不管是新能源還是物聯(lián)網(wǎng)以及元宇宙的建設(shè)，都需要大量的電力支撐，因此，未來用電需求會持續(xù)增長。

    “電力板塊具體分為火電、水電、光伏、風(fēng)電和核電等，目前火電仍占據(jù)約七成的份額，未來新能源發(fā)電的趨勢已經(jīng)相當(dāng)明確，在相當(dāng)長的時間內(nèi)新能源發(fā)電將逐步取代傳統(tǒng)能源發(fā)電，因此，電力板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性機(jī)會將向新能源發(fā)電領(lǐng)域傾斜。”方信財(cái)富基金經(jīng)理郝心明告訴記者，目前，市場對于新能源發(fā)電板塊的估值容忍度較高，也是反應(yīng)了對其未來發(fā)展前景的預(yù)期，對于電力板塊投資時機(jī)的選擇上應(yīng)該等待投資者熱情回歸平淡的時候。

    財(cái)信證券表示，11月份，電力板塊應(yīng)從基本面和估值、盈利性和成長性兩條思路去精選個股，建議關(guān)注“十四五”期間具有長期成長性且盈利能力逐步提升、但估值相對合理的個股。

    最近30日內(nèi)，有機(jī)構(gòu)對于電力行業(yè)股表示看好，具體來看，有22只個股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，華能國際、川投能源、福能股份、華能水電、三峽能源、國投電力、長江電力等7只個股獲得看好評級次數(shù)均在5次及以上，值得關(guān)注。

    表：今年以來漲幅超60%的電力股一覽

    制表：楚麗君

（編輯 才山丹 策劃 吳珊）