沉寂大半年后，風(fēng)電板塊再次成為市場焦點(diǎn)。風(fēng)電指數(shù)從7月至今漲幅高達(dá)64%，其中運(yùn)達(dá)股份、大金重工、天順風(fēng)能、金雷股份、新強(qiáng)聯(lián)股價均實(shí)現(xiàn)翻倍。

    在雙碳戰(zhàn)略目標(biāo)下，電力向綠色低碳加速轉(zhuǎn)型。據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，全國發(fā)電裝機(jī)容量中，綠色低碳的風(fēng)電和太陽能發(fā)電增速較快，在總?cè)萘恐姓急炔粩嗵嵘?/p>

    綠色低碳給新能源行業(yè)帶來成長空間，太陽能和風(fēng)能被寄予厚望。相較太陽能，風(fēng)電板塊受關(guān)注程度較低，行業(yè)內(nèi)知名公司金風(fēng)科技、中材科技、明陽智能最新市值均不足千億。2020年以來，風(fēng)電板塊僅誕生新強(qiáng)聯(lián)一只十倍股，以及金雷股份、大金重工、中材科技、運(yùn)達(dá)股份、天順風(fēng)能等14只翻倍股。

    風(fēng)電行業(yè)逆市成長

    實(shí)際上，市場走勢與行業(yè)景氣度緊密貼合。風(fēng)電板塊前期走勢不盡如人意，與去年搶裝潮帶來的高基數(shù)、風(fēng)電整機(jī)招標(biāo)價格大幅下降、大宗原材料價格上漲相關(guān)，對行業(yè)今年業(yè)績增速影響較大。

    國內(nèi)陸上大型風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)化加速推進(jìn)，風(fēng)機(jī)和發(fā)電成本階梯式下降。9月7日，中廣核云南曲靖市文興風(fēng)電場和麻栗坡大王巖風(fēng)電場機(jī)組集采項(xiàng)目開標(biāo)，陸上風(fēng)機(jī)價格跌破每千瓦2000元大關(guān)，相比搶裝的價格高點(diǎn)已經(jīng)“腰斬”。

    行業(yè)激烈競爭并未反映到上市公司的業(yè)績報(bào)表上。風(fēng)電板塊上半年業(yè)績顯示，超八成公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，金風(fēng)科技、中材科技、明陽智能、天順風(fēng)能、節(jié)能風(fēng)電、運(yùn)達(dá)股份等多家公司上半年凈利潤增速均超2020年。

    具體原因看，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，風(fēng)電行業(yè)將通過降成本形成內(nèi)生的“降本-放量-降本”的良性循環(huán)，形成并擴(kuò)大中國風(fēng)電設(shè)備企業(yè)的低成本競爭優(yōu)勢，行業(yè)集中帶來業(yè)績上的增長。

    風(fēng)電成長空間打開

    在雙碳戰(zhàn)略目標(biāo)下，中國風(fēng)電市場的發(fā)展給行業(yè)帶來巨大機(jī)遇。近期，風(fēng)電行業(yè)利好不斷，長期成長空間打開。

    首先，第四屆風(fēng)能開發(fā)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人座談會上提出了老舊風(fēng)電場升級改造。安信證券認(rèn)為，風(fēng)電改造替換有望實(shí)現(xiàn)利用小時與裝機(jī)容量雙升，風(fēng)電運(yùn)營效益有望得到顯著提升，老牌風(fēng)電企業(yè)可改造空間較大，有望優(yōu)先受益于“以大代小”風(fēng)電技改政策。

    其二，陸上風(fēng)電開發(fā)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。9月16日，國家能源局表示，在中東南地區(qū)重點(diǎn)推進(jìn)風(fēng)電就地就近開發(fā)，特別在廣大農(nóng)村實(shí)施“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)計(jì)劃”。國信證券表示，“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)計(jì)劃”和老舊機(jī)組改造政策有望推動我國“十四五”期間年均風(fēng)機(jī)需求從50GW提升至60-70GW，2023-2025年復(fù)合增速有望從原來的10%提升至25%。

    其三，海上風(fēng)電裝機(jī)預(yù)期獲研究機(jī)構(gòu)大幅提高。海上風(fēng)電電價補(bǔ)貼明年后將取消，海上風(fēng)電進(jìn)入“搶裝期”。根據(jù)全球風(fēng)能協(xié)會數(shù)據(jù)，2021-2030年全球?qū)⑿略龊Ｉ巷L(fēng)電裝機(jī)235GW，相當(dāng)于現(xiàn)有海上風(fēng)電裝機(jī)量的7倍，該預(yù)期較2020年預(yù)期上調(diào)15%，預(yù)計(jì)2021年將是全球海上風(fēng)電裝機(jī)創(chuàng)紀(jì)錄的一年。在最新的能源轉(zhuǎn)換模型中，知名研究機(jī)構(gòu)克拉克森研究也上調(diào)了海上風(fēng)電增長預(yù)期。

    機(jī)構(gòu)預(yù)測

    11只概念股高成長

    招商證券認(rèn)為，目前風(fēng)電主要企業(yè)盈利情況處于相對低位，估值與市場預(yù)期都比較低，隨著裝機(jī)規(guī)模的增長，后續(xù)有望持續(xù)改善。

    證券時報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，三家機(jī)構(gòu)以上給出盈利預(yù)測且2021年凈利潤預(yù)測增速超30%的風(fēng)電概念股共有11只。

    運(yùn)達(dá)股份的機(jī)構(gòu)一致預(yù)測凈利潤增速較高，公司上半年新增訂單超過2020年在手訂單總和，創(chuàng)下歷史新高，浙商證券認(rèn)為，2017-2020年公司國內(nèi)市占率從4%穩(wěn)步提升至7%，排名第五，與頭部差距明顯縮小。

    風(fēng)電板塊頭部公司明陽智能、中材科技、三峽能源的機(jī)構(gòu)預(yù)測2021年凈利潤增速分別為78.14%、75.15%、42.97%。