本報記者 田鵬 吳澍

    6月24日，廣東天億馬信息產業(yè)股份有限公司（以下簡稱“天億馬”）公告稱，公司擬以支付現金方式購買交易對方合法持有的廣東星云開物科技股份有限公司（以下簡稱“星云開物”）51%股權；以發(fā)行股份方式購買交易對方合法持有的星云開物49%股權。本次交易完成后，星云開物將成為天億馬的全資子公司，納入天億馬合并財務報表范圍。

    自2024年9月24日證監(jiān)會發(fā)布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）以來，深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）并購重組市場持續(xù)活躍。數據顯示，自“并購六條”發(fā)布以來，截至目前，深市新增披露903單并購重組，涉及金額合計4235億元。其中，重大資產重組103單，同比增長222%；金額合計1960億元，同比增長231%。

    深交所表示，下一步，將持續(xù)深入落實“并購六條”，充分發(fā)揮資本市場平臺功能，持續(xù)提升監(jiān)管服務質效，加大對優(yōu)質并購重組項目的支持力度，多措并舉活躍并購重組市場，為推動經濟高質量發(fā)展和提升上市公司整體質量貢獻更大力量。

    深市并購重組市場亮點頻現

    “并購六條”落地至今已滿9個月，深市上市公司并購重組活躍度顯著提升，聚焦主業(yè)、提升核心競爭力的產業(yè)并購成為絕對主流。值得一提的是，金融服務業(yè)市場化、產業(yè)化的整合呈現出新亮點，政策效能不斷釋放。

    例如，2025年6月19日，國信證券股份有限公司（以下簡稱“國信證券”）發(fā)行股份收購萬和證券股份有限公司（以下簡稱“萬和證券”）的事項獲深交所審核通過，成為深市落實“并購六條”、響應證券行業(yè)金融供給側結構性改革、推動金融服務業(yè)市場化整合的最新注腳。

    據了解，國信證券與萬和證券同屬深圳市投資控股有限公司旗下券商，本次整合是地方國資體系內部對于券商牌照的資源整合，符合行業(yè)集中度提升的發(fā)展趨勢。

    值得關注的是，萬和證券在華南地區(qū)，尤其是深圳本地擁有深厚的經紀業(yè)務根基和客戶資源網絡，與國信證券全國性布局形成有力互補。本次交易完成后，國信證券在粵港澳大灣區(qū)的市場覆蓋和服務能力將得到顯著增強，客戶基礎和渠道資源進一步夯實，為其打造更具綜合競爭力的現代投資銀行奠定基礎。目前，本次交易已獲得深交所并購重組委員會審核通過，尚需取得中國證券監(jiān)督管理委員會同意注冊批復。

    市場人士表示，“并購六條”的核心目標在于激發(fā)市場活力，引導資源向提高上市公司質量、服務國家戰(zhàn)略的方向聚集。國信證券收購萬和證券等金融服務行業(yè)并購案例的成功實踐，充分體現了市場化并購在優(yōu)化資源配置、提升行業(yè)競爭力和服務區(qū)域經濟發(fā)展中的重要作用。

    并購重組活躍度有望延續(xù)

    事實上，并購市場熱度持續(xù)攀升，背后離不開監(jiān)管部門持續(xù)不斷的積極推動與政策支持。例如，今年5月份，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，滬深北交易所也同步修訂并發(fā)布重組審核規(guī)則及相關配套規(guī)則，進一步優(yōu)化市場生態(tài)。

    南開大學金融學教授田利輝表示，并購重組是活躍資本市場的關鍵之筆。其通過簡化審核流程、創(chuàng)新交易工具等優(yōu)化，為上市公司并購重組鋪就快車道，助推企業(yè)迅速整合資源、釋放活力，助力中國經濟轉型升級。

    此外，證監(jiān)會主席吳清在日前召開的2025陸家嘴論壇上表示，證監(jiān)會將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監(jiān)管制度安排，抓好“并購六條”和重大資產重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序等新舉措落實，研究完善上市公司股權激勵實施程序，提升便利性和靈活度，推動上市公司持續(xù)提升核心競爭力和經營業(yè)績，在高質量發(fā)展中更好回報投資者。

    隨著政策利好持續(xù)釋放，并購市場的資源整合效應與戰(zhàn)略協同價值將進一步凸顯。在此背景下，未來并購市場，產業(yè)整合型并購或將進一步加速，圍繞高端制造、新能源、人工智能等戰(zhàn)略性新興產業(yè)的橫向擴張與縱向延伸將成為主流；同時，跨境并購活躍度有望進一步提升，政策支持下企業(yè)有望通過海外資產收購獲取技術、品牌與市場資源；此外，并購模式創(chuàng)新頻出，“反向收購”“分拆上市”等資本運作方式或將與數字化工具深度融合，催生更靈活的資源配置方案。

（編輯 孫倩）