本報(bào)記者 吳珊

    “經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延續(xù)帶來(lái)資產(chǎn)端收益率修復(fù)仍是保險(xiǎn)股的主旋律，目前板塊估值較低，在資產(chǎn)端持續(xù)修復(fù)和風(fēng)格切換驅(qū)動(dòng)下，繼續(xù)看好低估值保險(xiǎn)股的投資機(jī)會(huì)。”開(kāi)源證券非銀金融首席研究員高超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    9月8日，保險(xiǎn)板塊以4.33%的漲幅躍居大智慧行業(yè)漲幅榜首位，一掃此前陰霾，其中，新華保險(xiǎn)大漲7.75%，中國(guó)人壽緊隨其后，漲幅為5.87%，此外，中國(guó)太保漲幅也在3%以上，達(dá)到3.06%。“是時(shí)候重估保險(xiǎn)股”的呼聲再次響起。

    不僅如此，資金轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)防御性板塊的跡象也愈發(fā)明顯。9月8日，保險(xiǎn)板塊大單資金凈流入超過(guò)15億元，位居申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)首位，其中，中國(guó)平安大單資金凈流入就達(dá)10.71億元，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保等兩只個(gè)股大單資金凈流入也均在1億元以上，分別為2.93億元、1.38億元，其他當(dāng)日實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入的保險(xiǎn)股還有中國(guó)人壽和中國(guó)人保，上述5只保險(xiǎn)股合計(jì)大單資金凈流入15.79億元。

    私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，前期強(qiáng)勢(shì)個(gè)股近期回調(diào)幅度比較大，而保險(xiǎn)股作為估值比較低的板塊，具有較好的防御特征，因此低估值的保險(xiǎn)股獲得了資金的配置和關(guān)注，從而帶動(dòng)了保險(xiǎn)股的走強(qiáng)。整體來(lái)看，目前的保險(xiǎn)股估值處于歷史低位，同時(shí)資產(chǎn)端與負(fù)債端均在逐漸改善，所以接下來(lái)保險(xiǎn)股的估值有望得到修復(fù)。

    與此同時(shí)，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的沃隆創(chuàng)鑫基金經(jīng)理黃界峰也認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)疫情防控已取得階段性成果，下半年保險(xiǎn)行業(yè)有望復(fù)蘇，對(duì)比國(guó)外保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展歷程，長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)依然是優(yōu)質(zhì)賽道，行業(yè)龍頭估值有望得以修復(fù)，投資者可逢低布局。

    不難發(fā)現(xiàn)，在業(yè)內(nèi)人士眼中，保險(xiǎn)企業(yè)被系統(tǒng)性低估，在長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯完善的情況下，保險(xiǎn)股的整體估值恢復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題。

    基于此，看好保險(xiǎn)股后市機(jī)會(huì)的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)，最近1個(gè)月內(nèi)，有5只保險(xiǎn)股獲機(jī)構(gòu)高頻推薦，其中，新華保險(xiǎn)獲21家機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”評(píng)級(jí)，中國(guó)太保、中國(guó)平安、中國(guó)人壽等3只個(gè)股機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”評(píng)級(jí)的家數(shù)也均在10家以上，分別為20家、19家、19家，而中國(guó)人保機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)則為5家。

    對(duì)于保險(xiǎn)股啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)，東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋認(rèn)為，四季度，特別是11月份和12月份，將是保險(xiǎn)股上漲相對(duì)高確定性的時(shí)點(diǎn)，屆時(shí)股價(jià)上漲將從資產(chǎn)端拉動(dòng)轉(zhuǎn)向負(fù)債端拉動(dòng)。

    劉嘉瑋分析稱，“疫情無(wú)反復(fù)+外部環(huán)境穩(wěn)定后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好預(yù)期進(jìn)一步明確，利率上行，居民消費(fèi)能力提升均將帶動(dòng)險(xiǎn)企業(yè)績(jī)改善，結(jié)合今年的低基數(shù)，預(yù)計(jì)2021年行業(yè)整體表現(xiàn)將優(yōu)于今年。特別是中國(guó)平安和中國(guó)太保兩家公司，深蹲起跳，厚積薄發(fā)，業(yè)績(jī)和股價(jià)均有更大上升空間。同時(shí)考慮到機(jī)構(gòu)年末尋找估值洼地，追求業(yè)績(jī)穩(wěn)健的特點(diǎn)，從交易層面也存在配置險(xiǎn)企的需求。”

    表：機(jī)構(gòu)高頻推薦的保險(xiǎn)股一覽

制表：吳珊

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 趙子強(qiáng)）