今年以來A股持續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，消費、醫(yī)藥、科技三大板塊成為機(jī)構(gòu)的心頭好，輪番帶來超額回報。不過，本周一不少今年以來漲幅較大的基金重倉股“跌進(jìn)”龍虎榜，包括天邦股份、美諾華、北摩高科等。

    這一現(xiàn)象昨天繼續(xù)發(fā)酵，科技、飲料等板塊遭遇資金流出，其中，多只基金抱團(tuán)股資金流出規(guī)模較大，如白酒板塊的五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺，消費電子龍頭歌爾股份等。與此同時，銀行、保險、周期板塊則獲得大量資金流入。由此看來，基金經(jīng)理對抱團(tuán)股未來投資價值的分歧越來越大。

    本周以來，前期漲幅較大的板塊紛紛調(diào)整，不少基金持股家數(shù)超過100家的個股紛紛“跌進(jìn)”龍虎榜。

    以有136家基金持股的醫(yī)藥生物板塊美諾華為例，9月7日龍虎榜顯示，機(jī)構(gòu)專用席位占據(jù)該股賣出席位之首，賣出金額達(dá)4537.74萬元，遠(yuǎn)超其他營業(yè)部席位的賣出金額。同一交易日，北摩高科的前五賣出席位清一色是機(jī)構(gòu)席位，中國重汽、天邦股份等多只股票也存在機(jī)構(gòu)席位拋售情況。

    另外，受各種因素影響，9月以來歐菲光、長電科技等多只基金重倉股也因放量大跌登上龍虎榜。

    除了“跌進(jìn)”龍虎榜的個股，消費、醫(yī)藥、科技等領(lǐng)域的基金抱團(tuán)龍頭股9月以來調(diào)整幅度也不小，比如前期漲幅較大的雙匯發(fā)展、長春高新等跌幅均在10%左右。

    “今年以來基金發(fā)行火爆，增量資金入市推動基金公司持續(xù)加碼抱團(tuán)股，造成了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，結(jié)構(gòu)性行情明顯。不過，這種模式不會沒有盡頭。市場經(jīng)驗表明，在獲利盤較多的情況下，一有風(fēng)吹草動，市場情緒就有可能波動，近期基金經(jīng)理對抱團(tuán)股的操作出現(xiàn)分歧也屬正常。”有基金經(jīng)理表示。

    基金經(jīng)理對熱門高價股進(jìn)行調(diào)倉并非一兩個交易日的事。滬上某混合型基金經(jīng)理直言，其投資組合在逐漸調(diào)倉，已對部分基金抱團(tuán)的高估值個股套現(xiàn)撤離。

    磐耀資產(chǎn)也表示，從投資角度來看，一味抱著好公司而無視一切變化并非最優(yōu)解，應(yīng)根據(jù)宏觀基本面及市場變化積極調(diào)整方向。

    眾所周知，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股大多業(yè)績好，又有成長性，但這類醫(yī)藥、食品飲料及科技龍頭股漲幅較大，估值已不便宜。對其繼續(xù)持有還是拋售，成為近期的熱門話題。

    有基金經(jīng)理表示，看好順周期板塊。但也有人認(rèn)為，真正的風(fēng)格切換很難，未來投資核心仍然是消費、醫(yī)藥和科技。

    純達(dá)基金表示，指數(shù)層面繼續(xù)向上突破需要金融和周期等權(quán)重藍(lán)籌支持。從以往季節(jié)性行情及業(yè)績表現(xiàn)來看，下一階段價值周期風(fēng)格占優(yōu)的可能性更大。這一切換需要良好基本面逐步體現(xiàn)和市場信心修復(fù)的配合，策略上可繼續(xù)關(guān)注順周期板塊。

    同時，仍有不少基金公司堅定看好前期強(qiáng)勢板塊的長期表現(xiàn)。國泰基金表示，目前市場整體波動率不低，盲目操作容易被“兩邊打臉”。對于普通投資者，最好還是多看少動，逢低布局中長期看好的行業(yè)。短期來看，國泰基金認(rèn)為，要注意市場調(diào)整過程中那些相對抗跌的高彈性板塊，其未來產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性機(jī)會的可能性更大些。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，上半年“炒估值”已經(jīng)告一段落，下半年或進(jìn)入業(yè)績?yōu)橥蹼A段，基金抱團(tuán)股能否再次表現(xiàn)，最終還是要看相關(guān)個股的盈利水平。

    建信基金權(quán)益投資部執(zhí)行總經(jīng)理陶燦表示，下半年行情大邏輯是盈利驅(qū)動，要看各行業(yè)競爭力強(qiáng)的公司能否在行業(yè)復(fù)蘇期獲取超越行業(yè)的增長，業(yè)績兌現(xiàn)是非常重要的判斷因素。