本報(bào)記者 孟珂

    今年以來(lái)，上市公司回購(gòu)熱情高漲。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月1日，年內(nèi)共有357家上市公司發(fā)布378單回購(gòu)計(jì)劃（以董事會(huì)預(yù)案公告日統(tǒng)計(jì)），與去年同期的185單相比，增長(zhǎng)104%；從落實(shí)進(jìn)度來(lái)看，139單已經(jīng)實(shí)施完成，涉及金額逾460億元。

    “今年上市公司回購(gòu)案例明顯增加，總體呈現(xiàn)回購(gòu)金額大、行業(yè)集中度高的特點(diǎn)。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，回購(gòu)增加的原因，主要是上市公司現(xiàn)金流充裕，同時(shí)估值相對(duì)較低。今年以來(lái)，隨著市場(chǎng)風(fēng)格切換，部分行業(yè)和公司估值持續(xù)下行，同時(shí)短期內(nèi)公司無(wú)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，在此背景下，相關(guān)上市公司選擇了回購(gòu)自身股票。

    超七成用于員工激勵(lì)

    從回購(gòu)目的來(lái)看，在上述378單回購(gòu)計(jì)劃中，有268單回購(gòu)股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，占比71%。其中，有106家公司表示，若回購(gòu)股份未能實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，則未使用的部分將依法予以注銷(xiāo)，相應(yīng)減少公司注冊(cè)資本。

    例如，華大基因10月29日發(fā)布公告稱(chēng)，此次回購(gòu)的公司股份擬全部用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)，公司管理層將根據(jù)證券市場(chǎng)變化確定股份回購(gòu)的實(shí)際實(shí)施進(jìn)度。若公司未能在此次股份回購(gòu)?fù)瓿芍掌?6個(gè)月內(nèi)實(shí)施前述用途，未使用的回購(gòu)股份將依法予以注銷(xiāo)。

    此外，還有14單回購(gòu)直接用于注銷(xiāo)。例如，新北洋10月30日發(fā)布公告稱(chēng)，擬回購(gòu)公司股份用于注銷(xiāo)，減少公司注冊(cè)資本。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)，可減少公司的資本金，由此增厚每股收益，有利于公司股價(jià)的提升。

    在陳靂看來(lái)，回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)主要是為了降低在外發(fā)行股份的數(shù)量，同時(shí)穩(wěn)定股價(jià)，增強(qiáng)投資者信心；而將回購(gòu)用于股權(quán)激勵(lì)或者員工持股計(jì)劃，通常是為了將公司利益與員工利益掛鉤，增強(qiáng)員工工作的積極性，同時(shí)也能改善上市公司的股東結(jié)構(gòu)，防范被惡意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于市場(chǎng)來(lái)講，員工持股也是企業(yè)看好自身發(fā)展的佐證。

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年上市公司回購(gòu)數(shù)量明顯增多，一是反映回購(gòu)公司的現(xiàn)金流較為充裕；二是公司對(duì)發(fā)展前景持樂(lè)觀(guān)預(yù)期；三是回購(gòu)用途多為股權(quán)激勵(lì)，釋放出上市公司注重人才隊(duì)伍穩(wěn)固與中長(zhǎng)期發(fā)展的信號(hào)。

    三行業(yè)回購(gòu)金額較高

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，從行業(yè)來(lái)看，家用電器、電子、生物醫(yī)藥等行業(yè)的回購(gòu)金額相對(duì)較高，分別為407億元、122億元、98億元。

    “生物醫(yī)藥、電子等行業(yè)技術(shù)含量相對(duì)較高，符合我國(guó)消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向，未來(lái)發(fā)展前景較廣闊，回購(gòu)金額較多也表明公司看好自身發(fā)展前景。”周茂華表示。

    陳靂表示，家用電器、電子、生物醫(yī)藥等行業(yè)，今年利潤(rùn)增速雖然同比放緩，但現(xiàn)金流整體依舊充裕，同時(shí)，家電行業(yè)受地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑影響，醫(yī)藥生物行業(yè)受集采影響，股價(jià)整體回落幅度較大，因此這些行業(yè)的上市公司選擇回購(gòu)股份。

    上市公司實(shí)施回購(gòu)可以向投資者傳達(dá)業(yè)績(jī)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、發(fā)展向好等多重信息，但是投資者也要謹(jǐn)防“忽悠式”回購(gòu)。

    “回購(gòu)可能對(duì)公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)造成影響，資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率的變化可能對(duì)公司短期經(jīng)營(yíng)造成一定影響，需要及時(shí)調(diào)整。”陳靂表示。

    對(duì)此，何南野表示，上市公司需要做好兩方面工作，一是做好信息披露，防范內(nèi)幕交易，因?yàn)榛刭?gòu)有可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生一定影響。二是回購(gòu)之后的用途，要嚴(yán)格按照法律的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理，并與此前披露的目的和用途相一致。

    周茂華也表示，需要防范少數(shù)上市公司通過(guò)“忽悠式”回購(gòu)操縱股價(jià)等行為，監(jiān)管部門(mén)需引導(dǎo)公司更注重技術(shù)研發(fā)投入，增厚護(hù)城河。