本報記者 曹衛(wèi)新

    在證券期貨市場中，真實、準(zhǔn)確、完整作出信息披露是維系資本市場廣大投資者信心的“生命線”，而控股股東、實際控制人利用優(yōu)勢地位通過資金占用、違規(guī)擔(dān)保等侵占上市公司利益，恰似侵吞市場根基的“毒瘤”。隨著監(jiān)管“長牙帶刺”“懲首惡、打幫兇”監(jiān)管理念的深入踐行，一套集“行政罰款、市場禁入、民事追責(zé)、刑事懲治”于一體的立體化追責(zé)體系正全面發(fā)力，讓違法者付出沉重代價，為市場筑牢法治屏障。

    10月24日晚，長江潤發(fā)健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“長江健康”）發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日收到監(jiān)管部門下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。因公司涉嫌未及時披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用和定期報告存在重大遺漏，涉嫌未及時披露重大擔(dān)保事項，長江健康、長江健康控股股東長江潤發(fā)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“潤發(fā)集團(tuán)”）及多名“關(guān)鍵少數(shù)”將被行政處罰。

    行政處罰懸利劍

    “關(guān)鍵少數(shù)”難逃法網(wǎng)

    2024年4月29日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對長江健康及潤發(fā)集團(tuán)立案。2024年8月15日，因公司股票在2024年6月3日至2024年7月1日期間，通過深交所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元，觸及深交所《股票上市規(guī)則（2024年修訂）》規(guī)定的股票終止上市情形，被深交所正式摘牌。

    然而，退市企業(yè)的違法劣跡未因摘牌而消除，監(jiān)管部門執(zhí)法追責(zé)更不會因退市而終止。2025年以來，上海易連實業(yè)集團(tuán)股份有限公司、北京騰信創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)營銷技術(shù)股份有限公司等多家退市公司先后領(lǐng)罰；北京左江科技股份有限公司因虛增收入利潤，公司及其董監(jiān)高等被處以合計1475萬元罰款；廣東華鐵通達(dá)高鐵裝備股份有限公司因定期報告存在虛假記載，公司及相關(guān)人員被處以合計2415萬元罰款。

    因面值退市的長江健康，在退市一年后收到《行政處罰實現(xiàn)告知書》，監(jiān)管部門擬對公司及相關(guān)人員處以5330萬元罰款。長江健康時任董事長郁霞秋、長江健康時任副董事長黃忠和在涉案期間同時擔(dān)任長江健康及控股股東潤發(fā)集團(tuán)的相關(guān)職務(wù)，2人決策實施對長江健康的資金占用，是長江健康定期報告存在重大遺漏和控股股東潤發(fā)集團(tuán)組織、指使行為直接負(fù)責(zé)的主管人員，嚴(yán)重擾亂證券市場秩序，監(jiān)管部門擬對郁霞秋、黃忠和采取終身證券市場禁入措施。

    長江健康時任財務(wù)總監(jiān)張義未能勤勉盡責(zé)導(dǎo)致相關(guān)違法行為發(fā)生，情節(jié)嚴(yán)重，監(jiān)管部門擬對其采取3年證券市場禁入措施。

    立體化追責(zé)體系持續(xù)發(fā)力

    “懲首惡”成監(jiān)管剛性準(zhǔn)則

    “懲首惡、嚴(yán)懲戒”并非孤軍奮戰(zhàn)，而是“行刑民”協(xié)同發(fā)力、堅持“懲防治”并舉的“組合拳”。2025年3月，《中國證監(jiān)會行政處罰裁量基本規(guī)則》（以下簡稱《裁量規(guī)則》）正式施行?！恫昧恳?guī)則》明確，對于主觀過錯較大的情形，可以適用從重處罰的裁量階次，在法定最高罰款金額60%以上、法定最高罰款金額以下給予罰款?！恫昧恳?guī)則》同時規(guī)定，對違法行為涉嫌犯罪的，應(yīng)當(dāng)依照規(guī)定及時移送司法機(jī)關(guān)，依法追究刑事責(zé)任；對于違法行為同時構(gòu)成民事侵權(quán)的，依法配合做好民事責(zé)任追究?！恫昧恳?guī)則》的出臺，將“懲首惡、嚴(yán)懲戒”的監(jiān)管理念轉(zhuǎn)型為剛性準(zhǔn)則，讓監(jiān)管威懾力實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

    根據(jù)證監(jiān)會執(zhí)法情況綜述，2024年全年，證監(jiān)會向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件和線索同比增長51%，彰顯證監(jiān)會對證券期貨違法行為“罰到痛處、刑到懼處”的懲治力度及讓每一起案件都成為震懾違法的“鮮活教材”、倒逼市場主體不敢越雷池半步的有力決心。2025年2月，證監(jiān)會黨委委員、副主席李明在最高檢、證監(jiān)會聯(lián)合舉行的“依法從嚴(yán)打擊證券違法犯罪促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展”新聞發(fā)布會中指出：“目前已移送案件在刑事程序中的落地率、實刑率、重刑率顯著上升，對證券犯罪行為形成強(qiáng)有力震懾”。

    2025年5月，最高法與證監(jiān)會聯(lián)合出臺《關(guān)于嚴(yán)格公正執(zhí)法司法服務(wù)保障資本市場高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》），強(qiáng)化司法與行政協(xié)同?！兑庖姟分荚谝婪◤膰?yán)懲處財務(wù)信息披露造假的策劃者、組織者、實施者，形成全方位打擊態(tài)勢，確保在民事賠償中，“首惡”主體承擔(dān)主要賠償責(zé)任，真正實現(xiàn)“責(zé)任與違法程度相匹配”。

    隨著立體化追責(zé)體系的不斷完善，“懲首惡、嚴(yán)懲戒”的監(jiān)管理念正轉(zhuǎn)化為維護(hù)資本市場秩序的實際成效。未來，監(jiān)管部門將持續(xù)利劍高懸，以更精準(zhǔn)的追責(zé)、更嚴(yán)厲的懲戒，斬斷違法違規(guī)的“黑手”，守護(hù)好廣大投資者的合法權(quán)益，讓資本市場在法治陽光下持續(xù)健康發(fā)展。

（編輯 喬川川）