本報記者 田鵬

    近日，安琪酵母股份有限公司（以下簡稱“安琪酵母”）2025年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券（第一期）。這是年內(nèi)湖北發(fā)行的第22只科創(chuàng)債，其成功落地不僅為企業(yè)科技創(chuàng)新注入關(guān)鍵資金，更以亮眼成績刷新紀(jì)錄——截至目前，湖北2025年科創(chuàng)債發(fā)行數(shù)量在我國中部地區(qū)一騎絕塵。

    另外，這22只科創(chuàng)債發(fā)行企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍覆蓋高端裝備制造、人工智能等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。借助科創(chuàng)債提供的低成本資金，這些企業(yè)得以加大研發(fā)投入、擴大生產(chǎn)規(guī)模，加速在行業(yè)技術(shù)高地的布局。這也充分證明湖北科創(chuàng)債市場的強大吸引力與活力，將為該省培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入源源不斷的動力。

    接受《證券日報》記者采訪的專家認(rèn)為，科創(chuàng)債通過專項債券工具，為研發(fā)投入大、抵押物不足的科技企業(yè)提供低成本資金，有效緩解“融資難、融資貴”問題，推動社會資本向創(chuàng)新領(lǐng)域集聚；同時定向支持高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)與成果轉(zhuǎn)化，加速核心技術(shù)突破和國產(chǎn)化替代，培育創(chuàng)新型企業(yè)，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入動能；此外，科創(chuàng)債還豐富了債券市場層次，引導(dǎo)投資者關(guān)注長期技術(shù)價值，降低企業(yè)融資成本，提升創(chuàng)新效率，推動形成“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)，完善金融服務(wù)實體功能。

    9家企業(yè)首次發(fā)行科創(chuàng)債

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)共有17家公司發(fā)行22只科創(chuàng)債，發(fā)行規(guī)模合計為213.30億元。憑借這一亮眼的發(fā)行“成績單”，湖北在中部地區(qū)處于遙遙領(lǐng)先的地位。

    細(xì)究其中原因，一方面，政策機遇與制度創(chuàng)新形成強力支撐。2025年5月份，中國人民銀行、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告。隨后，湖北迅速響應(yīng)，日前出臺的《武漢市推動科技金融高質(zhì)量發(fā)展加快建設(shè)全國科技金融中心行動方案（2025—2027年）》，明確提出支持創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，拓寬融資渠道等具體舉措。

    數(shù)據(jù)顯示，在22只科創(chuàng)債中，12只為新政策發(fā)布后發(fā)行，占比達55.54%，印證了政策對科創(chuàng)債發(fā)行的強勁推動作用。

    另一方面，科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群催生旺盛融資需求。武漢市2025年政府工作報告顯示，2024年，武漢高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值641億元。同時，該市2025年政府工作錨定“按照《建設(shè)武漢現(xiàn)代制造業(yè)基地規(guī)劃方案》，加快發(fā)展五大工業(yè)板塊和十大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，著力延伸產(chǎn)業(yè)鏈，培育企業(yè)群”的目標(biāo)，進一步明確產(chǎn)業(yè)升級方向。龐大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模與清晰的發(fā)展規(guī)劃，使得企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴張等環(huán)節(jié)對資金需求持續(xù)攀升，成為推動科創(chuàng)債發(fā)行的內(nèi)在動力。

    在政策利好與產(chǎn)業(yè)需求的雙重驅(qū)動下，湖北科創(chuàng)債市場活力迸發(fā)，多家企業(yè)邁出首次發(fā)行科創(chuàng)債的步伐。數(shù)據(jù)顯示，在年內(nèi)17家公司發(fā)行的22只科創(chuàng)債中，武漢國有資本投資運營集團有限公司、武漢洪山科技投資集團有限公司（以下簡稱“洪山科投集團”）、武漢三鎮(zhèn)實業(yè)控股股份有限公司、湖北交投資本投資有限公司、湖北楚天智能交通股份有限公司、中國城鄉(xiāng)控股集團有限公司、長江證券股份有限公司、黃石市國有資本投資集團有限公司和安琪酵母等9家公司為首次發(fā)行科創(chuàng)債，占發(fā)債公司的比例超五成，這不僅展現(xiàn)出企業(yè)對科創(chuàng)債融資渠道的積極探索，更標(biāo)志著湖北科創(chuàng)債市場生態(tài)正不斷豐富與完善。

    例如，洪山科投集團于6月6日于上海證券交易所面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行科創(chuàng)債，這也是武漢市主城區(qū)產(chǎn)投平臺首單科技創(chuàng)新公司債券。洪山科投集團表示，本期債券的成功發(fā)行，不僅是公司探索創(chuàng)新融資方式、提升市場競爭力的重要舉措，更是洪山區(qū)金融服務(wù)科技創(chuàng)新的重大創(chuàng)舉。本期債券募集資金將投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，聚焦國家戰(zhàn)略支持的科技產(chǎn)業(yè)，助力洪山區(qū)打造具有全國影響力的科技創(chuàng)新中心。

    需多方合力破解發(fā)展難題

    通過發(fā)行科創(chuàng)債，企業(yè)得以將資金精準(zhǔn)投向關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、設(shè)備升級改造等核心環(huán)節(jié)，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與轉(zhuǎn)型升級。

    例如，東風(fēng)汽車集團股份有限公司于6月9日通過發(fā)行科創(chuàng)債募集資金30億元。據(jù)悉，公司擬將不少于50%的募集資金用于新能源及智能化發(fā)展相關(guān)的研發(fā)支出或相關(guān)領(lǐng)域的生產(chǎn)性支出，或置換公司近12個月內(nèi)新能源及智能化發(fā)展相關(guān)研發(fā)支出。

    此外，武漢光谷金融控股集團有限公司（以下簡稱“光谷金控集團”）于5月26日發(fā)行科創(chuàng)債，成為今年關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券相關(guān)新政推出后湖北地區(qū)國有企業(yè)發(fā)行的首批科技創(chuàng)新公司債券。光谷金控集團表示，未來，公司將持續(xù)發(fā)揮金融資源優(yōu)勢，“投早、投小、投硬科技”，助力產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，為光谷的高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

    不過，當(dāng)前科創(chuàng)債市場仍存待完善之處。一方面，科創(chuàng)企業(yè)普遍具有高風(fēng)險、輕資產(chǎn)的特性，盡管有政策支持，但市場投資者對科創(chuàng)債的認(rèn)知與接受度仍有待提升，部分中小科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債時面臨認(rèn)購不足、發(fā)行成本較高的困境；另一方面，科創(chuàng)項目研發(fā)周期長、不確定性大，如何建立更科學(xué)的風(fēng)險評估體系與監(jiān)管機制，確保資金有效利用并防范潛在風(fēng)險，成為市場發(fā)展亟待解決的問題。

    東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對《證券日報》記者表示，一方面，政策鼓勵金融機構(gòu)和專業(yè)信用增進、擔(dān)保機構(gòu)開展信用保護工具、信用風(fēng)險緩釋憑證、信用違約互換合約、擔(dān)保等業(yè)務(wù)，支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行和投資交易；另一方面，還可參考國際經(jīng)驗，通過增加限制性條款（債務(wù)限制、資產(chǎn)出售限制、控制權(quán)變更限制）等方式，進一步加強投資者保護。

    大公國際首席宏觀分析師劉祥東對《證券日報》記者表示，應(yīng)重點關(guān)注科創(chuàng)企業(yè)未來發(fā)展前景和成長性，考察其所處行業(yè)及區(qū)域發(fā)展、公司戰(zhàn)略和科技管理水平，支持發(fā)展?jié)摿Υ?、?zhàn)略規(guī)劃與治理體系完善的企業(yè)；同時著重考察企業(yè)在科技領(lǐng)域的財富創(chuàng)造能力，關(guān)注企業(yè)行業(yè)競爭地位、商業(yè)模式穩(wěn)健性、技術(shù)原創(chuàng)性和商業(yè)化能力等“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”特征相關(guān)要素。