本報(bào)記者 毛藝融

    不到一個(gè)月，科創(chuàng)板改革“1+6”政策迎來(lái)最新進(jìn)展。7月13日下午，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）官網(wǎng)連續(xù)更新5條相關(guān)舉措。

    上交所本次共發(fā)布了新制定的《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號(hào)——科創(chuàng)成長(zhǎng)層》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《科創(chuàng)成長(zhǎng)層指引》）、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號(hào)——預(yù)先審閱》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《預(yù)先審閱指引》）、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第8號(hào)——資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者指引》）等3項(xiàng)業(yè)務(wù)指引，以及修訂的《會(huì)員管理業(yè)務(wù)指南第2號(hào)——風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款》和《證券交易業(yè)務(wù)指南第6號(hào)——證券特殊標(biāo)識(shí)》等2項(xiàng)業(yè)務(wù)指南。

    試點(diǎn)引入資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者

    不能突擊入股

    《資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者指引》發(fā)布后，適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的新申報(bào)企業(yè)即可適用。此次指引明確適用情形、細(xì)化認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、作為審核參考、壓實(shí)各方責(zé)任。

    主體方面，包括治理結(jié)構(gòu)健全、管理資產(chǎn)規(guī)模較大、具有良好誠(chéng)信記錄的私募基金、政府出資設(shè)立的基金、鏈主企業(yè)及其設(shè)立的投資機(jī)構(gòu)等。投資經(jīng)驗(yàn)方面，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)投資的科技型企業(yè)中，近5年有5家以上已在科創(chuàng)板上市或者10家以上已在境內(nèi)外主要證券交易所上市。

    持股比例和期限方面，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人IPO申報(bào)前24個(gè)月到申報(bào)時(shí)，持續(xù)持有發(fā)行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。此外，指引還對(duì)資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的合規(guī)性、獨(dú)立性等提出了要求。

    上海師范大學(xué)商學(xué)院副院長(zhǎng)姚亞偉介紹，近年來(lái)在國(guó)家大力支持科技創(chuàng)新的政策導(dǎo)向下，以政府投資基金、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈鏈主等為代表的多元投資主體取得長(zhǎng)足發(fā)展，投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的市場(chǎng)生態(tài)初步形成，科創(chuàng)板已上市企業(yè)中約9成在上市前均獲得私募基金投資。

    “通過(guò)引入資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，使這些資金的入股情況作為審核注冊(cè)的參考，可以產(chǎn)生一定的責(zé)任捆綁效應(yīng)，機(jī)構(gòu)以自身資金和聲譽(yù)對(duì)企業(yè)背書(shū)，形成實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)綁定，有望更好地幫助監(jiān)管層和市場(chǎng)快速識(shí)別真正具備成長(zhǎng)潛力的企業(yè)，降低低成長(zhǎng)性企業(yè)‘魚(yú)目混珠’的風(fēng)險(xiǎn)。”招商證券副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)劉杰表示。

    預(yù)先審閱通過(guò)后提交IPO申報(bào)

    上交所將加快推進(jìn)審核程序

    預(yù)先審閱機(jī)制建立后，現(xiàn)有發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)咨詢(xún)溝通機(jī)制將繼續(xù)發(fā)揮作用。發(fā)行人對(duì)能否適用預(yù)先審閱有疑問(wèn)的，可以在提交預(yù)先審閱申請(qǐng)前向上交所咨詢(xún)溝通。

    發(fā)行人和保薦人提交預(yù)先審閱申請(qǐng)文件前，也需要參照IPO正式申報(bào)的要求，履行保薦人質(zhì)控、內(nèi)核會(huì)議等內(nèi)部程序，取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)驗(yàn)收文件，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)在規(guī)定的有效期內(nèi)。

    此外，上交所的審閱意見(jiàn)不構(gòu)成對(duì)發(fā)行人是否符合板塊定位、發(fā)行上市條件和信息披露要求的預(yù)先確認(rèn)。通過(guò)預(yù)先審閱的科技型企業(yè)正式提交IPO申報(bào)的，上交所將落實(shí)《科創(chuàng)板意見(jiàn)》的要求加快推進(jìn)審核程序。

    “預(yù)先審閱如果執(zhí)行效果到位，也將實(shí)際上幫助優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)減少正式審核程序中的負(fù)擔(dān)。”劉杰表示。

    參與科創(chuàng)板交易需簽訂風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)

    存量科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票添加標(biāo)簽“成1”

    為了幫助投資者更好地理解未盈利企業(yè)股票的投資風(fēng)險(xiǎn)，上交所修訂了《會(huì)員管理業(yè)務(wù)指南第2號(hào)——風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款》，其中新增了《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)股票投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款》，逐項(xiàng)說(shuō)明科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)具有的未盈利風(fēng)險(xiǎn)、科技研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)以及相應(yīng)的股票投資風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

    普通投資者首次申請(qǐng)開(kāi)通科創(chuàng)板交易權(quán)限時(shí)，需要簽署《科創(chuàng)板股票投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》，如果希望參與新注冊(cè)的科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票的申購(gòu)、交易，還需要簽署《科創(chuàng)成長(zhǎng)層風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》。對(duì)于已開(kāi)通科創(chuàng)板交易權(quán)限的存量普通投資者，只有在簽署《科創(chuàng)成長(zhǎng)層風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》后，方可參與新注冊(cè)的科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票的申購(gòu)、交易。

    科創(chuàng)成長(zhǎng)層同時(shí)包含存量和新注冊(cè)的未盈利企業(yè)，投資者在交易時(shí)如何區(qū)分這兩類(lèi)企業(yè)？上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，按照《科創(chuàng)板意見(jiàn)》的要求，科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票簡(jiǎn)稱(chēng)后增加了特殊標(biāo)識(shí)“U”。為了幫助投資者直觀地區(qū)分存量和新注冊(cè)科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票，上交所已經(jīng)組織市場(chǎng)對(duì)行情終端和交易終端展示進(jìn)行優(yōu)化，對(duì)新注冊(cè)科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票添加標(biāo)簽“成”，提示信息為“新注冊(cè)科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票”；對(duì)存量科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票添加標(biāo)簽“成1”，提示信息為“存量科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票”。

    上交所表示，下一步將堅(jiān)決落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的部署，扛起改革實(shí)施主體責(zé)任，全力推進(jìn)《科創(chuàng)板意見(jiàn)》及配套業(yè)務(wù)規(guī)則的落地見(jiàn)效。一是抓好新制定修訂業(yè)務(wù)規(guī)則的實(shí)施，強(qiáng)化規(guī)則與市場(chǎng)、業(yè)務(wù)、技術(shù)等改革要素的協(xié)調(diào)配套，盡快推動(dòng)具有標(biāo)志性意義的典型案例落地，擴(kuò)大政策的示范帶動(dòng)效應(yīng)。二是持續(xù)開(kāi)展《科創(chuàng)板意見(jiàn)》及配套業(yè)務(wù)規(guī)則的宣傳，解讀改革目的、規(guī)則內(nèi)容和監(jiān)管要求，有利于市場(chǎng)主體更好地理解和適用規(guī)則，最大程度凝聚市場(chǎng)共識(shí)。三是切實(shí)提升一線監(jiān)管工作質(zhì)效，強(qiáng)化投資者保護(hù)，采取有效措施全力維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為改革平穩(wěn)落地創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

    附件為全文：

    上交所就發(fā)布實(shí)施進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革配套業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問(wèn)

（編輯 賀?。?/p>