本報(bào)記者 方凌晨

    近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議提出，平穩(wěn)有序防控債券違約、私募基金等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門(mén)持續(xù)強(qiáng)化私募基金行業(yè)監(jiān)管，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)梳理，今年上半年，各地證監(jiān)局共對(duì)130余家私募機(jī)構(gòu)及其相關(guān)負(fù)責(zé)人開(kāi)出180張罰單（根據(jù)處罰日期統(tǒng)計(jì)），私募展業(yè)過(guò)程中多個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題“被點(diǎn)名”。

    在受訪業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，私募基金行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)持續(xù)，有利于維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益、促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展以及防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，私募機(jī)構(gòu)仍需合規(guī)展業(yè)。

    被罰事由涉及展業(yè)多個(gè)環(huán)節(jié)

    今年上半年，各地證監(jiān)局共開(kāi)具180張私募罰單，處罰事由覆蓋私募機(jī)構(gòu)開(kāi)展私募基金業(yè)務(wù)中多個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題。

    在私募基金的募集和銷(xiāo)售方面，基金銷(xiāo)售人員、銷(xiāo)售流程及銷(xiāo)售對(duì)象均存在不符合相關(guān)規(guī)定的問(wèn)題。例如，私募機(jī)構(gòu)委托不具有基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的單位或個(gè)人從事資金募集活動(dòng)；或違反投資者適當(dāng)性，向非合格投資者募集資金。同時(shí)，在銷(xiāo)售過(guò)程中，私募機(jī)構(gòu)還存在向投資者承諾保本保收益、使用夸大表述宣傳私募基金產(chǎn)品等違規(guī)行為。

    在私募基金的管理過(guò)程中，部分私募機(jī)構(gòu)存在不按照基金合同約定進(jìn)行投資運(yùn)作、將所管理基金的部分投資管理權(quán)限讓渡給他人以及侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)等的行為。在今年上半年的私募罰單中，還出現(xiàn)了私募機(jī)構(gòu)聘用的基金經(jīng)理資質(zhì)不足，任前不具有5年投資經(jīng)驗(yàn)的情況。

    信息披露問(wèn)題是私募機(jī)構(gòu)被處罰的常見(jiàn)問(wèn)題。其中，面向投資者的信息披露問(wèn)題，包括私募機(jī)構(gòu)未按合同約定向投資者定期披露凈值、定期報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易，以及可能影響投資者合法權(quán)益的其他重大信息等。此外，還有面向中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”）的信息報(bào)送問(wèn)題，如未及時(shí)更新登記信息，員工人數(shù)、股東信息、辦公地址等與中基協(xié)登記的信息不一致。

    河南澤槿律師事務(wù)所主任付建對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“信息披露義務(wù)人披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。私募投資具有較高專業(yè)性和復(fù)雜性，投資者做出投資決策依賴于充分且準(zhǔn)確的信息，若信息披露不充分或不及時(shí)，投資者可能因信息不對(duì)稱做出錯(cuò)誤決策，遭受財(cái)產(chǎn)損失。規(guī)范的信息披露有助于構(gòu)建公平公正的投資環(huán)境，吸引更多投資者參與。”

    還有一些罰單指向私募機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理不完善。多家私募機(jī)構(gòu)因?yàn)槲唇⒂行У臋n案管理機(jī)制、未建立關(guān)聯(lián)交易制度、實(shí)際執(zhí)行的產(chǎn)品等級(jí)分類(lèi)與制度不符、從事與私募基金無(wú)關(guān)的其他業(yè)務(wù)等問(wèn)題被處罰。

    “雙罰制”增強(qiáng)監(jiān)管威懾力

    從證監(jiān)局披露的行政監(jiān)管措施決定書(shū)和行政處罰決定書(shū)來(lái)看，證監(jiān)局對(duì)在展業(yè)過(guò)程中出現(xiàn)違規(guī)行為的私募機(jī)構(gòu)及其相關(guān)負(fù)責(zé)人采取出具警示函、責(zé)令改正、監(jiān)管談話、公開(kāi)譴責(zé)以及罰款等措施。

    北京格上富信基金銷(xiāo)售有限公司產(chǎn)品總監(jiān)崔波對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“截至今年5月末，我國(guó)存續(xù)私募基金管理人達(dá)19832家，存續(xù)私募基金規(guī)模達(dá)20.27萬(wàn)億元，行業(yè)體量龐大。監(jiān)管部門(mén)加大對(duì)私募基金行業(yè)違規(guī)行為的打擊力度，不僅能夠維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益，也可以在一定程度上防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。”

    記者注意到，多地證監(jiān)局采取“雙罰制”，同時(shí)對(duì)機(jī)構(gòu)和相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行處罰。例如，因?yàn)榇嬖谙蚍呛细裢顿Y者募集資金等違規(guī)行為，海南匯晟私募基金管理有限公司及其董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人均被海南證監(jiān)局予以公開(kāi)譴責(zé)，并記入資本市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)。

    在崔波看來(lái)，“雙罰制”的核心價(jià)值是穿透到個(gè)人，真正觸到違規(guī)者的痛點(diǎn)，而并非用“機(jī)構(gòu)”作為擋箭牌，提高了個(gè)人違規(guī)成本。“雙罰制”有利于增強(qiáng)監(jiān)管打擊行業(yè)違規(guī)行為的威懾力，推動(dòng)私募機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部治理，從源頭肅清行業(yè)亂象，還私募基金行業(yè)健康生態(tài)。

    隨著私募基金行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)持續(xù)，私募機(jī)構(gòu)也應(yīng)提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。崔波表示：“嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下私募基金行業(yè)會(huì)‘去偽存真’，私募機(jī)構(gòu)要做可以長(zhǎng)期留在市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)。”

    具體來(lái)看，付建認(rèn)為，私募機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格遵守監(jiān)管規(guī)定，建立健全合規(guī)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，并加強(qiáng)與投資者的溝通交流，樹(shù)立良好的品牌聲譽(yù)。

    崔波表示，私募機(jī)構(gòu)要秉承合規(guī)經(jīng)營(yíng)的理念，提高對(duì)于合規(guī)邊界的認(rèn)知，從被動(dòng)接受合規(guī)到主動(dòng)擁抱合規(guī)，同時(shí)提高自身領(lǐng)域的投資硬實(shí)力，也可以借助AI等工具提高整體運(yùn)作效能。