本報記者 田鵬

    6月18日，據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)消息，南方基金、富國基金、嘉實基金和景順長城基金等4家頭部基金公司，同步上報科創(chuàng)債ETF產(chǎn)品。相關(guān)產(chǎn)品獲批后，將成為深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）首批科創(chuàng)債ETF，標志著深市在完善科創(chuàng)金融產(chǎn)品體系、支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展方面再落一子。

    科創(chuàng)債ETF作為創(chuàng)新型債券指數(shù)基金，以精準跟蹤科技創(chuàng)新公司債券指數(shù)為核心目標，為投資者開辟了參與科創(chuàng)債市場的高效投資通道。自2022年滬深交易所推出科技創(chuàng)新公司債券以來，截至目前，已累計發(fā)行逾1.4萬億元，惠及半導體、生物醫(yī)藥、高端制造等前沿領(lǐng)域。

    接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，此次科創(chuàng)債ETF的推出意義深遠：戰(zhàn)略層面，與國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略深度契合，助力科技型企業(yè)拓寬融資渠道；產(chǎn)品層面，極大豐富了債券市場投資工具，滿足投資者多樣化配置需求；市場層面，有效提升科創(chuàng)債市場流動性，優(yōu)化定價效率；創(chuàng)新層面，推動“債股聯(lián)動”機制，促進金融資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域精準流動。

    錨定優(yōu)質(zhì)標的

    構(gòu)建科創(chuàng)投資新工具

    據(jù)了解，深市首批申報的科創(chuàng)債ETF中，3只產(chǎn)品緊密跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，另1只則錨定深AAA科創(chuàng)債指數(shù)。

    其中，中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)從滬深交易所上市的科技創(chuàng)新公司債中，嚴格篩選主體評級AAA、隱含評級AA+及以上的債券作為樣本，憑借1.02萬億元的規(guī)模（占全部科技創(chuàng)新公司債規(guī)模的91.9%）與767只成份券的龐大基數(shù)，精準刻畫高等級科創(chuàng)債的市場表現(xiàn)。其3.87年的修正久期，在利率震蕩環(huán)境下既能平滑波動，又能捕捉票息收益，成為穩(wěn)健投資的“壓艙石”。

    深AAA科創(chuàng)債指數(shù)則聚焦深交所市場，精選央企、國企及優(yōu)質(zhì)科技民企發(fā)行的AAA評級科創(chuàng)債，將政策支持力度與企業(yè)創(chuàng)新活力深度融合。這些債券緊密貼合粵港澳大灣區(qū)等區(qū)域科創(chuàng)發(fā)展戰(zhàn)略，在保障安全性的同時，為投資者打開了分享區(qū)域科技產(chǎn)業(yè)紅利的窗口。

    由此可見，首批科創(chuàng)債ETF憑借“廣覆蓋+精聚焦”的指數(shù)配置策略，既實現(xiàn)了對全市場高等級科創(chuàng)債的全景掃描，又強化了對深市特色科創(chuàng)資產(chǎn)的精準捕捉。隨著產(chǎn)品上市，兼具安全性、流動性與政策紅利的投資優(yōu)勢，有望成為機構(gòu)與個人投資者優(yōu)化資產(chǎn)配置的新選擇。

    南方基金相關(guān)工作人員表示，科創(chuàng)債ETF具有T+0交易、低成本、分散化投資以及透明度高等優(yōu)勢，工具性、功能性更強，能更高效地滿足投資者的配置和交易需求，一定程度上具備跨周期特征。

    同時，嘉實基金相關(guān)工作人員認為，目前債券ETF品種與數(shù)量較股票類ETF顯著更少，科創(chuàng)債ETF的推出能填補科技領(lǐng)域債券指數(shù)產(chǎn)品的空白，為投資者提供更多元化的固收類資產(chǎn)配置選擇。社保基金、養(yǎng)老金、保險資金等“耐心資本”“長線資金”也可通過科創(chuàng)債ETF參與科技債市場。

    革新市場生態(tài)

    激發(fā)債券領(lǐng)域新活力

    自2013年3月份全市場首只債券型ETF誕生以來，債券型ETF發(fā)展歷程已超過12年。2024年5月份，債券型ETF規(guī)模首度突破1000億元。今年以來，債券型ETF迎來跨越式發(fā)展，2025年2月份，債券型ETF總規(guī)模突破2000億元大關(guān)；4個月之后，總規(guī)模突破3000億元大關(guān)。

    這背后離不開債券市場體系的全方位革新與優(yōu)化。在政策層面，監(jiān)管部門持續(xù)釋放政策紅利，為債券型ETF發(fā)展保駕護航。

    例如，2025年1月份，中國證監(jiān)會印發(fā)的《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，在有效防控流動性風險和信用風險的前提下，持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿足場內(nèi)投資者低風險投資需求。

    同時，在產(chǎn)品創(chuàng)新與功能完善方面，債券ETF自身優(yōu)勢不斷凸顯。例如，債券ETF支持“T+0”交易，流動性強，極大提升了資金使用效率和交易便利性。部分產(chǎn)品還通過優(yōu)化標的指數(shù)編制方案，聚焦特定行業(yè)或主題債券，滿足投資者多元化、個性化的資產(chǎn)配置需求，進一步拓展了債券市場的投資邊界，推動債券市場體系向?qū)I(yè)化、精細化方向發(fā)展。

    科創(chuàng)債ETF的“入列”，或?qū)⑾破饌疎TF市場生態(tài)新一輪升級。在上述嘉實基金相關(guān)工作人員看來，科創(chuàng)債ETF的推出有助于進一步提升科創(chuàng)債市場流動性?？苿?chuàng)債ETF通過ETF一、二級市場的申贖交易機制，可增強底層債券的流動性，形成“ETF與底層資產(chǎn)相互促進”的良性循環(huán)，流動性的提高有利于降低企業(yè)融資成本。此外，科創(chuàng)債ETF還將有助于二級市場資金配置科技股，以“債股聯(lián)動”優(yōu)化科技創(chuàng)新生態(tài)。

    富國基金相關(guān)工作人員表示，科創(chuàng)債ETF的交易機制允許各類投資者在二級市場進行實時交易，后續(xù)配合質(zhì)押等機制，能夠吸引更多的投資者參與科創(chuàng)債市場，從而提升科創(chuàng)債市場流動性，有利于交易所科創(chuàng)債市場的高質(zhì)量發(fā)展，完善債券市場體系，增強債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

    賦能國家戰(zhàn)略

    擘畫科技發(fā)展新藍圖

    在科技創(chuàng)新成為國家發(fā)展核心驅(qū)動力，新質(zhì)生產(chǎn)力加速重塑經(jīng)濟格局的當下，深市首批科創(chuàng)債ETF的上市，不僅是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的里程碑，更是資本市場深度服務(wù)實體經(jīng)濟、助力科技創(chuàng)新的關(guān)鍵一躍。

    “科創(chuàng)債ETF起到資本市場支持科技創(chuàng)新的樞紐作用，提升科創(chuàng)債流動性，促進資本市場各板塊互聯(lián)互通，高效配置金融資源，助力建設(shè)科技強國。”富國基金相關(guān)工作人員對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)債ETF契合金融“五篇大文章”金融助力發(fā)展科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精神，通過推出科創(chuàng)債ETF，拓寬了科創(chuàng)企業(yè)融資渠道，吸引多元資金，助力企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)等，實現(xiàn)高水平科技自立自強。同時，還創(chuàng)新了科技金融服務(wù)模式，為金融機構(gòu)參與服務(wù)提供新途徑，促進金融與科技深度融合，提升服務(wù)精準度。

    對于即將面市的深市科創(chuàng)債ETF，景順長城陳健賓對《證券日報》記者表示，這將有利于打通深市科技領(lǐng)域ETF“債股聯(lián)動”新循環(huán)。債市來看，科創(chuàng)債能為科技領(lǐng)域提供低成本的融資，更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力；從股市來看，二級市場資金通過ETF支持科技領(lǐng)域上市公司。債股聯(lián)動，形成從融資到投資的閉環(huán)，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。

    南方基金相關(guān)負責人表示，科創(chuàng)債ETF的發(fā)行對于推進公募行業(yè)填補“科技金融”債券基金領(lǐng)域的空白以及助力推動科技金融高質(zhì)量發(fā)展、深入踐行“科技金融”大文章具有重大意義，也為年金、保險、私募等專業(yè)機構(gòu)以及個人客戶投資場內(nèi)科創(chuàng)債提供了更加透明和高效的參與方式，未來發(fā)展前景較為廣闊。

（編輯 孫倩）