本報訊 （記者毛藝融）《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡稱“科創(chuàng)板八條”）發(fā)布將滿一周年。一年來，資本市場生態(tài)正在煥發(fā)新氣象。

    2024年以來，為落實“科創(chuàng)板八條”有關(guān)“加強科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管”“積極營造良好市場生態(tài)”相關(guān)要求，科創(chuàng)板全面修訂監(jiān)管規(guī)則，加強常態(tài)化上市公司走訪調(diào)研，組織面向各類市場主體的專門培訓(xùn)與新興產(chǎn)業(yè)沙龍。

    在監(jiān)管部門與市場主體的協(xié)同共進下，科創(chuàng)板上市公司規(guī)范運作水平提升，市場活力與韌性增強，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力構(gòu)建了積極、健康的市場生態(tài)。

    優(yōu)化全鏈條監(jiān)管    

    筑牢高質(zhì)量發(fā)展根基

    科創(chuàng)板始終堅持穩(wěn)為基調(diào)、嚴(yán)字當(dāng)頭，引導(dǎo)上市公司、中介機構(gòu)等市場主體共同維護規(guī)范有序的市場生態(tài)，保護中小投資者合法權(quán)益。

    “科創(chuàng)板八條”中明確將“加強科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管”作為一項重點改革任務(wù)，一年以來，科創(chuàng)板不斷優(yōu)化完善制度建設(shè)與日常監(jiān)管，護航科技企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

    構(gòu)建與科創(chuàng)企業(yè)特質(zhì)相匹配的監(jiān)管體系，是加強全鏈條監(jiān)管的重要基礎(chǔ)。2025年4月份，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規(guī)定》，完善信息披露暫緩與豁免制度，細(xì)化監(jiān)管要求。規(guī)則兼顧保護科創(chuàng)企業(yè)核心商業(yè)秘密與市場知情權(quán)，進一步為科創(chuàng)板上市公司依法依規(guī)豁免披露國家秘密、商業(yè)秘密等敏感信息提供政策依據(jù)。

    募集資金監(jiān)管也迎來全面升級，明確科創(chuàng)板上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投資于科技創(chuàng)新領(lǐng)域，促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，并加強募集資金安全性和使用效率相關(guān)監(jiān)管要求。新規(guī)督促科創(chuàng)板公司合理規(guī)劃和使用資金，提升科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級效益，回應(yīng)投資者預(yù)期。

    交易所層面同步扎緊制度籬笆，嚴(yán)守科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展“責(zé)任田”。記者關(guān)注到，今年以來上交所完成了《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》及配套指南近60項公告格式的全面修訂。本輪修訂聚焦新《公司法》制度銜接，圍繞公司治理架構(gòu)優(yōu)化、“關(guān)鍵少數(shù)”約束、投資者保護強化等關(guān)鍵領(lǐng)域，系統(tǒng)性完善科創(chuàng)板監(jiān)管規(guī)則體系。

    科創(chuàng)板公司積極落實新規(guī)，例如，在推動審計委員會全面“接棒”監(jiān)事會職能方面，目前已有70余家科創(chuàng)板公司取消監(jiān)事會設(shè)置，著力提升決策與監(jiān)督效能；在實現(xiàn)“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任鏈條全覆蓋方面，板塊近六成公司在2025年度“提質(zhì)增效重回報”行動方案中提出有關(guān)提升“關(guān)鍵少數(shù)”履職能力的務(wù)實舉措；在提高中小股東權(quán)益保護方面，60余家科創(chuàng)板公司披露修訂公司章程，將臨時提案股東持股比例要求由3%大幅降至1%，切實保障中小股東話語權(quán)。

    此外，“科創(chuàng)板八條”中明確提及的引導(dǎo)創(chuàng)始團隊、核心技術(shù)骨干等自愿延長股份鎖定期限、優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出“反向掛鉤”制度等舉措也得到有效落實，為科創(chuàng)企業(yè)向內(nèi)留住創(chuàng)新“大腦”、向外引入資本助力。例如，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，近30家科創(chuàng)板公司實際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”承諾不減持或延長鎖定期，強化與企業(yè)發(fā)展的長期綁定。

    “走出去”“引進來”    

    雙向服務(wù)助力科創(chuàng)生態(tài)優(yōu)化

    在強監(jiān)管之外，上交所深入貫徹中央金融工作會議精神，推動提高上市公司質(zhì)量，積極落實“科創(chuàng)板八條”對“積極營造良好市場生態(tài)”的要求。

    據(jù)記者了解，2025年以來，上交所一方面繼續(xù)做好常態(tài)化走訪上市公司工作，“面對面”問需企業(yè)，實現(xiàn)所司溝通零距離、零障礙；另一方面堅持“三開門”原則，通過沙龍、培訓(xùn)等形式吸引多方市場主體走進上交所，凝聚共建優(yōu)良市場生態(tài)的共識，同時加強“點對點”精準(zhǔn)服務(wù)，釋放科創(chuàng)板有力促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的積極信號。

    據(jù)了解，2025年上半年，上交所已累計走訪調(diào)研科創(chuàng)板上市公司近60家，并在收集100余項困難、訴求、建議的基礎(chǔ)上，推動政策制定或現(xiàn)場處置了其中70余項。如針對“科創(chuàng)板八條”配套并購重組、再融資新規(guī)適用方面的共性問題，上交所走訪人員現(xiàn)場及時解答并跟進相關(guān)個案訴求進展；而對更進一步的如豁免股權(quán)激勵適用短線交易限制、細(xì)化并購重組“綠色通道”機制、加大跨境并購支持力度等制度供給需求，走訪人員及時收集問題并反饋有關(guān)部門，積極推動相關(guān)制度研究和規(guī)則優(yōu)化。

    在對前期走訪調(diào)研訴求進行歸納和總結(jié)的基礎(chǔ)上，為提升科創(chuàng)板“改革試驗田”引領(lǐng)作用，服務(wù)新型工業(yè)化的各項任務(wù)以及上海“五個中心”建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，上交所先后組織了并購重組和市值管理等專項培訓(xùn)10余場、“硬科硬課”新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)沙龍15期、未來產(chǎn)業(yè)沙龍4期，覆蓋第三代半導(dǎo)體、人工智能、低空經(jīng)濟、機器人等科技前沿領(lǐng)域。通過系列活動，既搭建起產(chǎn)融對接平臺，為科創(chuàng)板公司注入多元發(fā)展動力，也吸引70余家上市公司、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、創(chuàng)投機構(gòu)、商業(yè)銀行、證券分析師等市場主體走進上交所，凝聚科創(chuàng)生態(tài)共建的多方合力。

    此外，記者關(guān)注到，針對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的創(chuàng)新性需求，上交所通過“一企一策”及時研究形成針對性舉措，并動員所內(nèi)多個業(yè)務(wù)條線打出服務(wù)“組合拳”。比如，針對個別企業(yè)提出的希望支持其與海外投資者開展溝通交流的訴求，上交所在今年5月份試點組織了科創(chuàng)板雙語業(yè)績說明會，通過提供直播場地、實時雙語字幕、線上交流翻譯等一條龍支持，實現(xiàn)“拎包辦會”、降低企業(yè)負(fù)擔(dān)；同時，借助交易所平臺優(yōu)勢，邀請到中國香港、歐美、東南亞、中東等地區(qū)超過100家境外機構(gòu)投資者參與。說明會有近2萬名投資者在線收看，境內(nèi)外投資者實時提問超過30條。

    站在“科創(chuàng)板八條”實施一周年的新起點，上交所表示，將繼續(xù)深化制度改革，鞏固全鏈條監(jiān)管基礎(chǔ)，加強與市場各方溝通交流，積極搭建產(chǎn)融對接平臺，推動科創(chuàng)板在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力、新型工業(yè)化中發(fā)揮更大示范作用。

（編輯 張鈺鵬）