本報記者 吳曉璐
近日,證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《證券市場禁入規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》),擴展市場禁入對象,新增交易類禁入,禁止交易的持續(xù)時間最長不超過5年。交易類禁入和原來的身份類禁入可以單獨適用或合并適用。
市場人士認為,對操縱市場、內(nèi)幕交易、老鼠倉、短線交易、編造傳播虛假信息或誤導(dǎo)性信息等交易型違法行為的處罰,未來可能增加適用交易類禁入。畢竟,單純的身份類禁入,對于原本就不在相關(guān)職位任職的違法違規(guī)者打擊效果不大,而交易類禁入對于此類人員則可以形成有效威懾。兩者相互配合,可以更加有效打擊違法違規(guī)行為,促進資本市場正本清源。
證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示,2016年至2020年,證監(jiān)會共對298人次的自然人采取市場禁入。從市場禁入覆蓋的違法行為類型看,內(nèi)幕交易類違法市場禁入17人次,市場操縱類違法市場禁入26人次,信息披露類違法市場禁入191人次,從業(yè)人員違法類市場禁入21人次,其他違法類案件市場禁入43人次。市場禁入已覆蓋資本市場各主要違法行為類型,特別是對信息披露違法相關(guān)責(zé)任人員進行了“逐出市場”的有力打擊,提高了財務(wù)造假者的違法成本和執(zhí)法震懾作用,取得了較好的效果。
清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣在接受《證券日報》記者采訪時表示,身份類禁入和交易類禁入在內(nèi)的市場禁入制度,已有國際的成熟經(jīng)驗,在A股市場的現(xiàn)有實踐中也行之有效,但身份類禁入在適用上有其限制性,對于單純的市場參與人,即未從事證券業(yè)務(wù)或證券服務(wù)業(yè)務(wù)等專業(yè)類業(yè)務(wù),未擔(dān)任證券發(fā)行人的董監(jiān)高等嚴重違法當(dāng)事人來說意義不大;相對而言,交易類禁入對于此類人員來說可以形成有效威懾。兩類禁入措施互相配合、相得益彰,可以有重點地適用于不同類別的違法行為。
“較之原有的身份類禁入,交易類禁入措施的適用面更廣,是一種很嚴厲的處罰。”德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波在接受《證券日報》記者采訪時表示。
“《規(guī)定》在交易類禁入方面的修訂是一個亮點,明確了交易類禁入的定義、適用范圍、年限等,讓監(jiān)管部門處理此類違法違規(guī)案件有法可依。”曲美家居董秘孫瀟陽在接受《證券日報》記者采訪時表示。
監(jiān)管明確,交易類禁入適用于嚴重擾亂證券交易秩序或者交易公平的違法行為。湯欣分析,按照《規(guī)定》,適用交易類禁入的違法行為類型主要包含交易型及相關(guān)違法行為,如內(nèi)幕交易、老鼠倉、操縱市場、編造傳播虛假信息或誤導(dǎo)性信息等。
陳波表示,“隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展,監(jiān)管機構(gòu)挖掘當(dāng)事人關(guān)聯(lián)人賬戶、發(fā)現(xiàn)異常交易的能力越來越強,借用賬戶行為被查處的概率會越來越大”。
另外,為了避免不同政策疊加碰頭和引發(fā)執(zhí)法次生風(fēng)險,證監(jiān)會對7類情形做出除外規(guī)定,包括被責(zé)令依法買回證券、被責(zé)令依法處理非法持有的證券、持有的證券被依法強制扣劃或轉(zhuǎn)讓等情形,以及事先承諾行為等。
“豁免情形使得監(jiān)管措施的適用能夠結(jié)合具體情況,既避免了可能和現(xiàn)實情況的相互掣肘,又防止措施本身可能帶來的次生風(fēng)險。”湯欣表示。
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