■本報記者 左永剛

    進入2018年以來，在防范化解重大風險的背景下，滬深交易所自律監(jiān)管進一步升級。截至1月22日，上交所開出通報批評、監(jiān)管工作函、公開譴責、監(jiān)管關注、公開譴責等20份監(jiān)管措施，21份監(jiān)管問詢函。截至1月19日，深交所已經(jīng)對374起證券異常交易行為進行調(diào)查，日均達到19起。截至1月23日，全國股轉系統(tǒng)已發(fā)出23份監(jiān)管公告，對相關主體或當事人采取自律監(jiān)管措施。

    “《證券交易所管理辦法》1月1日起施行，讓交易所一線監(jiān)管實現(xiàn)‘補鈣’。”中國人民大學法學院教授劉俊海在接受《證券日報》記者采訪時表示，在堅決打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)的要求下，應該強化交易所一線自律監(jiān)管職責。自律監(jiān)管是基礎性監(jiān)管、第一位的監(jiān)管，一定要挺在行政監(jiān)管前面。

    有關專家指出，滬深交易所及全國股轉系統(tǒng)將持續(xù)推進依法全面從嚴監(jiān)管，提高自律監(jiān)管與行政監(jiān)管、司法調(diào)整等協(xié)同效應，加強科技監(jiān)管能力，全力維護市場穩(wěn)定運行。

    各級交易場所

    都要聚焦防范化解風險

    2017年12月份舉行的中央經(jīng)濟工作會議對三大攻堅戰(zhàn)做出了明確部署，防范化解重大風險是首要任務。

    證監(jiān)會主席助理張慎峰1月19日在出席第一屆新時代資本論壇（2018）時表示，張慎峰強調(diào)，要根據(jù)國務院金融委的部署要求，充分依靠金融委辦公室和人民銀行牽頭的金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制，全力維護資本市場穩(wěn)定運行。加強薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設，做好區(qū)域性股權市場、地方各類交易場所等領域的風險防控工作。

    上交所近日做出相關工作部署，包括全面梳理升級業(yè)務規(guī)則體系、大幅度充實資本市場一線監(jiān)管力量、加大監(jiān)管力度、規(guī)范自律監(jiān)管實施程序等。該所副理事長張冬科日前表示，加強市場監(jiān)管，防控金融風險，保護投資者合法權益，這既是資本市場永恒的主題，也是2018年上交所的首要任務，上交所責無旁貸要擔負起一線監(jiān)管和預測預警的責任。

    2018年深交所將豐富完善紀律處分種類，優(yōu)化紀律處分工作程序，提升違規(guī)處分的針對性、透明度和公信力。同時深交所將不斷探索新的風險管理模式，深化風險管理體制，搭建風險監(jiān)測預警平臺，強化落實風險管理責任，確保風險管理能力和水平再上一個新臺階。

    上海股份制與證券研究會副會長曹俊23日在接受《證券日報》記者采訪時表示，防范化解資本市場風險是化解系統(tǒng)性金融風險的重要任務。隨著我國多層次資本市場深入發(fā)展，建立適應不同層次市場發(fā)展階段的風險控制手段至關重要。需要形成行政監(jiān)管、自律監(jiān)管等多層次監(jiān)管體系，其中交易所自律監(jiān)管不可或缺。

    交易所強化科技監(jiān)管能力

    證監(jiān)會主席助理張慎峰強調(diào)，2018年要依法全面從嚴監(jiān)管，更加充分保護投資者合法權益。健全“以監(jiān)管會員為中心”的交易行為監(jiān)管模式，建立完善“穿透式”監(jiān)管機制，防止監(jiān)管套利。強化稽查執(zhí)法力度，充分運用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術，推進資本市場科技監(jiān)管。

    目前，用大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術加強監(jiān)管，是交易所一線監(jiān)管面臨的重要課題。滬深交易所以及全國股轉系統(tǒng)已在加大相關投入，增強科技監(jiān)管能力。

    如深交所進一步優(yōu)化監(jiān)管系統(tǒng)性能，豐富監(jiān)管數(shù)據(jù)資源，利用流計算、數(shù)據(jù)挖掘、可視化等大數(shù)據(jù)技術，探索關聯(lián)賬戶合并預警、投資者畫像、證券畫像等智能化應用，不斷提高市場監(jiān)控和違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)效率。全國股轉公司總經(jīng)理李明也在1月24日表示，2018將加強科技監(jiān)管。

    為交易所自律監(jiān)管“補鈣”

    在此之前，市場參與者往往認為交易所監(jiān)管是行政監(jiān)管的延伸，本質(zhì)上還是行政監(jiān)管。在劉俊海看來，這一認識有失偏頗。監(jiān)管改革就是為了打破固化的思維方式，打破固化的利益藩籬，推動交易所的法人化、自制化、自律化，推進交易所治理現(xiàn)代化。

    劉俊海認為，“自律監(jiān)管的目的是防范資本市場技術、道德、法律風險，以及保護投資者合法權益?！蹲C券交易所管理辦法》施行讓交易所自律監(jiān)管實現(xiàn)‘補鈣’，交易所要轉變觀念，要有擔當，交易所就要對市場主體不理性的違法違規(guī)失信行為，履行自律監(jiān)管職責。”

    劉俊海表示，自律監(jiān)管之所以需要挺在行政監(jiān)管前面，是因為交易所與上市公司簽有上市協(xié)議。依據(jù)上市協(xié)議，交易所與上市公司都要履行合同約定，上市公司必須遵守交易所自律規(guī)則；另外交易所采取會員制，交易所會員大會形成的相關章程、自律規(guī)則，對證券公司具有約束力。

    “目前交易所自律監(jiān)管工具箱非常豐富，現(xiàn)在還沒完全激活，需要進一步激活和豐富。”劉俊海表示。

    劉俊海同時認為，需要加強自律監(jiān)管與行政監(jiān)管銜接，增加掛鉤約束機制。曹俊也認為，應該加強交易所的自律監(jiān)管與行政監(jiān)管、司法調(diào)整的銜接，在依法治國的框架下，發(fā)揮市場、政府及法律的協(xié)同優(yōu)勢，探索我國資本市場監(jiān)管體系，為資本市場規(guī)范發(fā)展保駕護航。

    今年以來，深交所已向證監(jiān)會上報21起涉嫌違法違規(guī)案件線索。曹俊認為，交易所作為市場自治主體，發(fā)揮市場監(jiān)管權，更有效地發(fā)揮一線監(jiān)管作用，強化監(jiān)管約束力，至關重要。“《證券交易所管理辦法》頒行為監(jiān)管升級提供了法規(guī)依據(jù)，為證券交易所功能的發(fā)揮提供了保障。”