編者按：七月份收官，A股震蕩回落。八月份市場能否迎來上漲行情？A股的投資機(jī)會何在？今日本報(bào)通過歷史數(shù)據(jù)、專家采訪、資金動向、機(jī)構(gòu)調(diào)研等多個維度，對八月份A股市場的走勢、行業(yè)風(fēng)口和熱點(diǎn)進(jìn)行分析解讀，供投資者參考。

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 任世碧

    7月份A股行情收官，震蕩回落成為本月三大指數(shù)的主基調(diào)，市場呈結(jié)構(gòu)性分化，政策發(fā)力的行業(yè)表現(xiàn)突出。對于即將到來的8月份，市場人士普遍持偏樂觀態(tài)度，認(rèn)為經(jīng)過7月份的回調(diào)整理，8月份行情有望震蕩修復(fù)。

    31年上證指數(shù)

    8月份逾五成上漲

    截至7月29日收盤，上證指數(shù)月內(nèi)累計(jì)下跌4.28%，深證成指期間累計(jì)下跌4.88%，創(chuàng)業(yè)板指期間累計(jì)下跌4.99%。

    從申萬一級行業(yè)看，31個行業(yè)中有8個行業(yè)在7月份實(shí)現(xiàn)上漲，其中，環(huán)保行業(yè)期間累計(jì)漲幅居首達(dá)5.33%，其次是機(jī)械設(shè)備行業(yè)和汽車行業(yè)，期間累計(jì)漲幅分別為5.15%、5.09%，公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁、通信等行業(yè)期間累計(jì)漲幅均超3%；建筑材料、食品飲料、銀行、社會服務(wù)等四行業(yè)期間累計(jì)跌幅居前均超9%。

    對此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報(bào)》記者表示：“7月份市場整體出現(xiàn)一定的回落，一方面受全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期和加息的影響，多類大宗商品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的回落，帶動相關(guān)板塊下跌，對指數(shù)形成一定的拖累；另一方面，市場對地產(chǎn)行業(yè)仍存一定擔(dān)憂，因此地產(chǎn)、銀行板塊出現(xiàn)較大回落?？傮w來看，7月份市場風(fēng)格仍以政策支持、增速較快的成長股為主。”

    中國銀河證券首席策略分析師蔡芳媛表示，7月份A股市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，投資者較為謹(jǐn)慎，日均成交額維持萬億元水平。在經(jīng)過清潔能源及新能源汽車概念強(qiáng)勢反彈再回調(diào)后，消費(fèi)板塊反彈，投資者情緒處于筑底向上的階段，在這種情況下，業(yè)績驅(qū)動的主線將逐漸凸顯出來。

    面對即將來臨的8月份，市場行情將如何演繹呢？

    歷史數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)在過去31年中，8月份市場出現(xiàn)上漲的次數(shù)為17次，下跌的次數(shù)14次，上漲幾率為54.84%；深證成指在過去31年中，8月份市場出現(xiàn)上漲的次數(shù)為15次，下跌的次數(shù)16次，上漲幾率為48.39%。

    從歷年8月份的漲幅來看，1994年、1991年、2007年中8月份上證指數(shù)的漲幅在該月歷史漲幅榜中排名居前三，分別上漲135.19%、24.08%、16.73%。跌幅最大的三年分別是2009年、1992年、2008年，上證指數(shù)分別下跌21.81%、21.75%、13.63%，從數(shù)據(jù)中可以看到，8月份上漲的幅度遠(yuǎn)超下跌的幅度。

    三因素或助力

    A股震蕩修復(fù)

    對于8月份的市場行情，多數(shù)機(jī)構(gòu)持偏樂觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)A股市場大概率呈震蕩修復(fù)的態(tài)勢。

    陳靂表示，首先，海外市場方面，7月份美聯(lián)儲加息落地，符合市場預(yù)期，隨著近期全球大宗商品價(jià)格回落，海外通脹有望控制，后續(xù)加息節(jié)奏有望放緩；其次，國內(nèi)流動性方面，7月28日召開的中共中央政治局會議指出，貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金。預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)流動性仍將整體充裕；最后，企業(yè)利潤方面，隨著國內(nèi)多項(xiàng)紓困政策的落地，上半年受疫情影響較大的行業(yè)有望迎來業(yè)績提升。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴記者，下半年美聯(lián)儲和歐洲央行可能還會繼續(xù)加息，而中國央行則保持了“以我為主”的貨幣政策，保持流動性合理充裕。從低利率和流動性的角度來看，下半年A股市場有望繼續(xù)走出獨(dú)立行情，結(jié)構(gòu)性機(jī)會比較突出。

    “展望8月份的A股行情，一方面，貨幣政策環(huán)境仍將寬松，疊加經(jīng)濟(jì)基本面逐漸改善；另一方面，8月份是半年報(bào)的密集披露期，‘業(yè)績?yōu)橥?rsquo;或仍是市場最核心的焦點(diǎn)，業(yè)績超預(yù)期品種會有較好的表現(xiàn)。”冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對記者表示。

    萬聯(lián)證券表示，流動性總體平穩(wěn)，資金集中于成長板塊，部分熱門賽道估值明顯回升。若經(jīng)濟(jì)修復(fù)加快，投資者情緒有望走高，預(yù)計(jì)8月份市場延續(xù)縮量震蕩。