本報(bào)記者 李文 見習(xí)記者 張博

    博時(shí)基金權(quán)益投資GARP組投資副總監(jiān)陳鵬揚(yáng)從業(yè)12年來，他基于GARP（GrowthataReasonablePrice）體系，尋找估值與成長(zhǎng)相匹配的標(biāo)的，由陳鵬揚(yáng)擬任基金經(jīng)理的博時(shí)成長(zhǎng)領(lǐng)航，即將于2021年1月18日起正式發(fā)行。

    在陳鵬揚(yáng)看來，影響投資收益的來源主要集中在兩個(gè)方面：

    第一個(gè)方面，是判斷上市公司的內(nèi)在價(jià)值處于怎樣的增長(zhǎng)斜率當(dāng)中。買入5%與30%內(nèi)在增長(zhǎng)的公司，從中周期維度來看，股價(jià)上的表現(xiàn)一定會(huì)有差別。這也是陳鵬揚(yáng)的投資聚焦在成長(zhǎng)賽道上的核心原因之一。

    第二個(gè)方面，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，因此在波動(dòng)的高點(diǎn)與低點(diǎn)買入，結(jié)果也會(huì)不一樣。陳鵬揚(yáng)希望在偏低的左側(cè)位置介入，做相對(duì)逆向的投資，使自己買入的價(jià)格更加合理。

    兩者結(jié)合，從投資風(fēng)格的角度，陳鵬揚(yáng)表示：“自身的投資體系屬于GARP風(fēng)格，兼顧成長(zhǎng)與估值，注重整體的安全邊際與性價(jià)比。”

    具體到2021年A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，陳鵬揚(yáng)認(rèn)為主要集中于兩個(gè)方面：第一就是部分成長(zhǎng)賽道上，當(dāng)前估值仍處于合理區(qū)間，同時(shí)，基本面改善幅度較大的板塊與公司，例如風(fēng)電，新能源車，AI智能化方向等值得關(guān)注。

    第二，在明年順周期背景下，低估值板塊或出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，例如金融地產(chǎn)，但此類機(jī)會(huì)更需要把握其中的結(jié)構(gòu)分化，才能獲得更加持續(xù)的回報(bào)。

（編輯 張偉）