本報(bào)見習(xí)記者 倪楠

    近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)的全方位深化改革取得了進(jìn)一步發(fā)展。新證券法的落地實(shí)施，各板塊的深化改革，以及對(duì)外資的進(jìn)一步擴(kuò)大開放等，都使得外資在A股市場(chǎng)的情況有所變化。

    接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近幾年外資對(duì)A股總的趨勢(shì)是凈流入狀態(tài)，已成為一股重要力量。長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)不斷持續(xù)流入會(huì)成為一種常態(tài)。

    外資對(duì)A股總趨勢(shì)是凈流入狀態(tài)

    “外資在我國(guó)A股市場(chǎng)持股比例長(zhǎng)期偏低，近期我國(guó)通過(guò)一系列放松政策加快了外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)步伐。”新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前允許外資控股公募基金在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資，這在一定程度上將會(huì)增加國(guó)內(nèi)資金的來(lái)源。另一方面也加劇了國(guó)內(nèi)公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)與國(guó)際化水平接軌，也有助于加速資本市場(chǎng)創(chuàng)新步伐，更好的服務(wù)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)。

    潘向東表示，目前，外資視角下，A股是新興市場(chǎng)最有價(jià)值的投資標(biāo)的，主要是因?yàn)椋环矫?，中?guó)疫情在全球率先好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面也會(huì)提前復(fù)蘇。另一方面是，目前A股估值水平依然處于較低位置，因此全球視角下，A股長(zhǎng)期配置價(jià)值顯現(xiàn)，外資將會(huì)在下半年逐步增配國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

    “近幾年外資對(duì)A股總的趨勢(shì)是凈流入狀態(tài)，目前已經(jīng)持有1萬(wàn)億元以上市值，成為A股的一股重要力量，甚至改變了A股的生態(tài)。”君弘投資董事長(zhǎng)肖猛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從全球來(lái)講，中國(guó)龐大的市場(chǎng)，老百姓強(qiáng)烈的創(chuàng)富致富動(dòng)力，都讓中國(guó)的經(jīng)濟(jì)韌性十足，在全球經(jīng)濟(jì)低迷情況下，展現(xiàn)出強(qiáng)大的活力。

    “經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和培育，中國(guó)已經(jīng)有一批企業(yè)在各自的領(lǐng)域形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并參與到全球的產(chǎn)業(yè)鏈中去。再加上以滬深300為主的藍(lán)籌整體估值不高，這些都是吸引外資的有力因素。”肖猛認(rèn)為，未來(lái)外資會(huì)持續(xù)加大對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)特別是A股的配置。

    格上財(cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，滬股通以及深股通開通以來(lái)，海外資金呈現(xiàn)大幅凈流入態(tài)勢(shì)，在A股中的持倉(cāng)占比越來(lái)越大，目前外資仍然看好未來(lái)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期表現(xiàn)。

    張婷進(jìn)一步分析，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速中樞在下行，但這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量躍升為世界第二大經(jīng)濟(jì)體面臨的必然趨勢(shì)，美國(guó)、日本、歐洲都同樣經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期之后的中樞下行。從目前來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍在處于世界各國(guó)的前列，未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍存在較大的發(fā)展空間。

    目前我國(guó)已經(jīng)從“人口數(shù)量紅利”轉(zhuǎn)為“人口質(zhì)量紅利”，高學(xué)歷高技術(shù)人才數(shù)量以及比重不斷增加，有助于我國(guó)完成新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換。張婷表示，我國(guó)具備完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，雖然美國(guó)有逆全球化的意愿，但資金都是趨利的，企業(yè)也會(huì)考慮成本，目前中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)十分明顯，尤其是中端產(chǎn)業(yè)鏈，由于技術(shù)問(wèn)題，這些很難轉(zhuǎn)移到東南亞國(guó)家，同時(shí)限于成本壓力，也很難回流美國(guó)歐洲，而低端的制造業(yè)可能會(huì)有部分向東南亞轉(zhuǎn)移。但整體來(lái)看，我國(guó)的優(yōu)勢(shì)凸顯。

    張婷認(rèn)為，在美國(guó)挑起逆全球化的情況下，我國(guó)反而加大了對(duì)外開放的步伐，對(duì)內(nèi)各項(xiàng)改革措施加快，制度不斷完善，企業(yè)稅負(fù)不斷降低，這會(huì)對(duì)外資有很大的吸引力。

    關(guān)注“新動(dòng)能”行業(yè)

    “今年以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研最多的主要集中在醫(yī)藥、食品飲料、電子等行業(yè)，近期開始逐步關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)鏈、汽車消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈、地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈等行業(yè)。”潘向東表示，外資機(jī)構(gòu)目前調(diào)研的行業(yè)集中在醫(yī)藥和消費(fèi)行業(yè)，跟國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)差異性在于，外資機(jī)構(gòu)開始關(guān)注低估值板塊，增加了這些行業(yè)的龍頭調(diào)研頻次。

    “科技、消費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)是機(jī)構(gòu)調(diào)研最多的幾個(gè)行業(yè)，相比國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，外資特別青睞消費(fèi)行業(yè)，這跟國(guó)外機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格是一脈相承的。”肖猛表示，科技、消費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)這些行業(yè)有一個(gè)共同點(diǎn)，就是代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由傳統(tǒng)的三駕馬車轉(zhuǎn)向由科技和消費(fèi)服務(wù)為主的內(nèi)需驅(qū)動(dòng)。因此這些行業(yè)面臨巨大的機(jī)會(huì)，它們中的一些龍頭企業(yè)能夠非常好的分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。它們將是內(nèi)外資機(jī)構(gòu)角逐的主陣地。

    私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)外資不斷持續(xù)流入A股會(huì)成為一種常態(tài)，一方面外資依然很看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)今后的發(fā)展，另一方面得益于中國(guó)資本市場(chǎng)大刀闊斧的改革力度釋放出來(lái)的利好政策。另外，中國(guó)疫情在全球率先好轉(zhuǎn)，受疫情影響較小，不確定性因素最低，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最為明顯。

    潘向東進(jìn)一步表示，未來(lái)隨著監(jiān)管政策的放松，參考日韓等經(jīng)驗(yàn)，外資占比會(huì)進(jìn)一步提升。參考日本的經(jīng)驗(yàn)，外資在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的投資比重將從5%左右逐步提升至30%，同時(shí)外資的到來(lái)也會(huì)改變A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格，主要體現(xiàn)在，一是長(zhǎng)期價(jià)值投資理念將會(huì)成為主流，炒作風(fēng)氣會(huì)逐步降低，二是量化和對(duì)沖投資策略將會(huì)顯著增加，三是被動(dòng)投資品種將會(huì)顯著增加，散戶投資比重會(huì)進(jìn)一步下降。

（編輯 上官夢(mèng)露）