2019年前三個(gè)交易日A股先抑后揚(yáng)。節(jié)后延續(xù)前期弱勢(shì)兩市一度進(jìn)一步向下調(diào)整，但上周五滬深指數(shù)在雙雙創(chuàng)出新低后企穩(wěn)反彈，滬指收復(fù)前兩個(gè)交易日調(diào)整失地回到2500點(diǎn)上方，深證成指則站上10日均線。盤面看金融股的集體走強(qiáng)成為帶動(dòng)指數(shù)上行的主要力量，同時(shí)市場(chǎng)成交量明顯放大，資金參與意愿有所增強(qiáng)。后期伴隨市場(chǎng)環(huán)境的改善，A股反彈格局將有望延續(xù)。

    首先，央行全面降準(zhǔn)超出市場(chǎng)預(yù)期，貨幣寬松將對(duì)A股形成提振。1月4日交易結(jié)束后央行發(fā)布公告，決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，其中2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，在考慮一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長(zhǎng)期資金約8000億元。在管理層穩(wěn)增長(zhǎng)力度進(jìn)一步增強(qiáng)的背景下，盡管各方均認(rèn)為貨幣政策的方式僅是時(shí)間問(wèn)題，但本次央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率仍超出預(yù)期。一是央行本次選擇全面降準(zhǔn)，與以往定向降準(zhǔn)有所不同；其次這是央行在創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利后短期內(nèi)又一支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舉措，彰顯管理層推動(dòng)資金市場(chǎng)寬松意圖。對(duì)于A股市場(chǎng)而言，本次降準(zhǔn)將帶來(lái)的資金市場(chǎng)改善將對(duì)資本市場(chǎng)形成提振，并將對(duì)滬深兩市運(yùn)行產(chǎn)生積極影響。

    其次，貿(mào)易不確定性的降低將有助于資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，同樣利于后期A股運(yùn)行。

    此外，對(duì)A股自身而言連續(xù)調(diào)整后同樣存反彈需求。2018年以來(lái)A股滬深兩市調(diào)整市場(chǎng)及空間均超出預(yù)期，背后受一系列負(fù)面因素影響。短期看伴隨滬指跌破2449點(diǎn)前期低點(diǎn)，其技術(shù)面存在一定的反彈需求。同時(shí)從外圍因素看，美股的調(diào)整是拖累近期A股走弱的重要原因之一，但伴隨上周五美股的再度走強(qiáng)，短期內(nèi)其進(jìn)一步下行的壓力有所減輕，A股受到的拖累也將有所減弱。從這個(gè)角度看，A股存進(jìn)一步向上反彈的可能。

    綜合分析，隨著市場(chǎng)環(huán)境的改善，以上周五放量長(zhǎng)陽(yáng)行情的出現(xiàn)為契機(jī)，滬深兩市反彈格局將有望延續(xù)。央行降準(zhǔn)超出預(yù)期，貨幣寬松將對(duì)市場(chǎng)形成提振，有利于資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，而A股自身同樣存在反彈需求。在此背景下對(duì)后期A股持樂(lè)觀態(tài)度，滬深兩市料將進(jìn)一步向上反彈。

    本周趨勢(shì)看多

    中線趨勢(shì)看多

    本周區(qū)間2400-2600點(diǎn)

    本周熱點(diǎn)大金融、5G、軍工、區(qū)域概念

    本周焦點(diǎn)國(guó)際貿(mào)易走勢(shì)