本周趨勢看平

    中線趨勢看平

    本周區(qū)間2460-2540點

    本周熱點暫無

    本周焦點2500點支撐及政策面動態(tài)

    □申萬宏源（行情4.42+7.02%，診股）（港股1.55-2.52%）錢啟敏

    新年第一周，滬深股市呈現(xiàn)先抑后揚走勢。滬深股指在分別下探創(chuàng)出四年多新低后受消息面刺激周五放量走強，其中上證指數(shù)重新回到2500點上方。從目前看，短線政策利好仍有消化空間，但持續(xù)反彈還需要成交量的配合。在政策面消化后，行情圍繞2500點整數(shù)關震蕩整理的可能性較大。

    首先，上周五晚央行宣布全面降準一個百分點是刺激大盤短線反彈的重要因素。此次降準除了對沖部分中期借貸便利以外，仍將釋放資金約8000億元，有望保持流動性的合理充裕。同日上午，高層領導人近期強調(diào)提高金融服務實體經(jīng)濟水平，有效緩解企業(yè)融資難融資貴的問題。當天消息傳出，市場就對央行可能降準抱有預期，滬深股市也應聲而漲，晚上央行雷厲風行宣布全面降準，政策利好快速兌現(xiàn)。從目前看，短線市場仍有繼續(xù)消化的空間。

    當然，在上周五的反彈中也夾雜一些似是而非的市場傳聞，例如漲幅居前的券商股其領漲品種都是一些市盈率畸高的二三線券商股，而績優(yōu)龍頭券商表現(xiàn)普遍滯后，明顯帶有游資短炒、借助不實信息借題發(fā)揮的痕跡，具有較大的盲目性和非理性成分。預計本周在傳聞證偽后這些板塊將有震蕩回歸過程。

    第三，從上周整體走勢看，多空仍存在較大分歧，市場也不是出現(xiàn)“黑天鵝”干擾。目前投資者主要的擔心一是宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力究竟有多大？例如12月份制造業(yè)PMI近兩年來首次回落到50以下。規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)利潤11月份同比增長為-1.8%，也是兩年多來首次同比為負，預示去年四季度的經(jīng)濟增速仍有回落，具體還需要等到本月14日到21日海關總署央行國家統(tǒng)計局公布2018年全年以及四季度進出口貿(mào)易、新增信貸、投資消費等經(jīng)濟數(shù)據(jù)也加以確認。二是海外市場動蕩，最新美國蘋果公司下調(diào)2019年第一財季的營收預測，引發(fā)美股科技股、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的大幅回撤，也包括A股中的相關板塊和個股大跌。三是新年伊始，就有數(shù)十家上市公司預告大股東減持計劃，引發(fā)兩地交易所關注和投資者反感和恐懼，成為個股“黑天鵝”。

    從目前看，除了短線利好消化外，市場總體基調(diào)仍然偏弱，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)預期調(diào)整以及市場“黑天鵝”頻發(fā)的前提下行情出現(xiàn)持續(xù)反彈難度較大，何況其中還夾雜著市場噪音。從技術(shù)面看，周五大盤反彈兩市成交量突破3000億元，后市如要保持或持續(xù)上攻，還需要有更大成交量支持配合，以目前存量資金市場看，仍有較大難度，還需要走一步看一步。