10月24日晚，納斯達(dá)克以單日4.43%的跌幅創(chuàng)下了美股7年以來(lái)的單日跌幅紀(jì)錄。連鎖反應(yīng)依然存在，隔日日經(jīng)225、韓國(guó)綜合、恒生等多個(gè)亞太國(guó)家和地區(qū)股指紛紛告跌。但是，A股翻紅了，10月25日，上證指數(shù)雖然低開(kāi)，卻一路頑強(qiáng)反攻收于2600點(diǎn)上方。這一天，被極具幽默感和娛樂(lè)精神的股民們稱(chēng)為“A股獨(dú)立日”。

    股民們也是應(yīng)該熱淚盈眶的，要知道，上周美股大跌的時(shí)候，A股的第一反應(yīng)是跟跌，甚至下跌幅度更深。這種心情就是老母親的心情，孩子平時(shí)成績(jī)中等偏下，偶爾還全班墊底，老母親望著成績(jī)名列前茅的別人家的孩子，長(zhǎng)期羨慕嫉妒恨，突然有一天，考試題特別難，簡(jiǎn)直是奧數(shù)級(jí)別，別人家的孩子一下考砸得了89分，自家孩子居然考了90分，喜不勝收。為什么學(xué)渣會(huì)一下變學(xué)霸呢？人不可能突然進(jìn)化吧？分析一下，主要是這周A股這個(gè)小朋友請(qǐng)了一個(gè)非常牛的補(bǔ)習(xí)老師，老師的解題思路對(duì)于應(yīng)對(duì)這次考試非常有效，于是考出了一個(gè)意料之外的好成績(jī)。

    思路一：取得了校長(zhǎng)的支持。這兩周，中央再度針對(duì)中小企業(yè)發(fā)表言論，進(jìn)一步消除前期“國(guó)進(jìn)民退”的擔(dān)憂(yōu)，增強(qiáng)企業(yè)信心。前期市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的緩解也有利于市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變，相當(dāng)于變相給市場(chǎng)打了氣。

    思路二：攻克了一個(gè)技術(shù)難題。深圳國(guó)資安排的數(shù)百億專(zhuān)項(xiàng)資金“馳援”上市公司的行動(dòng)又有了新進(jìn)展，首批資金已發(fā)放；此外，銀保監(jiān)會(huì)允許保險(xiǎn)資管公司設(shè)專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品，化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。首個(gè)化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)項(xiàng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品最快將于本周問(wèn)世，規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)百億元，另外11家券商達(dá)成千億資管計(jì)劃，紓解上市公司股權(quán)質(zhì)押困難。這對(duì)股市是個(gè)重大利好，其作用比降準(zhǔn)、降息還更明顯。因?yàn)榻禍?zhǔn)降息多出來(lái)的錢(qián)是進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)股市來(lái)說(shuō)，不僅有隔山打牛的感覺(jué)，更有時(shí)間差。這次的錢(qián)，是真金白銀入股市，是實(shí)實(shí)在在的增量資金，更重要的是，它能有效解決股票質(zhì)押帶來(lái)的流動(dòng)性危機(jī)。

    思路三：打組合拳。從本周開(kāi)始，各種圍繞股市質(zhì)押的政策讓人目不暇接，證監(jiān)會(huì)說(shuō)對(duì)于股權(quán)質(zhì)押違約項(xiàng)目，最高可給予90天的追保期?；饦I(yè)協(xié)會(huì)提出，要對(duì)參與并購(gòu)重組紓解股權(quán)質(zhì)押的私募備案提供綠色通道。上交所積極研究推出創(chuàng)新型基金等金融工具，化解股票質(zhì)押違約風(fēng)險(xiǎn)。深交所認(rèn)真組織貫徹落實(shí)高層關(guān)于股市的工作要求。就像某機(jī)構(gòu)所言，從整個(gè)的過(guò)程來(lái)看，這就是一場(chǎng)大型立體的化解危機(jī)的行動(dòng)。地方政府出了錢(qián)，央行、證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)出了政策；最后，高層也站出來(lái)表態(tài)，以提振市場(chǎng)信心，幫助化解危機(jī)。

    對(duì)于A股，政策全是利好，可以想象，近期不會(huì)有大的利空政策推出，這就是股民們常說(shuō)的“政策底”。但是對(duì)于A股這個(gè)“熊孩子”來(lái)說(shuō)，僅靠補(bǔ)習(xí)老師一人之力就從此走向優(yōu)等生行列，還是不夠的，這樣美夢(mèng)破碎的先例也不是沒(méi)有發(fā)生過(guò)。你說(shuō)你估值低，但是業(yè)績(jī)也不太好；你說(shuō)你市場(chǎng)廣大，但是還在轉(zhuǎn)型中。目前來(lái)看，貿(mào)易沖突帶來(lái)的外需降低，負(fù)債率較高帶來(lái)的擴(kuò)張難行，技術(shù)突破進(jìn)入瓶頸期帶來(lái)的滯增長(zhǎng)，仍是A股乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的三座大山，在一個(gè)都沒(méi)有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)之前，A股的反彈仍要以平常心待之。