美聯(lián)儲加息美股不跌，歐洲維持現(xiàn)有利率歐股大漲，唯獨A股氣若游絲跌跌不休，3000點已經(jīng)岌岌可危。在主流輿論一邊倒地認為中國宏觀經(jīng)濟形勢一片大好的情況下，這個畫面是非?；?。

    但滑稽歸滑稽，現(xiàn)實歸現(xiàn)實。很多投資者要關心的是，現(xiàn)在怎么辦？

    從整體思路出發(fā)，一定要多看少動，雖然上證不至于跌到一些悲觀市場人士預測的2500點以下，但在流動性窒息的背景下，極端事件時刻都能出現(xiàn)，市場本身就是非理性的。要知道，磨底是一個很殘酷的事情，這個階段會死一大批技術派高手，因為這個階段會有各種反復，高手一般都會死在技術分析、抄底的過程中。必須牢記，一個股票如果要跌90%，你在它跌到70%的時候抄底，依舊可能繼續(xù)虧50%。

    如果一定要繼續(xù)堅守，幾個方向可以研究。

    第一是低估值的績優(yōu)藍籌，最好是前期強勢最近回調(diào)較多的，如果是真正的強勢股，一般回調(diào)幅度不會超過30%，隨后又會一波一波地上漲。我們可以看看貴州茅臺、上海機場等典范，根本不理會大盤，自己又創(chuàng)新高了。因為主力機構都在這些白馬股中抱團，要想它們跌下來很難，這也符合管理層的意圖，就是要培養(yǎng)幾個“打不死的小強”。從這個角度出發(fā)，我們可以看看同樣是機構云集業(yè)績超牛的銀行股，很多從高點回調(diào)已經(jīng)接近30%了。銀行股從基本面情況看，以后無論是中國央行跟隨被動加息還是降準擴大MLF操作等等，對銀行股都是利好。

    那些認為銀行壞賬隱患大，銀行要倒閉銀行股買不得的觀點，理論上是成立的，但實際上卻比較矯情。如果中國的銀行都要倒閉了，實體經(jīng)濟不是更糟？這樣的情況會出現(xiàn)嗎？那幾千家上市公司你又敢買哪個？當然，這么多銀行股也不是個個都有投資價值，選最強的品種，一分錢一分貨。五大行里的建行、股份制銀行里的招商，基本就是中國銀行（4.10-0.24%）界的翹楚，它們能獲得比其它銀行更高的估值溢價，是有道理的，特別是招行，這幾年完全都是依靠自身內(nèi)生式成長了，甩其它還在依靠規(guī)模擴張發(fā)展的股份制銀行幾條街，關鍵是現(xiàn)在清理表外的情況下單純規(guī)模擴張已經(jīng)捉襟見肘，這種差距會進一步拉大，市場資源也會進一步向招行這樣的優(yōu)勢銀行集中。

    其次，由于整個金融領域去杠桿依舊在路上，從安全的角度考慮，還可以選擇資產(chǎn)負債表穩(wěn)健、短期借款少、經(jīng)營性現(xiàn)金流充沛、財務費用低甚至為負的公司。借款少，財務費用低，經(jīng)營性現(xiàn)金流充沛，再加上如果是行業(yè)翹楚增長不錯，產(chǎn)品護城河寬廣，這樣的企業(yè)就容易在弱市之中讓資金有安全感。大家看看最近還在創(chuàng)新高的白酒、中醫(yī)藥等，都是按這個標準選出來的，雖然這樣的公司在當下的市場環(huán)境中難有擴張的欲望，但有存活的本錢，安全是第一位的。

    最后，一定要盡量規(guī)避實控人大股東質(zhì)押比例高的公司。A股對于股東股權質(zhì)押這個事情居然沒有一個紅線規(guī)定，這應該是一個疏漏。一般情況下，股權質(zhì)押就是一種加杠桿行為，但在以前它不會增加二級市場再融資壓力，又能緩解上市公司資金壓力，所以也就沒怎么管。但現(xiàn)在隨著二級市場的跌跌不休，質(zhì)押股權頻繁爆倉，這些籌碼又在二級市場被平倉出售，形成一種惡性循環(huán)。上市公司的基本面倒未必會有什么問題，但由于質(zhì)押股權被動觸發(fā)平倉線爆倉線，就會被誤殺，閃崩個股也因此多了起來。對于投資者來說，這是一種難以言表的痛，但根本無力回天，就連上市公司自己都只能任人宰割。