創(chuàng)業(yè)板利空出盡放量大漲

    1月24日，樂視網(wǎng)就是這樣在萬眾矚目之中，毫無懸念地迎來了它時隔停牌193個交易日之后的第一個跌停板，報13.80元，截止收盤，跌停板上仍有逾847萬手賣單牢牢封死。

    然而股市就是這樣的奇妙，創(chuàng)業(yè)板指并未受到樂視網(wǎng)復牌跌停的影響，奮力領漲兩市，收盤猛漲2.57%，成功收復1800點整數(shù)關口，收報1813.28點。

    樂視網(wǎng)復牌，創(chuàng)業(yè)板指不僅沒有跌反而迎來了報復性反彈，這是何道理？事實上，樂視網(wǎng)已經(jīng)被調(diào)出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本股，深成指和深證100也調(diào)出了樂視網(wǎng)，因此有業(yè)內(nèi)人士表示，當前樂視網(wǎng)對創(chuàng)業(yè)板影響有限，加之復牌“黑靴子”落地，利空出盡之后，創(chuàng)業(yè)板或迎來反彈新起點。

    另一方面，連續(xù)大漲的權重股繼續(xù)追漲的風險加大，后續(xù)入場資金一定會尋找市場的價格與價值洼地。安信證券表示，隨著國內(nèi)經(jīng)濟筑底回暖以及創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生的盈利增速企穩(wěn)回升，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股估值在目前高利率環(huán)境下有望進一步反彈。

    光大證券（行情15.21+3.26%，診股）（港股10.88+6.46%）也預計，2017年創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏、樂視）業(yè)績增速約22%，而新增外延并購業(yè)績與2016年大體持平，對應2017年內(nèi)生業(yè)績增速約14%左右。但2018年隨著新增外延的減少，外延并購對創(chuàng)業(yè)板業(yè)績貢獻下降，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績更多回歸內(nèi)生增長，內(nèi)生增速也可能會觸底反彈。

    國都證券表示，大小盤風格持續(xù)顯著分化后，近期可能存在短暫收斂或逆轉(zhuǎn)動力。綜合國內(nèi)外宏觀基本面與政策面，預計中小盤股階段逆轉(zhuǎn)的機會窗口期，或需等待到二季度才逐步具備觸發(fā)條件。具體到操作角度，一些基金經(jīng)理則表示，2018年將淡化風格因素，自下而上深挖具備投資價值的標的。

    業(yè)內(nèi)人士向《投資快報》記者表示，目前大盤依然保持著強勢震蕩走高的節(jié)奏，但隨著指數(shù)不斷走高，一部分高位股的回調(diào)風險也正在加大，近期一些高位權重白馬股出現(xiàn)放量滯漲跡象，短期不排除迎來短期的高位震蕩整理。而在這個期間，低位滯漲藍籌股以及中小創(chuàng)個股有望開啟補漲模式，個股機會會越來越多。

    布局“低估值+高成長”

    在天風證券分析師劉晨明看來，看好低估值成長股的理由包括：一是年初以來市場又偏執(zhí)地演繹了過去一年半“大象起舞”風格，而一些200億元左右市值的中盤股，即使有業(yè)績且業(yè)績兌現(xiàn)率較高，不依靠外延的股票在這樣的風格下也持續(xù)被拋售，股價下跌不少，這種偏執(zhí)的市場風格已經(jīng)到比較極端的地步。二是結(jié)合對2018年全年經(jīng)濟基本面和融資需求的判斷，目前市場利率正處于4%附近，繼續(xù)大幅上行的空間已經(jīng)比價有限。三是立足流動性環(huán)境，央行對春節(jié)前資金面呵護態(tài)度有目共睹，臨時降準、定向降準都會在春節(jié)前兌現(xiàn)。市場風險偏好可能會有一個底部抬升，在這種情況下布局已經(jīng)超跌或者是被錯殺的低估值成長股的時點是比較臨近的，也是比較安全的。

    與天風證券類似，西南證券（行情5.16+1.57%，診股）近日也明確表示“永遠不要對成長失去信心”。對于真正的成長股，可以關注起來了。西南證券分析師朱斌認為從基本面來看，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速已經(jīng)見底。雖然自2016年一季度以來業(yè)績連續(xù)5個季度增速下滑，但到2017年三季度，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速已經(jīng)呈現(xiàn)見底反轉(zhuǎn)態(tài)勢，從二季度的1.7%迅速上升至三季度的10%。并且在把溫氏股份（行情27.30+0.07%，診股）、樂視網(wǎng)以及外延并購的業(yè)績剔除后，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速已經(jīng)連續(xù)一年多在20%左右。

    盡管戰(zhàn)略看好創(chuàng)業(yè)板聲音漸多，但市場人士也不建議一概而論，認為要有的放矢，擇優(yōu)挑選低估值、依靠內(nèi)生保持高增長的成長股，同時規(guī)避小市值、依靠外延并購的偽成長。劉晨明強調(diào)，當前布局成長股要關注流動性折價的問題。因為從資金屬性來看，目前增量資金還在于機構投資者，整個市場處于存量博弈，這種情況下，投資者持續(xù)給予小市值、低流動性的股票以流動性折價，所以這類股票即使增速比較快、估值也不高，但還是需要時間。特別是股票市值中位數(shù)在七八十億元的標的股。

    創(chuàng)業(yè)板公司年報八成預喜

    凈利同比增長1.9%，創(chuàng)業(yè)板公司農(nóng)尚環(huán)境（行情16.25+1.31%，診股）“一馬當先”開啟A股2017年年報披露季。而在農(nóng)尚環(huán)境“開門紅”之際，已有243家創(chuàng)業(yè)板公司披露了2017年全年業(yè)績預告，其中多達191家公司“預喜”，占比高達78.6%。

    截至目前，共有243家創(chuàng)業(yè)板公司披露了2017年全年業(yè)績預告，有191家公司預喜，占比為78.6%，其中80家公司預增，86家公司略增，11家公司扭虧，14家公司續(xù)盈；有37家公司報憂，其中有22家公司略減，7家公司預減，8家公司首虧；另有15家公司不確定。

    不僅預喜公司占比近八成，業(yè)績大幅預增的公司也不在少數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，上述191家預喜公司中，有36家公司預告凈利潤最大增幅超過100%，預告凈利潤最大增幅為50%至100%的有41家。還有10家創(chuàng)業(yè)板公司預計2017年凈利潤同比增長超過200%，分別為開元股份、鴻特精密、力源信息（行情11.82+4.14%，診股）、太陽鳥、梅泰諾、三豐智能（行情14.54+8.02%，診股）、乾照光電（行情8.52+2.16%，診股）、金卡智能（行情40.02+1.78%，診股）、金剛玻璃（行情10.59+1.44%，診股）及金盾股份。與往年情況類似，大幅預增主要源于兩大原因――資產(chǎn)重組和主業(yè)增長。例如，開元股份預計2017年實現(xiàn)凈利潤1.7億至1.72億元，同比增幅為2789.4%至2819.4%。公司表示，恒企教育和中大英才在2017年納入合并財務報表范圍，導致凈利潤大幅增長。依靠主營發(fā)力帶動業(yè)績大幅增長的公司也不少。乾照光電預計2017年全年可實現(xiàn)凈利潤1.9億元至2.2億元，同比增幅高達292.7%至354.71%，而增長原因則是部分產(chǎn)品售價有所提高，公司主營業(yè)務迎來較好的盈利空間。

    從行業(yè)特征來看，年報預喜的191家創(chuàng)業(yè)板公司大多集中于電子、醫(yī)藥、儀器儀表制造等行業(yè)，體現(xiàn)了這些行業(yè)較強的成長能力。以電子行業(yè)為例，該行業(yè)內(nèi)已發(fā)布業(yè)績預告的35家公司中，報喜的達25家。對于業(yè)績增長原因，不少公司提及“借助行業(yè)熱點、主業(yè)發(fā)展良好”。例如，華燦光電預計2017年實現(xiàn)凈利潤為4.7億元至5.34億元，同比增長76%至100%。對于增長原因，公司表示，LED芯片產(chǎn)能取得較大提升，使得公司芯片產(chǎn)品的產(chǎn)銷量同比增長較大；此外，芯片總體產(chǎn)銷結(jié)構向高端調(diào)整，規(guī)模效應下芯片成本進一步下降。

    資金抓住跌出來的機會

    光線傳媒（行情12.68+9.97%，診股）

    創(chuàng)業(yè)板人氣股光線傳媒1月24日平開高走，上午伴隨創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈，該股率先沖板，打開換手后再封漲停，徹底引爆創(chuàng)業(yè)板，成交回報來看，昨日兩家機構席位合計買入6900萬做多該股，華泰上海共和路買入2200萬助攻封板，中信杭州市心南路也買入1400萬。后市該股有望繼續(xù)帶動創(chuàng)業(yè)板反彈。

    從電影行業(yè)來看，元旦以來，國內(nèi)電影市場持續(xù)回暖?！肚叭?》、《芳華》等國產(chǎn)影片憑借良好口碑，繼續(xù)保持長線走勢，累計票房分別突破20億、14億。2018年將上映影片包括《捉妖記2》、《閨蜜2》、《狄仁杰3》等，諸多前期較為成功的影片將推出續(xù)集。其中，《唐人街探案2》的出品公司包括萬達影視等，《保持沉默》的出品公司包括光線影業(yè)等。

    近日有投資者就公司是否參與《捉妖記》影片的投資發(fā)行和制作提出詢問，光線傳媒1月8日在互動平臺上回答投資者提問時介紹，參股公司貓眼文化參與了影片《捉妖記2》的出品，公司會對參股公司貓眼文化的利潤相應確認投資收益。大年初一將有公司出品的影片《熊出沒·變形記》上映。

    機構和游資席位：E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，1月24日買入凈額4122.52萬，買入金額20488.04萬，賣出金額16365.52萬，占盤比0.12%（注：占盤比為買入凈額占流通盤的比例，下同）。

    建新股份（行情10.19+10.04%，診股）

    建新股份1月23日晚公告，預計2017年盈利8300萬元-8800萬元，同比增264.79%-286.77%。報告期內(nèi)，公司部分產(chǎn)品售價上升，銷售收入大幅提高。公司主營苯系中間體產(chǎn)品，包括染料中間體、纖維中間體和醫(yī)藥中間體三個系列。二級市場上，公司股價近期大漲。

    在過去的2017年里，不少化工板塊個股因為業(yè)績出眾，股價表現(xiàn)良好，但是凈利潤同樣大幅增長的建新股份卻一直表現(xiàn)低迷，進入2018年，該股快速崛起，1月3日實現(xiàn)漲停后，該股1月12日再度漲停，昨日該股繼續(xù)漲停，今年年漲幅已經(jīng)達到93%，表現(xiàn)搶眼。

    記者根據(jù)深交所公開交易信息顯示發(fā)現(xiàn)，在1月12日建新股份的買入席位里，一線游資海通證券（行情14.52+2.83%，診股）（港股13.46+4.02%）股份有限公司上海共和新路證券營業(yè)部買入2929.49萬元，排在買入席位第一，其余4家營業(yè)部買入金額均在2500萬元左右。在賣出席位里，一家機構賣出2072.33萬元，排在賣出席位第一，其余四家營業(yè)部賣出金額則均未超過千萬元。據(jù)計算，1月12日買賣建新股份前五席位累計凈買入金額為8162萬元，主力資金呈現(xiàn)流入狀態(tài)。

    機構和游資席位：E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，1月3日至23日買入凈額14839.15萬，買入金額25830.19萬，賣出金額10991.03萬，占盤比2.46%。

    暴風集團（行情24.34+9.99%，診股）

    暴風集團創(chuàng)始人、CEO馮鑫日前接受媒體采訪時表示，2018年公司將調(diào)整戰(zhàn)略為“AllforTV”，集中發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務。

    馮鑫說，暴風影音是暴風集團最重要的主體部門，基于其品牌和用戶規(guī)模，暴風TV、VR業(yè)務等得以快速發(fā)展。但暴風影音利潤空間有限，發(fā)展面臨的天花板低。與在線視頻平臺競爭過程中，無法與BAT旗下平臺拼“燒錢”買視頻版權。因此，暴風集團轉(zhuǎn)而尋求VR硬件、TV兩塊屏幕的機會。從目前情況看，VR產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)仍需較長時間，而客廳互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境即將到燒開水的沸點。同時，公司獲得了此前難以接觸到的渠道商資源。因此，公司決定進行戰(zhàn)略調(diào)整。

    談及公司的2018年互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務看點的時候，馮鑫表示，互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)進入了服務角力階段。公司的遠講語音TV產(chǎn)品發(fā)布后，電視開機時間延長至7小時，開機比例由65%增加到70%?；ヂ?lián)網(wǎng)電視廠商不僅要做好互聯(lián)網(wǎng)服務，還應加速升級AI、新零售、智慧家庭的服務。2018年，公司在用戶積累基礎上的電視廣告業(yè)務、提價后的產(chǎn)品銷售，以及硬件成本下降和渠道擴張等方面均存在看點。

    機構和游資席位：E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，1月8日至15日買入凈額2710.76萬，買入金額21032.06萬，賣出金額18321.30萬，占盤比0.44%。