本報記者 李正

    截至8月14日，在創(chuàng)業(yè)板注冊制背景下，已有364家企業(yè)提交了創(chuàng)業(yè)板IPO申請，其中，有23家企業(yè)IPO注冊生效。

    國際新經(jīng)濟研究院創(chuàng)新增長研究中心主任鄭磊博士在接受《證券日報》記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制支持新業(yè)態(tài)、新技術與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深度融合，服務傳統(tǒng)企業(yè)轉型和新業(yè)態(tài)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速發(fā)展。

    創(chuàng)業(yè)板注冊制不僅提高了企業(yè)的IPO融資積極性，更激發(fā)了全社會的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情。

    在上述已經(jīng)注冊生效企業(yè)的招股說明書（注冊稿）中，“研發(fā)”一詞被反復提及，據(jù)《證券日報》記者整理，23份招股說明書共提及7165次，平均每份招股說明書提及311.5次。

    前海龍門資管董事長李映宏在接受《證券日報》記者采訪時表示，研發(fā)是智力密集型行業(yè)企業(yè)發(fā)展的基礎與核心競爭力。

    事實上，23家企業(yè)對于“研發(fā)”一詞，不僅僅只是提及這么簡單。

    在其中，據(jù)《證券日報》記者梳理，2017年、2018年、2019年實現(xiàn)研發(fā)投入逐年遞增的企業(yè)共計19家，占比約82.3%。比如楊凌美暢新材料股份有限公司，上述三年的研發(fā)費用分別達到了2079.56萬元、5099.89萬元、9267.36萬元。

    在上述19家企業(yè)之外，余下的4家注冊生效企業(yè)中，安徽華業(yè)香料股份有限公司和康泰醫(yī)學系統(tǒng)（秦皇島）股份有限公司兩家，雖然未實現(xiàn)研發(fā)費用總量連續(xù)三年逐年增長，但其研發(fā)費用占營業(yè)收入比重卻逐年提高。

    鄭磊表示，企業(yè)只有保持不斷加強研發(fā)強度，才有望獲得可以產(chǎn)業(yè)化的科技成果，當然這個過程中也存在失敗的風險。

    作為研發(fā)工作的主要推動力量，研發(fā)人員必不可少，招股說明書顯示，截至2019年12月31日，上述23家企業(yè)合計擁有研發(fā)和技術人員4092人，擁有研發(fā)人員最多的企業(yè)為天陽宏業(yè)科技股份有限公司，共有研發(fā)人員525人。

    據(jù)《證券日報》記者梳理，上述23家企業(yè)當中，研發(fā)和技術人員占員工比重超過20%的企業(yè)有5家，10%-20%的企業(yè)有12家，10%以下的企業(yè)有6家。

    李映宏表示，作為機構投資者，在分析一個企業(yè)時，會非常重視高學歷或研發(fā)人員數(shù)量以及研發(fā)費用在銷售收入中的占比等數(shù)據(jù)，并以此來作為是否投資的核心指標。

    “表面上來看，研發(fā)費用（其中研發(fā)人員的薪酬和獎勵占比較大）支出較大，會影響當期利潤，但是從長遠來看，研發(fā)費用的支出最終會影響上市公司的未來發(fā)展。根據(jù)我們對創(chuàng)業(yè)板、中小板和主板相關企業(yè)的長期觀察和分析來看，凡是注重研發(fā)，研發(fā)人員占比較高、研發(fā)投入占營業(yè)收入比例較高的上市公司，大多數(shù)都展現(xiàn)了長期可持續(xù)發(fā)展的能力，并給投資者帶來了良好的回報。”李映宏說。

    此外，招股說明書顯示，上述23家企業(yè)，合計擁有發(fā)明專利和實用新型專利數(shù)量為1319項。擁有專利數(shù)量靠前的企業(yè)為安徽藍盾光電子股份有限公司（150項）、成都大宏立機器股份有限公司（131項）、安克創(chuàng)新科技股份有限公司（131項）。

    鄭磊表示，專利技術是衡量企業(yè)技術研發(fā)成果的一個重要指標，同時也是企業(yè)的無形資產(chǎn)，是衡量技術性企業(yè)核心競爭力的主要參考，對于企業(yè)的估值十分有價值。