證券時報記者 吳少龍

    近日，金融支持粵港澳大灣區(qū)建設80條實施方案正式出爐，實施方案提出，要以創(chuàng)業(yè)板注冊制改革試點為契機，支持粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)更好地利用資本市場做優(yōu)做強。

    當下，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正穩(wěn)步高效推進。市場分析指出，粵港澳大灣區(qū)應通過市場化資本形成模式，拓寬資本形成渠道，提高資本形成效率，以加速科技創(chuàng)新向現實生產力的轉化，形成新的經濟增長點。改革后的創(chuàng)業(yè)板在推動灣區(qū)資本有效性上大有作為。

    引導資本活水

    澆灌灣區(qū)創(chuàng)新企業(yè)

    粵港澳大灣區(qū)利好政策紛沓而至。近日，廣東推進金融支持粵港澳大灣區(qū)建設“施工圖”和“任務書”正式發(fā)布。

    7月31日，廣東省地方金融監(jiān)管局聯合人民銀行廣州分行、廣東銀保監(jiān)局、廣東證監(jiān)局、人民銀行深圳市中心支行、深圳銀保監(jiān)局、深圳證監(jiān)局共同印發(fā)了金融支持粵港澳大灣區(qū)建設80條實施方案，以加大金融支持粵港澳大灣區(qū)建設力度為錨。

    實施方案提出，要以創(chuàng)業(yè)板注冊制改革試點為契機，支持粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)更好地利用資本市場做優(yōu)做強。

    粵開證券研究院院長、首席經濟學家李奇霖指出，對區(qū)域科技創(chuàng)新而言，產業(yè)創(chuàng)新的重要性毋庸置疑?；浉郯拇鬄硡^(qū)要打造科技產業(yè)高地，需要加快建設粵港澳大灣區(qū)科技金融體系建設，為中小型科技公司開辟更多元化的融資渠道，實現科技、產業(yè)與資本更緊密的結合。

    一直以來，深交所在推動珠三角區(qū)域經濟增長方面發(fā)揮了重要作用，并圍繞交易所這一金融基礎設施，匯聚成一個由股權投融資、證券承銷、證券交易、第三方服務等組成的創(chuàng)新資本生態(tài)體系，產生巨大輻射效應，有效促進資本積累。數據顯示，截至目前，粵港澳大灣區(qū)9市在深市A股上市公司共579家，約占深市A股上市公司的26%，占廣東省A股上市公司的90%。更重要的是珠三角深市上市公司呈現科技創(chuàng)新企業(yè)占主體、研發(fā)能力強、經濟效益領先、社會貢獻大等群體性特征。

    通過對比國際灣區(qū)發(fā)展經驗，李奇霖認為，粵港澳大灣區(qū)更像是舊金山灣區(qū)，產業(yè)類型更多地偏向電子信息產業(yè)等科技水平更高的產業(yè)，其戰(zhàn)略新興產業(yè)也主要集中在新一代信息技術領域。

    由于高科技產業(yè)技術前景往往存在較大的不確定性，這也使得其與傳統(tǒng)的間接融資體系不相適應。因此正如舊金山灣區(qū)一樣，粵港澳大灣區(qū)也需要打造更利于科技創(chuàng)新的金融生態(tài)。

    激發(fā)創(chuàng)新活力

    創(chuàng)業(yè)板大有作為

    如何加速灣區(qū)科技創(chuàng)新向現實生產力的轉化并形成新的經濟增長點，實施方案“點名”創(chuàng)業(yè)板。市場也認為，改革后的創(chuàng)業(yè)板在推動灣區(qū)資本有效性上大有作為。

    建立更加多元更加包容的上市標準，執(zhí)行更為有力的持續(xù)監(jiān)管，打造更加市場化的退市機制，創(chuàng)業(yè)板制度全面升級。與此同時，創(chuàng)業(yè)板充分吸收科創(chuàng)板的改革成果后，將改革步伐踏進了存量市場這一“深水區(qū)”。首發(fā)上市、再融資、并購重組創(chuàng)業(yè)板同步推行注冊制，給市場功能發(fā)揮、活力釋放帶來更多想象空間。

    當下，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正穩(wěn)步高效推進，截至目前，累計受理363家企業(yè)首發(fā)上市申請，18家企業(yè)已經注冊生效；累計受理148家企業(yè)再融資申請，13家企業(yè)已經“提交注冊”；累計受理8家企業(yè)重大資產重組申請，4家企業(yè)“已經問詢”。

    對于創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制帶來的影響，國海證券宏觀團隊認為，注冊制改革推動市場化進程，多元化的注冊制取代審核制有助于市場在資本市場的資源配置中發(fā)揮更重要的作用。PE、VC產業(yè)擁有更加良好的退出環(huán)境，同時高新技術等發(fā)展?jié)摿薮蟮某鮿?chuàng)企業(yè)也能夠更加便捷地獲得直接融資，助推創(chuàng)新型經濟高質量發(fā)展，也有助于降低宏觀杠桿率和維護金融穩(wěn)定。

    國泰君安宏觀團隊也預測，深圳不僅是全國的金融中心，更是全國的科創(chuàng)中心，將在科創(chuàng)機制方面大有作為：在高質量發(fā)展理念引導下，深圳與杭州、上海的張江等地，似乎已經成為我國新經濟的代名詞，科創(chuàng)動能足，高技術企業(yè)不斷涌現。預計深圳特區(qū)的40周年也必將在科創(chuàng)機制上再有創(chuàng)新，引領科創(chuàng)水平走向更加輝煌的未來。