朱寶琛

    “綜合考慮公司經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展戰(zhàn)略等因素后，公司決定開展實(shí)施股份回購(gòu)事宜，且本次回購(gòu)股份將用于實(shí)施員工持股計(jì)劃。”3月29日，一家上市公司在交易所互動(dòng)平臺(tái)上稱。

    事實(shí)上，今年以來，實(shí)施股份回購(gòu)的上市公司不在少數(shù)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日發(fā)稿前，年內(nèi)已有132家A股上市公司推出了以集中競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)施股份回購(gòu)的方案，預(yù)計(jì)回購(gòu)金額上限合計(jì)達(dá)360.07億元。同時(shí)，有317家公司披露回購(gòu)進(jìn)展公告，實(shí)際回購(gòu)金額達(dá)178.96億元。

    股份回購(gòu)作為資本市場(chǎng)一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排，基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，是提振信心的重要舉措。

    信心，一方面，來自一系列政策的支持和引導(dǎo)，包括拓寬回購(gòu)資金來源、適當(dāng)簡(jiǎn)化實(shí)施程序、引導(dǎo)完善治理安排，為上市公司靈活、便捷實(shí)施回購(gòu)“鋪路搭橋”。

    此外，一直以來監(jiān)管部門對(duì)此持支持態(tài)度。例如，最新一次表態(tài)出現(xiàn)在3月16日，證監(jiān)會(huì)黨委在國(guó)務(wù)院金融委專題會(huì)議后，迅速召開擴(kuò)大會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)會(huì)議精神，就抓好貫徹落實(shí)進(jìn)行研究部署，提出“要鼓勵(lì)上市公司加大增持回購(gòu)力度”。

    另一方面，源自對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看好。目前，我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)行均在合理區(qū)間，各方面穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，這都增強(qiáng)了上市公司對(duì)發(fā)展前景的信心。

    基于以上兩點(diǎn)，可以預(yù)期，在符合要求的前提下，上市公司股份回購(gòu)動(dòng)作將繼續(xù)升溫。

    股份回購(gòu)提振信心的效果關(guān)鍵在于落實(shí)。需要警惕實(shí)施過程中存在的各類問題。例如，“忽悠式回購(gòu)”“作秀式回購(gòu)”，會(huì)導(dǎo)致回購(gòu)“雷聲大雨點(diǎn)小”，實(shí)際回購(gòu)金額與預(yù)案相差巨大；“邊回購(gòu)邊減持”，會(huì)引發(fā)投資者質(zhì)疑公司回購(gòu)是為了抬高股價(jià)進(jìn)而出清。

    回購(gòu)旨在向市場(chǎng)、投資者傳遞出“對(duì)公司發(fā)展有信心”“對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值認(rèn)可”的信號(hào)，而上述行為，不僅會(huì)傷害投資者，更將成為企業(yè)誠(chéng)信的污點(diǎn)。如果涉嫌程序違規(guī)、操縱股價(jià)，還可能面臨監(jiān)管處罰。

    根據(jù)今年1月份發(fā)布的《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》，上市公司及相關(guān)方違反規(guī)則，或者未按照回購(gòu)股份報(bào)告書約定實(shí)施回購(gòu)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以采取責(zé)令改正、出具警示函等監(jiān)管措施。

    因此，上市公司在回購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)，要及時(shí)披露信息；如果沒有完成，要及時(shí)說明原因和將會(huì)采取的舉措，讓投資者看到誠(chéng)意。對(duì)于“忽悠式回購(gòu)”或“作秀式回購(gòu)”，市場(chǎng)必然會(huì)“用腳投票”。