■蘇向杲

    中共中央政治局7月30日召開會議。會議指出，宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。

    今年以來，在更加積極有為的宏觀政策推動下，我國經濟展現(xiàn)出強大活力和韌性。上半年，國內生產總值同比增長5.3%，內需對經濟增長貢獻率達68.8%，其中最終消費支出貢獻率為52%，成為增長的主動力和穩(wěn)定錨。經濟結構持續(xù)優(yōu)化，高技術產業(yè)增加值同比增長9.5%。

    從經濟理論和實踐經驗看，宏觀政策的傳導是需要時間的，已實施措施的效果還會進一步顯現(xiàn)。與此同時，中共中央政治局會議強調“保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性預見性”，這意味著未來政策效應將進一步釋放，從而更好鞏固宏觀經濟的回升向好勢頭。

    其一，更加積極的財政政策將進一步增強經濟韌性。

    今年以來，財政政策綜合運用超長期特別國債、政府債券、財政補貼、貸款貼息等工具，通過與其他宏觀政策協(xié)同發(fā)力，在支持全方位擴大國內需求、暢通經濟循環(huán)、推進現(xiàn)代化產業(yè)體系建設、保障和改善民生、防范化解地方政府債務風險等領域發(fā)揮了十分重要的作用。

    此次中共中央政治局會議強調，“加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。兜牢基層‘三保’底線”。未來，隨著超長期特別國債、地方政府專項債券等工具的加快發(fā)行和使用，財政政策將在促消費擴內需、支持傳統(tǒng)產業(yè)改造提升、促進新興產業(yè)和未來產業(yè)發(fā)展壯大以及保障民生等領域發(fā)揮更為重要的作用，這均有助于增強經濟韌性。

    其二，適度寬松的貨幣政策將進一步增強經濟活力。

    今年以來，我國貨幣政策根據(jù)形勢變化相機抉擇，節(jié)奏和力度適時適度，在推動擴大國內需求、穩(wěn)定社會預期、激發(fā)市場活力，支持實現(xiàn)全年經濟社會發(fā)展目標和任務方面發(fā)揮了巨大作用。

    中共中央政治局會議強調，“貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿等”。這一定調意味著貨幣政策將在三個層面繼續(xù)釋放效能，增強經濟活力：在數(shù)量上，此前已經落地的降準降息等貨幣政策將持續(xù)為實體經濟提供充裕的流動性支持，保證實體企業(yè)獲得充足的融資支持。在價格上，社會綜合融資成本下行能夠持續(xù)降低實體企業(yè)融資負擔。在結構上，各類結構性貨幣政策工具將繼續(xù)發(fā)揮精準支持實體經濟的作用，引導資金流向消費、科技創(chuàng)新等重點領域。

    其三，資本市場回穩(wěn)向好的趨勢有望得以延續(xù)。

    今年以來，面對內外部挑戰(zhàn)，各有關部門釋放強有力的政策信號，從政策、資金、預期等方面打出了一攬子穩(wěn)市“組合拳”。在政策的引導下，A股市場展現(xiàn)出較強的韌性和抗風險能力。

    立足長遠，中共中央政治局會議提出，“增強國內資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。這意味著相關穩(wěn)市舉措將繼續(xù)為資本市場注入確定性。從更為宏觀的視角來看，隨著財政政策、貨幣政策等各類宏觀政策持續(xù)發(fā)力，我國實體經濟發(fā)展基礎將更加穩(wěn)固，這將為資本市場穩(wěn)定運行創(chuàng)造堅實的基礎和條件。

    總之，中共中央政治局會議的最新定調，為下半年乃至更長遠的發(fā)展錨定了方向。我們有理由相信，在這些系統(tǒng)性、前瞻性舉措的共同作用下，我國經濟的回升向好勢頭將持續(xù)鞏固，內生動力將不斷增強，為實現(xiàn)全年經濟社會發(fā)展目標奠定更為堅實的基礎。