邢萌

    6月26日，最高人民法院發(fā)布5個財務造假典型案例，涉事證券發(fā)行人、證券公司、會計師事務所等被罰，彰顯出監(jiān)管部門懲治財務造假的決心。最高法明確指出，下一步，將充分發(fā)揮審判職能作用，不斷提升財務造假案件審判質量，扎實推進投資者權益保護，保障資本市場健康發(fā)展。

    信息披露是資本市場健康有序運行的基礎，是投資者作出價值判斷和投資決策的前提。財務造假觸碰的是資本市場的底線，嚴重違反信息披露法律法規(guī)，毀壞市場誠信基礎，破壞市場信心，損害投資者利益，向來是證券監(jiān)管執(zhí)法的重點。

    近年來，監(jiān)管部門以更嚴的要求、更大的力度、更實的舉措，嚴打財務造假者，鏟除造假滋生土壤，進一步凈化市場生態(tài)，保護投資者合法權益。

    一是全方位各階段出擊，從嚴整治“不留死角”。當前，監(jiān)管部門打擊財務造假的范圍覆蓋至IPO全流程，不僅限于上市公司，擬上市公司亦在列，并已有先例。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2023年，查處4起發(fā)行人在發(fā)行申報階段報送虛假財務數(shù)據(jù)案件。尤以科創(chuàng)板IPO企業(yè)思爾芯最為典型，為注冊制下首例在申報階段即被證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)查處的欺詐發(fā)行案件。對此，證監(jiān)會開出千萬元級罰單，上交所也予以5年內不接受其IPO申請的紀律處分。

    二是“首惡”與幫兇并懲，破除造假“生態(tài)圈”。監(jiān)管部門打擊財務造假堅持“一案多查”，既緊盯發(fā)行人“關鍵少數(shù)”，又核查證券公司、會計師事務所等中介機構的履職盡責情況，對于不盡責機構，在“財產罰”之外，探索適用“資格罰”，極大提高了震懾力。近年來發(fā)生的大案要案，遠到“五洋債”案，近到金通靈造假案，“首惡”皆遭重罰，相關中介機構亦被嚴懲。

    三是“行民刑”立體化追責，大幅提高違法成本。監(jiān)管部門綜合運用行政處罰、刑事追責、民事賠償?shù)榷喾N手段，全面提升違法成本。典型如澤達易盛、紫晶存儲，兩家公司的IPO發(fā)行文件存在重大財務造假，證監(jiān)會分別對兩家公司及責任人處以14250萬元、9071萬元罰款，公安機關對十余名責任人員采取刑事強制措施，投資者獲得超過13億元民事賠償。

    重拳出擊財務造假，保護投資者利益，反映的是監(jiān)管部門“長牙帶刺”、有棱有角，嚴格執(zhí)法、敢于亮劍，反映的是監(jiān)管部門以嚴密過硬的監(jiān)管保障資本市場穩(wěn)定發(fā)展，這也是監(jiān)管部門全力推進資本市場高質量發(fā)展的一個縮影。

    可以預期的是，隨著資本市場高質量發(fā)展進程的不斷深入，監(jiān)管部門對于財務造假的打擊力度只會更嚴更強。正如證監(jiān)會主席吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上所言，對于造假者和配合造假者，將一體查處，全方位立體化追責，對涉及犯罪的，堅決追究刑事責任。

    這也給市場各方以警醒，必須遠離財務造假。這是對上市公司和中介機構的底線要求。上市公司應遵紀守法，嚴把“信披關”，加強內控建設，約束好“關鍵少數(shù)”行為，杜絕財務造假。同時也要求中介機構應勤勉盡責，壓實“看門人”責任，提高執(zhí)業(yè)質量和能力，防范財務造假。此外，投資者也要及時關注相關公司信息披露，如遇財務造假等侵害廣大投資者利益行為，可通過法律途徑進行索賠。

    毋庸置疑，監(jiān)管部門、公司、機構等市場各方正形成合力，凈化財務造假滋生土壤，保護投資者合法權益。這勢必將提高市場吸引力和影響力，提振投資者信心，進一步推動資本市場高質量發(fā)展。