董少鵬

    5月22日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第七次會(huì)員大會(huì)在北京召開(kāi)，將就推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出部署。正值“十四五”規(guī)劃開(kāi)局之年和資本市場(chǎng)第二個(gè)三十年的開(kāi)端，這次會(huì)議對(duì)于資本市場(chǎng)深化改革、支持創(chuàng)新，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力和綜合實(shí)力，將發(fā)揮重要推動(dòng)作用。

    “十四五”時(shí)期，是我國(guó)深入貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局的重要?dú)v史階段，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、科技創(chuàng)新和資本市場(chǎng)發(fā)展都提出了更高要求。證券公司作為行業(yè)主力軍，承擔(dān)著保薦承銷、經(jīng)紀(jì)自營(yíng)、資產(chǎn)管理等多項(xiàng)職能，是籌資者投資者之間的重要中介，自身也是重要的機(jī)構(gòu)投資者，其高質(zhì)量發(fā)展在市場(chǎng)發(fā)展全局中具有樞紐作用。

    事物總是曲折前進(jìn)、螺旋上升發(fā)展的。從1987年首家專業(yè)證券公司創(chuàng)立算起，經(jīng)過(guò)風(fēng)風(fēng)雨雨，通過(guò)不斷改革完善，已形成了符合我國(guó)實(shí)際情況的行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管體系。特別是2017年全國(guó)金融工作會(huì)議以來(lái)，證券公司等行業(yè)機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展能力得以顯著提升，合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健的行業(yè)文化已經(jīng)建立起來(lái)。截至今年4月底，我國(guó)擁有138家證券公司，業(yè)務(wù)種類不斷豐富，服務(wù)能力持續(xù)提升，合規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)管理體系基本建立。通過(guò)開(kāi)辟多元化的補(bǔ)充資本金渠道，證券公司資本實(shí)力顯著增強(qiáng)。

    進(jìn)一步提高證券公司質(zhì)量，服務(wù)行業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，應(yīng)從三大方面深化改革，完善制度，加強(qiáng)自律，提升監(jiān)管：

    一是提升專業(yè)化水平，努力做強(qiáng)主業(yè)。按照黨中央部署，下一步要繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)以信息披露為核心的注冊(cè)制改革，并以此帶動(dòng)發(fā)行、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等基本環(huán)節(jié)的改革。要使市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制更加有效，真正把選擇權(quán)交給市場(chǎng)。依靠一支合規(guī)的、專業(yè)化的、有競(jìng)爭(zhēng)力的證券公司隊(duì)伍，讓他們發(fā)揮市場(chǎng)引導(dǎo)和專業(yè)服務(wù)功能作用，是必然選擇。

    證券公司作為重要的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，既要了解所服務(wù)的客戶，能夠給客戶準(zhǔn)確畫(huà)像，了解其交易行為的差異性等等，又要充分了解產(chǎn)品供給端的基本情況，特別是其中的風(fēng)險(xiǎn)因素；把合適的投資產(chǎn)品對(duì)接給合適的投資者，把真實(shí)的上市公司介紹給投資者。證券公司還要在財(cái)富管理、社會(huì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理等方面發(fā)揮專業(yè)服務(wù)、專業(yè)定價(jià)、專業(yè)管理職能。這就需要完善法律、投融資業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息服務(wù)等專業(yè)流程，實(shí)現(xiàn)無(wú)死角的專業(yè)服務(wù)。

    證券公司要靠服務(wù)市場(chǎng)主體、提供專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展，決不能搞游離主業(yè)的所謂市場(chǎng)創(chuàng)新。

    二是提升合規(guī)化水平，樹(shù)立行業(yè)守法標(biāo)桿。證券公司無(wú)論是開(kāi)展經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)，還是從事保薦承銷、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，都要堅(jiān)持合規(guī)責(zé)任大于天。合規(guī)責(zé)任，既包括堅(jiān)守法律法規(guī)底線，也包括守住職業(yè)道德底線。兩者都要做好，不可偏廢。

    要加強(qiáng)“合規(guī)負(fù)責(zé)人”崗位建設(shè)，把合規(guī)作為證券公司的“基礎(chǔ)生產(chǎn)力”來(lái)抓。對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性進(jìn)行審查、監(jiān)督和檢查，是證券公司有別于其他類別公司的一個(gè)特點(diǎn)。這是因?yàn)橘Y產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)度更高、牽涉面更廣、法律責(zé)任更重。

    證券公司不僅自身必須做到合規(guī)，還要引導(dǎo)客戶做到合規(guī)?？梢?jiàn)，證券公司的合規(guī)意識(shí)、合規(guī)流程、合規(guī)作業(yè)是何其重要。

    三是提升公司治理水平，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)證券公司來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)公司治理的內(nèi)容，除了一般意義上的內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系外，還包括內(nèi)幕信息管理、特殊股東行為等。證券公司作為特殊的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，其對(duì)資本市場(chǎng)整體運(yùn)行安全承擔(dān)著重大責(zé)任。內(nèi)幕信息管理是公司治理極為重要的環(huán)節(jié)。要建立健全內(nèi)幕信息知情人登記制度，建立健全信息隔離墻制度。

    證券公司還應(yīng)當(dāng)對(duì)重要股東實(shí)施穿透式管理。應(yīng)當(dāng)將主要控股股東、參股股東和控制結(jié)構(gòu)等情況依法向監(jiān)管部門(mén)備案。上市證券公司應(yīng)依法披露有關(guān)情況，因涉密不宜公開(kāi)披露的要做提示性說(shuō)明。

    無(wú)論是專業(yè)要求、合規(guī)要求，還是公司治理要求，都要遵守公司法、證券法以及相關(guān)行政管理辦法的要求，在依法運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)防控的基礎(chǔ)上，通過(guò)創(chuàng)新和優(yōu)化管理，做大做強(qiáng)主業(yè)，做精做優(yōu)專業(yè)。

    我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的新征程已經(jīng)開(kāi)啟，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理的任務(wù)艱巨，市場(chǎng)前景廣闊。應(yīng)對(duì)疫情和經(jīng)濟(jì)下行壓力，必須深入推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，無(wú)論是總體上提高直接融資比重，還是實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制、完善常態(tài)化退市機(jī)制、提高上市公司質(zhì)量等細(xì)分工作，都需要證券公司發(fā)揮專業(yè)服務(wù)和市場(chǎng)引導(dǎo)作用。相信在新的征程中，我國(guó)證券公司一定能夠大有作為，并且能夠涌現(xiàn)出一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流投資銀行。