王景東

    地理標志作為一種無形資產(chǎn)，正日益受到各國政府和多邊機構(gòu)關(guān)注。今年9月14日中國與歐盟簽訂了《中歐地理標志協(xié)定》，雙方各有275種受到地理標志保護的地方名產(chǎn)納入保護范圍。11月15日剛剛簽署的《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）是一項最新的國際貿(mào)易協(xié)定，該協(xié)定對地理標志產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響將逐步顯現(xiàn)。

    把地理標志納入知識產(chǎn)權(quán)范疇，對其開展資產(chǎn)證券化研究，推動相關(guān)實踐，具有現(xiàn)實意義。

    一、地理標志資產(chǎn)證券化的可行性

    按照《商標法》的規(guī)定，地理標志可以申請為集體商標或證明商標。一旦申請通過后，就具備了商標的法律屬性，成為一種獨立的知識產(chǎn)權(quán)，變?yōu)橐粋€組織或一個地方共有的無形資產(chǎn)。

    目前國內(nèi)地理標志管理分屬不同的部門，包括原質(zhì)量監(jiān)督管理部門管理地理標志產(chǎn)品、現(xiàn)市場監(jiān)督管理部門管理專利商標體系的地理標志商標和農(nóng)業(yè)部推廣的農(nóng)產(chǎn)品地理標志，但其彼此有所交叉。日前簽署的RECP協(xié)定第二十九條也認可簽約各國地理標志可以通過商標制度或其他法律途徑得到保護，說明國內(nèi)的地理標志管理既源于體制的沿革也符合國際規(guī)則。

    據(jù)最近第四次全國地理標志調(diào)研統(tǒng)計，地理標志產(chǎn)品數(shù)為2269個，占總數(shù)的26.95%；地理標志商標數(shù)為4858個，占總數(shù)的57.68%；農(nóng)產(chǎn)品地理標志數(shù)為3088個，占總數(shù)的36.67%。其中獲得商標的4858個地理標志，理應(yīng)具備《商標法》所賦予商標的權(quán)利屬性。既然商標歸屬于知識產(chǎn)權(quán)，作為無形資產(chǎn)，它的擁有者可以按照一定程序，將這些資產(chǎn)價值化、資本化，并可以以這部分資產(chǎn)作為融資工具。

    在加快知識產(chǎn)權(quán)強國建設(shè)背景下，知識產(chǎn)權(quán)金融成為知識產(chǎn)權(quán)運營的熱點，一些地方已在積極推進知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。據(jù)悉，全國的專利質(zhì)押融資已接近2000億規(guī)模，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也接近300億元。據(jù)樂觀推算，未來地理標志商標所覆蓋產(chǎn)品的市場空間可望達到1.5萬億元至2萬億元。地理標志作為知識產(chǎn)權(quán)，在其基礎(chǔ)上開展地理標志資產(chǎn)證券化，其服務(wù)空間不言而喻。

    二、地理標志資產(chǎn)的特殊性

    知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化是當前知識產(chǎn)權(quán)運營的熱點，但地理標志資產(chǎn)證券化尚無先例。這項創(chuàng)新的難點在于，地理標志商標作為集體商標或證明商標，具有與其它商標不同的特殊性。

    地理標志商標通常是由地方政府主導，由當?shù)貐f(xié)會、聯(lián)盟、公會、商會等集體群團組織申請和持有?！渡虡朔ā芬?guī)定的集體商標，是指以團體、協(xié)會或者其他組織名義注冊，供該組織成員在商事活動中使用，以表明使用者在該組織中的成員資格。證明商標，是指由對某種商品或者服務(wù)具有監(jiān)督能力的組織所控制，而由該組織以外的單位或者個人使用于其商品或者服務(wù)，用以證明該商品或者服務(wù)的原產(chǎn)地、原料、制造方法、質(zhì)量或者其他特定品質(zhì)的標志。集體商標、證明商標注冊和管理的特殊事項，由國務(wù)院工商行政管理部門規(guī)定。

    申請和持有地理標志商標的組織往往都是公益性非盈利組織，由于他們不是企業(yè)法人，不能夠開展以營利為目的的經(jīng)營性活動，因此在《農(nóng)產(chǎn)品地理標志管理辦法》中甚至明確規(guī)定標志持有者向使用者許可使用時不允許收取費用。

    如何破解這一難題，成為開展地理標志資產(chǎn)證券化的主要障礙。

    三、地理標志資產(chǎn)證券化初步構(gòu)想

    《商標法》是上位法，我們可以先從納入商標的地理標志入手，對于已確權(quán)的地理標志商標，作為集體資產(chǎn)。建議經(jīng)過必要程序，集體成員可以在確保集體成員利益基礎(chǔ)上加以處置。這好比改革初期小崗村的土地承包經(jīng)營一樣，由集體成員決定。

    現(xiàn)實情況是，一方面，雖然目前已有很多知名地理標志商標，但假冒偽劣商品充斥其中，長期缺失完善的地理標志商品保護措施，為市場監(jiān)管帶來了諸多困擾。另一方面，從事地理標志產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，也面臨著升級改造、技術(shù)進步等資金需求。如何打造從種植、養(yǎng)殖、加工、生產(chǎn)到倉儲、銷售全鏈條的地理標志產(chǎn)品溯源防偽體系，也需要系統(tǒng)建設(shè)和大量的資金投入。

    經(jīng)營行為應(yīng)該按照經(jīng)濟規(guī)律辦事，我們認為比較可行的方案是，允許地理標志資產(chǎn)通過集體成員協(xié)商一致，委托符合條件的管理人管理。管理人可以是資產(chǎn)管理公司、信托公司等持牌機構(gòu)，由地理標志商標持有機構(gòu)委托它們運營管理。建立運營平臺，運營平臺可以采取商標許可收取許可費用的方式運營。運營平臺可以作為融資主體，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計，在此基礎(chǔ)上開展資產(chǎn)證券化。

    四、地理標志資產(chǎn)證券化需要面臨的問題

    地理標志資產(chǎn)證券化面臨很多理論和實踐問題，需要探索和突破。

    首先，有關(guān)制度框架。關(guān)鍵是商標許可收取許可費用問題。目前除農(nóng)產(chǎn)品地理標志許可使用明確不容許收費外，在研究中尚未發(fā)現(xiàn)有關(guān)業(yè)務(wù)的禁止性條款。如何進行這方面制度設(shè)計，是一個難點。

    其次，關(guān)于流程設(shè)計。由于目前還沒有相關(guān)運作模式，如何在現(xiàn)有專利質(zhì)押融資和資產(chǎn)證券化已有業(yè)務(wù)流程、參與機構(gòu)、交易結(jié)構(gòu)、服務(wù)定價、風險防范等方面做出安排，完善鏈條、閉環(huán)操作，以補齊短板，使之得以順利開展。

    再次，關(guān)于風險防控。人們對知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化最大的擔憂來自對風險的識別和防控。本質(zhì)上任何風險都來自于不確定性，而真正的地理標志產(chǎn)品，都是經(jīng)歷長期歷史培育和考驗的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，它的目標客戶、銷售數(shù)量和市場規(guī)模都是相對確定和穩(wěn)固，業(yè)績通常是穩(wěn)步上升的。在一個相對穩(wěn)定的經(jīng)濟周期內(nèi)，地標產(chǎn)業(yè)是有數(shù)據(jù)可循的，風險并非完全不可控。

    此外，關(guān)于價值評估。在地理標志資產(chǎn)價值評估中，氣候環(huán)境因素應(yīng)納入評估體系，這是目前其它知識產(chǎn)權(quán)評估中缺乏的內(nèi)容。對項目業(yè)績的考察應(yīng)盡可能選取多年的均值，在融資規(guī)模設(shè)計中應(yīng)該根據(jù)產(chǎn)品原產(chǎn)地多年氣候環(huán)境因素對產(chǎn)品的影響設(shè)定合理的折扣比例。

    地理標志資產(chǎn)證券化，在理論和實踐上都面臨許多創(chuàng)新和突破，本人作為曾經(jīng)的金融從業(yè)者和資本市場參與者，希望通過此文拋磚引玉，與有志者共同探討并為之努力。

    （作者單位：凱獅融聯(lián)（北京）投資管理有限公司）

（編輯 張偉）