■毛藝融

    今年以來，國際投資者積極參與港股IPO和配售。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，年內(nèi)累計有55只新股在港上市，首發(fā)募資額約1298.53億港元，規(guī)模同比增長569.10%；配售256起，募資額達(dá)1892.89億港元，規(guī)模同比增長466.12%。

    “香港市場的表現(xiàn)領(lǐng)跑全球，獲得國際投資者的熱切關(guān)注。”香港財庫局局長許正宇8月12日發(fā)文表示，2025年上半年，港股新股基石投資與機(jī)構(gòu)配售部分吸引了來自北美、歐洲、中東等地的長線基金、私募股權(quán)、對沖基金及主權(quán)財富基金積極參與。

    國際投資者為何競相參與港股IPO和配售？

    首先，香港已成為全球資本首選目的地之一，其“超級聯(lián)系人”地位凸顯。

    在全球貿(mào)易格局重構(gòu)與金融科技變革加速的背景下，香港著力打造更具競爭力的資本市場生態(tài)，積極發(fā)揮香港金融市場內(nèi)聯(lián)外通的作用。目前，香港市場已成為內(nèi)地企業(yè)“出海”集資的重要平臺，是內(nèi)地與國際資本間的關(guān)鍵橋梁。香港聚集了多家全球?qū)_基金，這些基金通過參與港股IPO、配售項目，分享生物醫(yī)藥、新能源、新消費(fèi)等企業(yè)的成長機(jī)遇。

    另外，外資企業(yè)積極利用香港市場這一“踏板”進(jìn)軍內(nèi)地。例如，總部位于新加坡的生物科技企業(yè)MirxesHoldingCompanyLimited（簡稱“覓瑞”）、泰國椰子水企業(yè)IFBHLimited今年均在港交所上市，為進(jìn)一步打開內(nèi)地市場創(chuàng)造機(jī)遇，同樣印證了香港的“超級聯(lián)系人”功能。

    其次，港股上市制度改革不斷推進(jìn)，進(jìn)一步吸引更多國際投資者參與港股IPO。

    例如，8月4日，港股交易的最小價位變動迎來第一階段調(diào)整，旨在降低交易成本，提升定價效率。港交所IPO新規(guī)也在同日正式生效，通過優(yōu)化建簿配售比例、引入基石投資者機(jī)制A機(jī)制B（分階段鎖定的配售安排）以及分層化的公眾持股門檻，構(gòu)建更穩(wěn)固的定價與分配秩序，吸引國際投資者參與港股IPO定價。

    港交所系列“組合拳”有助于夯實(shí)港股優(yōu)質(zhì)企業(yè)的質(zhì)量與港股市場流動性的基礎(chǔ)，讓更多優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)上市后獲得更高估值，也讓國際投資者更便利地享受優(yōu)質(zhì)公司的增長潛力。

    最后，全球資本“再平衡”下，配置非美元資產(chǎn)趨勢加強(qiáng)，推動國際投資者通過港股配置中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

    國際資金流向，一方面揭示投資者對未來發(fā)展趨勢的判斷和布局，另一方面也是市場情緒的溫度計。今年以來，包括養(yǎng)老基金和主權(quán)財富基金在內(nèi)的全球長期投資者逐步加大參與力度，通過基石投資“提前鎖定”中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。以往的IPO項目出現(xiàn)3家基石投資者已屬不易，今年部分優(yōu)質(zhì)IPO項目則吸引了15家以上的基石投資者，IPO基石份額難求，10億港元以上的港股配售項目也備受青睞。

    例如，在寧德時代、海天味業(yè)、三花智控、藍(lán)思科技等IPO項目的基石投資人名單里，出現(xiàn)了中東主權(quán)基金科威特投資局、新加坡主權(quán)基金新加坡政府投資公司、歐洲長線基金施羅德等國際資本的身影。

    展望未來，在港股上市制度改革成效加速顯現(xiàn)、機(jī)構(gòu)配置非美元資產(chǎn)趨勢加強(qiáng)的背景下，香港將持續(xù)吸引全球高品質(zhì)企業(yè)與耐心資本。