任世碧

    進入4月份，A股交易熱情明顯提升，4月12日滬深兩市成交額合計達11321.48億元，連續(xù)第7個交易日破萬億元，月內(nèi)日均成交額達1.1808萬億元，較3月份日均成交額放大27.35%。今年以來各個月份內(nèi)日成交額超萬億元天數(shù)分別為，1月份1天，2月份3天，3月份5天，4月份7天（截至4月12日）。

    分月來看，今年1月份日均成交7869.83億元，2月份為8949.08億元，3月份達到9271.98億元，也是呈現(xiàn)逐漸走高的態(tài)勢。不過，今年以來日均成交額為9103.22億元的，和過去兩年相比，還是有所下降。2021年，A股日均成交創(chuàng)下1.06萬億元的歷史最高記錄；2022年，A股日均成交額也有9251億元。

    拉長時間來看，自2015年以來，滬深兩市成交額整體呈現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢，尤其在2018年創(chuàng)下3694億元的階段新低后，近幾年顯然登上了新臺階。

    自2015年以來，滬深兩市成交額連續(xù)10天以上破萬億元的有10個時間段，上證指數(shù)有6個時間段出現(xiàn)上漲。其中，2015年有3個時間段滬深兩市成交額連續(xù)10天以上破萬億元，上證指數(shù)2015年3月30日至5月6日累計漲14.58%，其余兩個時間段均出現(xiàn)回調(diào)整理;2020年有2個時間段滬深兩市成交額連續(xù)10天以上破萬億元，上證指數(shù)累計漲幅分別達到5.64%、2.83%。

    4月3日至12日的7個交易日，A股成交額為何持續(xù)超萬億元？分析人士普遍認為緣于以下三大因素：

    首先，經(jīng)濟正在逐步復蘇。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1月份—2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.4%，比2022年12月份加快1.1個百分點；兩年平均增長4.9%。另外，3月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，這一指數(shù)已連續(xù)3個月位于擴張區(qū)間，目前位于近兩年高位?？梢钥吹?，今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)需求逐步恢復，主要指標邊際改善，國民經(jīng)濟保持良好修復態(tài)勢。

    其次，A股上市公司業(yè)績逐步回暖，激活市場人氣。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日下午17：30，A股共有1571家公司披露了2022年全年業(yè)績，847家公司去年實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比逾五成。截至目前，A股共有165家公司披露了2023年一季度業(yè)績預告，119家公司業(yè)績預喜（不包括續(xù)盈公司），占比72.12%。由此可見，隨著市場需求穩(wěn)步復蘇，今年一季度超預期的公司數(shù)量不少，A股公司整體業(yè)績有望持續(xù)修復。

    最后，來自對增量資金的信心。有專家認為，資本市場深改紅利不斷釋放，市場生態(tài)持續(xù)向好，吸引不少機構(gòu)資金、長線資金入場，助力A股市場實現(xiàn)萬億元級成交。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)北向資金合計凈買入達1813.34億元，而超過2022年全年900.20億元的凈買入。同時，截至4月11日，滬深京三市兩融余額達16285.35億元，較2022年末的15403.92億元增長5.72%。此外，A股市場的流動性也相對充裕。數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元；一季度社會融資規(guī)模增量累計為14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元。因此，一季度新增人民幣貸款、新增社會融資規(guī)模等總量數(shù)據(jù)超預期增長，展現(xiàn)出在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力下，實體經(jīng)濟融資需求大幅回升，市場信心得到明顯提振。

    綜合來看，盡管今年以來A股市場利好不斷，但是市場增量資金還有待進一步釋放。未來隨著經(jīng)濟逐步復蘇，海外利率中樞的長期預期逐步修正，市場信心將不斷提升，進而提升A股市場活躍度，長期樂觀看好A股向上態(tài)勢。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強）