證券時(shí)報(bào)記者 王小偉

    從今年2月股價(jià)大幅下挫之后，A股市場(chǎng)大盤藍(lán)籌股就基本處于守勢(shì)，而創(chuàng)業(yè)板則持續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈。這似乎也成為市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的一個(gè)重要跡象。雖然從量能指標(biāo)來看，A股市場(chǎng)的增量資金仍顯不足，但是存量資金也并未遠(yuǎn)離，只不過一直在找尋更為安全、更值得投資的品種和標(biāo)的。倘若梳理近一年資金的投資脈絡(luò)，就可以發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)于安全邊際的渴求變得越來越強(qiáng)烈。

    上述結(jié)論可以從三個(gè)方面得以證明：

    首先，“高價(jià)股”的回落與“白菜股”股的逆襲。不知不覺中，兩市第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)已經(jīng)從800元附近回落到700元附近；次新股養(yǎng)元飲品同樣在第一個(gè)漲停致使股價(jià)超過百元之后，便迅速折戟沉沙，目前股價(jià)依然未見企穩(wěn)，處于破發(fā)邊緣。相反，低價(jià)股卻頻繁逆襲市場(chǎng)，比如以智慧農(nóng)業(yè)和安彩高科為代表小盤股近期出現(xiàn)了強(qiáng)烈反彈。當(dāng)白馬股和業(yè)績(jī)股估值高企，尤其是高價(jià)股尚處于估值消化期之際，低價(jià)股迅速接棒，并實(shí)現(xiàn)股價(jià)的短期大幅上漲，表明資金恐高情緒明顯，低吸意愿在同步升溫。

    其次，藍(lán)籌股與成長(zhǎng)股輪舞，市場(chǎng)再無(wú)獨(dú)角戲。與此前只有藍(lán)籌和白馬獲得市場(chǎng)青睞不同，春節(jié)過后，尤其是3月以來，藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股之間此消彼長(zhǎng)。無(wú)論是3月6日資源股與題材股之間的蹺蹺板效應(yīng)，還是昨日以銀行為代表的藍(lán)籌股和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)之間的對(duì)立，都說明資金并非遠(yuǎn)離，而是更樂于長(zhǎng)袖善舞。

    第三，業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股的受寵與低于預(yù)期個(gè)股的被冷落。隨著年報(bào)逐漸披露，市場(chǎng)階段性回歸盈利為主導(dǎo)的狀態(tài)。以3月7日早盤為例，達(dá)華智能因踩雷樂視，公司股價(jià)持續(xù)跌停，已經(jīng)導(dǎo)致短期60億市值的崩潰。資金踩踏的背后，是對(duì)于業(yè)績(jī)低于預(yù)期類個(gè)股的加速逃離；而延華智能在實(shí)控人更換之后，股價(jià)也大幅下挫，折射出資金在不確定性面前同樣在追求更加安全的避風(fēng)港。

    可見看出，渴望安全性近期已經(jīng)成為資金的主要目標(biāo)。市場(chǎng)風(fēng)格的不停變化，背后則是整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性的起伏。

    目前市場(chǎng)對(duì)于短期流動(dòng)性的判斷相對(duì)樂觀。在此背景下，乘著流動(dòng)性的東風(fēng)，加緊尋找估值具有安全邊際的標(biāo)的，便成為資金的理性選擇。至少?gòu)慕鼛讉€(gè)交易日的盤面特征來看，這仍會(huì)成為近期A股市場(chǎng)的一個(gè)主要特征。