本報記者 王寧

    7月22日，中國首個烯烴類衍生品工具——丙烯期貨和期權(quán)在鄭州商品交易所正式掛牌上市。其中，丙烯期貨首日掛牌7個合約，截至當日收盤共成交4.7萬手，持倉量1.0萬手，成交金額62.4億元。從首日表現(xiàn)來看，整體運行平穩(wěn)，符合市場預(yù)期。

    補齊烯烴產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)

    丙烯作為重要的基礎(chǔ)化工原料，其市場穩(wěn)定關(guān)乎化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，也對建設(shè)制造強國具有重要意義。中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會書記兼會長李云鵬表示，丙烯期貨和期權(quán)將為產(chǎn)業(yè)提供有效的定價參考、風(fēng)險管理和資源配置工具，在提升企業(yè)抗風(fēng)險能力、推動行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮重要作用，為丙烯產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展注入新動力。

    鄭州商品交易所理事長熊軍介紹，丙烯期貨和期權(quán)上市后，能夠補齊烯烴產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，與原油、甲醇、聚丙烯等品種形成協(xié)調(diào)效應(yīng)，進一步豐富產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊衍生品類型，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更加多元化的風(fēng)險管理工具，持續(xù)增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性。同時，能夠進一步完善定價機制，助力將我國化工產(chǎn)品的“規(guī)模優(yōu)勢”轉(zhuǎn)化為“定價優(yōu)勢”，提升能源化工產(chǎn)品定價影響力。

    在中糧期貨研究院化工研究員李強看來，丙烯期貨及期權(quán)上市有效豐富了風(fēng)險管理工具，不同工藝路線的上游企業(yè)均可構(gòu)建價差組合模擬加工過程以保護利潤。“我國是全球重要的丙烯生產(chǎn)消費國。丙烯期貨及期權(quán)上市有利于優(yōu)化貿(mào)易模式、提升交易效率，預(yù)期傳統(tǒng)長約及現(xiàn)貨貿(mào)易模式逐步向基差貿(mào)易轉(zhuǎn)變。”李強說。

    國投期貨高級分析師牛卉向記者表示，丙烯期貨及期權(quán)上市意義重大，對產(chǎn)業(yè)鏈在完善風(fēng)險管理、提升定價效率與增強抗風(fēng)險能力等方面具有重要作用。作為我國產(chǎn)量最大的烯烴品種，丙烯期貨及期權(quán)的上市填補了碳三產(chǎn)業(yè)鏈的衍生品空白，為上下游企業(yè)提供了直接的風(fēng)險管理工具。此外，丙烯期貨及期權(quán)與聚丙烯、甲醇等品種將形成聯(lián)動，增加跨品種套利機會，提升市場流動性。

    市場主體參與積極性高

    丙烯期貨首日掛牌7個合約，分別是PL2601、PL2602、PL2603、PL2604、PL2605、PL2606和PL2607，從全天運行來看，整體表現(xiàn)平穩(wěn)，符合市場預(yù)期，且盤終7個合約全部飄紅。

    “丙烯期貨首日運行能夠?qū)崿F(xiàn)‘開門紅’，主要在于其真實反映石化行業(yè)基本面現(xiàn)狀，激發(fā)了市場交投熱情。”?；鼙硎荆瑢τ谄谪浌緛碚f，新品種上市有助于增加業(yè)務(wù)量，提供新的業(yè)務(wù)增長點，期貨公司可通過提供定制化套保策略、交割支持等服務(wù)拓展客戶群體。同時，期貨公司也可以進一步深化產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，通過丙烯期貨和期權(quán)的聯(lián)動效應(yīng)，協(xié)助上下游企業(yè)優(yōu)化庫存管理和豐富套保策略，推動實體企業(yè)精細化風(fēng)險管理。

    五礦期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)部副總經(jīng)理邱慧芳向記者表示，丙烯期貨上市首日交易活躍，反映出市場主體參與積極性較高，同時市場普遍對價格預(yù)期偏強。新品種上市將進一步擴大期貨公司服務(wù)實體企業(yè)范圍，更加深度地服務(wù)化工產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，也將進一步提高期貨公司服務(wù)能力，包括產(chǎn)業(yè)研究、期現(xiàn)融合、衍生品風(fēng)險管理等。

    值得關(guān)注的是，實體企業(yè)參與丙烯期貨首日交易較為積極，物產(chǎn)中大化工集團有限公司與中基石化有限公司摘得丙烯期貨產(chǎn)業(yè)企業(yè)成交首單（分別為買方和賣方）。相關(guān)企業(yè)反響熱烈且普遍持樂觀態(tài)度，他們表示，丙烯期貨及期權(quán)的推出進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理工具，為化工企業(yè)在價格管理方面提供更有力的支持，有助于企業(yè)更有效地應(yīng)對市場價格波動，提升經(jīng)營穩(wěn)定性。