本報記者 王寧

    11月15日，鄭州商品交易所發(fā)布公告，就紅棗、玻璃期權合約向市場公開征求意見。

    據了解，紅棗、玻璃現貨市場基礎良好，產銷量多年來均位居世界首位，市場主體多元，相關產業(yè)企業(yè)數量均逾千家。近年來，宏觀環(huán)境復雜多變，市場不確定性因素增多，紅棗、玻璃品種現貨價格波動幅度加大，企業(yè)經營利潤難以保持穩(wěn)定，相關實體企業(yè)迫切需要期權工具作為開展風險管理的有力補充。

    根據此次公布的征求意見稿，紅棗、玻璃期權多數合約條款與已上市期權保持一致，方便投資者熟悉掌握。其中交易單位均為1手標的期貨合約，報價單位為元（人民幣）/噸，漲跌停板幅度與標的期貨相同，行權價格數量為覆蓋標的期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍，行權方式為美式。

    部分合約條款有一定差異化設計，但與已上市期權合約設計思路相同，在貼近品種實際、守牢風險底線的同時，更好地集中市場流動性，促進提升運行效率。例如，紅棗期權最小變動價位設置為1元/噸，玻璃期權最小變動價位設置為0.5元/噸；紅棗期權合約月份為標的期貨合約中“連續(xù)2個近月+持倉量超過5000手（單邊）的活躍月份”，玻璃期權合約月份為標的期貨合約中“連續(xù)2個近月+持倉量超過10000手（單邊）的活躍月份”；紅棗期權到期日為標的期貨交割月份前兩個月最后一個日歷日之前（含該日）的倒數第3個交易日，玻璃期權到期日為標的期貨合約交割月份前一個月第15個日歷日之前（含該日）的倒數第3個交易日；紅棗期權行權價格以10000元/噸和20000元/噸分段，各段間距分別為100、200、400元/噸，玻璃期權行權價格以1000元/噸和2000元/噸分段，各段間距分別為10、20、40元/噸。

    事實上，期權價格能夠高效匯集各類交易主體對期現貨價格走勢、價格波動水平等多種市場信息的遠期預測，提高信息傳遞效率，為宏觀決策提供參考。同時，期權的本質是“價格保險”，其風險管理功能有助于促進相關產業(yè)健康發(fā)展，為服務國家戰(zhàn)略注入“期貨力量”。

    市場人士表示，上市紅棗期權有利于服務國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。我國紅棗主產區(qū)主要集中在新疆環(huán)塔里木盆地區(qū)域，當地紅棗產量占全國產量的49%，紅棗種植收入是當地農民的主要收入來源之一，發(fā)揮期貨市場功能保障棗農種植收益、幫助當地企業(yè)穩(wěn)定經營，是金融市場助力邊疆發(fā)展、服務鄉(xiāng)村振興的重要體現。

    據了解，在紅棗、玻璃期權合約設計過程中，鄭商所通過多種形式開展市場調研，針對上市期權新品種的經濟價值、可行性及合約設計，征求了產業(yè)企業(yè)、機構投資者及期貨公司的意見和建議。調研單位均表示，紅棗、玻璃品種期現貨市場基礎較好，相關企業(yè)避險需求大，保值需求多樣化，具備上市期權的市場基礎。尤其當前市場不確定性因素增多，利用期權管理風險的需求增加，相關市場主體紛紛呼吁上市紅棗、玻璃期權，構建全方位風險管理體系，進一步助力企業(yè)穩(wěn)定生產經營，更好地服務相關產業(yè)高質量發(fā)展。

（編輯 閆立良）