上周，全球大宗商品價(jià)格整體呈現(xiàn)分化格局。海外油價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，WTI原油在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間的12月12日至14日大幅反彈后，15日至16日再度陷入調(diào)整，需求疲軟與俄油出口數(shù)據(jù)持續(xù)牽絆市場(chǎng)神經(jīng)；美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢(shì)加息周期或進(jìn)入尾聲，金、銀等貴金屬價(jià)格漸入佳境；國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格加速回落，生豬主力合約一周下跌超過(guò)11%。

    原油價(jià)格低位震蕩

    在本月初刷新全年低點(diǎn)后，WTI原油主力合約價(jià)格在上周一至周三大幅反彈，三天大漲超8%。但疲弱的需求繼續(xù)壓制市場(chǎng)情緒，歐盟對(duì)俄羅斯原油出口的制裁也收效甚微，WTI原油價(jià)格再度回落，截至上周收盤報(bào)74.50美元/桶，再度迫近70美元關(guān)口。

    距離12月5日歐盟對(duì)俄羅斯原油出口制裁的正式實(shí)施已過(guò)去一周，但在俄油全線轉(zhuǎn)投亞洲市場(chǎng)后，歐盟的制裁似乎難以起到實(shí)際效果。大宗商品資訊機(jī)構(gòu)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，12月5日至9日當(dāng)周，俄羅斯海運(yùn)原油出口不降反增，出口量增加46.8萬(wàn)桶/日至345萬(wàn)桶/日，其中的增量主要來(lái)自亞洲市場(chǎng)。

    “目前俄羅斯對(duì)歐盟參與制裁的國(guó)家海運(yùn)原油出口已經(jīng)清零，但是總出口量卻不降反增，說(shuō)明歐盟制裁本身對(duì)于俄羅斯的原油出口已經(jīng)影響甚微，使得近期地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分回落。”中信期貨首席能源分析師桂晨曦分析，隨著海外部分經(jīng)濟(jì)體衰退預(yù)期升溫，需求端的疲軟成為壓制油價(jià)的重要因素。

    貴金屬價(jià)格漸入佳境

    與油價(jià)形成鮮明對(duì)比，近期國(guó)際貴金屬價(jià)格持續(xù)處于強(qiáng)勢(shì)格局之中。上周，COMEX黃金主力合約價(jià)格刷新下半年以來(lái)新高，最高觸及1836.9美元/盎司。COMEX白銀也創(chuàng)今年5月以來(lái)新高。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退的顯性表現(xiàn)不斷增多，通脹回落或使美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐，帶動(dòng)黃金、白銀等貴金屬價(jià)格逐步走出弱勢(shì)。

    12月13日，美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)稱，美國(guó)11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比上漲7.1%。該通脹數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，同比升7.1%也創(chuàng)近一年最低。細(xì)分來(lái)看，汽油價(jià)格持續(xù)下行帶動(dòng)整體通脹回落，但食品和住房?jī)r(jià)格環(huán)比仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)。該數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)和美債收益率盤中一度急跌。

    廣發(fā)期貨分析稱，美國(guó)11月制造業(yè)PMI跌破榮枯線等數(shù)據(jù)，均表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退的顯性表現(xiàn)不斷增多，需求放緩、通脹回落或使美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐。未來(lái)美元指數(shù)和美債收益率的走勢(shì)可能有較大壓力，從中長(zhǎng)期看黃金處于偏多格局。

    國(guó)內(nèi)生豬期貨單周跌超11%

    國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格走勢(shì)近期引發(fā)關(guān)注。上周，大商所生豬2303合約連續(xù)大跌，單周跌幅達(dá)到11.30%，截至上周五收盤報(bào)15895.00元/噸。自10月19日見(jiàn)到高點(diǎn)21180.00元/噸以來(lái)，生豬2303合約在不到兩個(gè)月內(nèi)下跌約25%。此外，國(guó)內(nèi)雞蛋、黃大豆2號(hào)期貨合約上周跌幅均超3%。

    國(guó)投安信期貨農(nóng)產(chǎn)品組長(zhǎng)楊蕊霞表示，本輪豬價(jià)下跌背后的主要?jiǎng)右騺?lái)自四季度供應(yīng)端的集中出欄和需求端的不及預(yù)期。“此前，由于市場(chǎng)認(rèn)為四季度供需有缺口，從而一致看好四季度豬價(jià)，這在9月及10月上旬催生了大量的二次育肥行為。同時(shí)伴隨行業(yè)普遍壓欄，一方面加速了前期的豬價(jià)上漲，另一方面供給后移加劇了四季度的供應(yīng)壓力。”