本報記者 熊悅

    在政策引導理財資金入市的背景下，今年以來，諸多銀行理財子公司加大對權益市場的研究力度，加碼布局權益投資。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，銀行理財子公司密集調(diào)研A股上市公司。25家銀行理財子公司調(diào)研上市公司數(shù)量合計達1762家，調(diào)研次數(shù)超過2100次。其中科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板的上市公司占比超過50%。從所屬行業(yè)板塊來看，調(diào)研個股主要集中在工業(yè)器械、電子元件、電氣部件與設備、醫(yī)療保健設備、集成電路等科技屬性較強的領域。

    科技“底色”上市公司受歡迎

    今年前三季度，寧銀理財、招銀理財、興銀理財?shù)?家銀行理財子公司的調(diào)研總次數(shù)和調(diào)研上市公司數(shù)均位居前列，調(diào)研總次數(shù)分別為301次、288次、241次，調(diào)研上市公司數(shù)量分別為224家、222家、191家。杭銀理財、匯華理財、建信理財、工銀理財?shù)?家銀行理財子公司也保持較高的調(diào)研頻率，調(diào)研上市公司數(shù)均超過100家。

    當前銀行理財子公司通過參與上市公司定增、參與IPO項目網(wǎng)下打新、參與港股IPO基石投資、加大含權產(chǎn)品供給、布局指數(shù)化投資、增配科創(chuàng)債ETF等多元路徑布局權益市場。從年內(nèi)投資權益市場的實踐來看，上述調(diào)研頗為積極的銀行理財子公司對投資權益資產(chǎn)的探索也更顯活躍。

    例如，今年以來，寧銀理財屢屢現(xiàn)身A股IPO網(wǎng)下打新，截至目前已參與漢桑科技、天富龍、廣東建科、華新精科等多個IPO項目的網(wǎng)下打新并成功獲得配售。工銀理財瞄準港股IPO市場，參與三花智控港股IPO基石投資。

    值得一提的是，銀行理財子公司對科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市公司的調(diào)研熱情頗高。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，銀行理財子公司調(diào)研科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量分別為458家、426家，兩者合計占調(diào)研上市公司總數(shù)的50.17%。寧銀理財、招銀理財、興銀理財調(diào)研科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量均超過100家。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，銀行理財子公司重點關注新能源、通信、消費、醫(yī)藥等行業(yè)內(nèi)科技含量較高的上市公司。例如，寧銀理財關注度最高的前三家上市公司分別為中集車輛、瑞邁特、新天綠能；招銀理財關注度最高的前三家上市公司分別為普蕊斯、東芯股份、中控技術；興銀理財關注度最高的前三家上市公司分別為匯川技術、偉思醫(yī)療、東芯股份。

    增強權益市場投研能力

    在當前銀行理財產(chǎn)品收益率整體走低的市場環(huán)境下，通過布局權益市場以增加產(chǎn)品收益，進而滿足客戶需求，成為諸多銀行理財子公司的選擇。為增強權益市場布局能力，補齊投研能力和行業(yè)研究短板，是銀行理財子公司的一項長期課題。

    “銀行理財子公司加大對上市公司的調(diào)研頻次，是其增強資產(chǎn)主動管理能力、精準配置資產(chǎn)、強化合規(guī)風控等業(yè)務需求的體現(xiàn)。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對《證券日報》記者表示，在資管新規(guī)的推動下，理財產(chǎn)品凈值化轉型步伐加快，銀行理財子公司面臨更大的業(yè)績考核壓力。加強對上市公司特別是核心資產(chǎn)的實地調(diào)研，有助于銀行理財子公司深刻理解企業(yè)經(jīng)營、行業(yè)發(fā)展及潛在風險，獲取一手信息，從源頭上提高研究深度，進而提升投資組合的穩(wěn)定性和收益率，完善盡職調(diào)查和投后管理，提升風險控制水平。

    華寶證券研報分析稱，銀行理財子公司能夠依托銀行對企業(yè)端的信貸數(shù)據(jù)和客戶資源，充分利用獨特的信息優(yōu)勢，優(yōu)先調(diào)研和投資有信貸合作、知根知底的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，進而實現(xiàn)風險可控下的收益增長。

    “銀行理財子公司重點關注科技屬性較強的上市公司，反映出其對可持續(xù)、高增長、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的戰(zhàn)略判斷，也是響應國家引導金融服務實體經(jīng)濟、支持科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的體現(xiàn)。”曾剛認為，科技企業(yè)成長空間較大，有助于優(yōu)化理財產(chǎn)品收益結構和增強產(chǎn)品競爭力。科技公司通過自主創(chuàng)新提升抗周期波動能力，為銀行理財產(chǎn)品投資組合注入高質(zhì)量成長因子。不過，科技板塊估值波動性較大，對機構投研和風控能力也提出更高要求。

    南開大學金融學教授田利輝表示，銀行理財子公司應當持續(xù)深化投研能力、優(yōu)化產(chǎn)品結構，增強權益市場布局能力。預計未來理財資金將增配權益資產(chǎn)，推動銀行理財子公司從固收為主向多元資產(chǎn)配置轉型。