3月9日，黃金價(jià)格開(kāi)盤便躍上了1700美元/盎司的高點(diǎn)，一度摸高至1702.56美元/盎司，再度刷新7年新高。

    此前花旗曾預(yù)測(cè)黃金會(huì)在今年年底左右到達(dá)1700美元/盎司，但是不斷出現(xiàn)的黑天鵝，讓市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲。

    “近期黃金每波動(dòng)一元，就要相應(yīng)地調(diào)整價(jià)格，我們現(xiàn)貨的價(jià)格有時(shí)候一天要調(diào)整五六次。”廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼首席黃金分析師朱志剛在3月9日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

    油價(jià)雪崩推升金價(jià)

    而這或許還不是結(jié)束，高盛預(yù)計(jì)，今年2-3季度油價(jià)可能將暴跌至30美元/桶，并有可能觸及20美元/桶的關(guān)鍵關(guān)口。而油價(jià)暴跌不僅將影響大宗商品市場(chǎng)，對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油市場(chǎng)也影響巨大。美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商是高收益?zhèn)袌?chǎng)的重要組成部分，占整個(gè)市場(chǎng)的10%。如果其信貸狀況繼續(xù)惡化，將不可避免對(duì)美股乃至整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性造成沖擊。

    高盛進(jìn)一步分析，原油價(jià)格暴跌雪崩，是否會(huì)引起經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)，市場(chǎng)浮想聯(lián)翩，恐慌指數(shù)暴漲，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速升溫。黃金現(xiàn)貨價(jià)格再度刷新新高，一舉站上1700美元/盎司。全球最大的黃金ETF——SPDR的最新持倉(cāng)量達(dá)到955.6噸，位于三年高位，資金涌入的跡象明顯。

    中期研究院有色金屬研究團(tuán)隊(duì)相關(guān)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，金價(jià)創(chuàng)新高原因有二，一是公共衛(wèi)生事件的驅(qū)動(dòng)因素，不過(guò)這個(gè)已經(jīng)消化了絕大部分相關(guān)影響；3月9日再創(chuàng)新高，主要是沙特突然開(kāi)啟石油價(jià)格戰(zhàn)，令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再上臺(tái)階，刺激了金價(jià)。后市研究認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再度降息的預(yù)期依舊高漲，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在3月份議息會(huì)議和4月份還將再降息，幅度分別可能為50個(gè)基點(diǎn)和25個(gè)基點(diǎn)。而沙特此舉的影響毫不遜色于公共衛(wèi)生事件，甚至長(zhǎng)期影響更甚，之后還可能有連鎖反應(yīng)式的宏觀風(fēng)險(xiǎn)沖擊出現(xiàn)。因此，黃金長(zhǎng)期走強(qiáng)的支撐邏輯更加穩(wěn)固。

    太平洋投資管理公司（Pimco）全球首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Fels指出，由于疫情爆發(fā)會(huì)抑制需求和供應(yīng)，投資者也會(huì)因此規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，上半年美國(guó)和歐洲面臨技術(shù)性經(jīng)濟(jì)衰退的可能性明顯。對(duì)經(jīng)濟(jì)而言，最壞的情況將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)，石油市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)加劇了市場(chǎng)的不確定性，全球市場(chǎng)開(kāi)啟震蕩的一周。美國(guó)股市跌回修正區(qū)，美國(guó)國(guó)債收益率在過(guò)去一周創(chuàng)下紀(jì)錄新低點(diǎn)。Pimco此前表示，未來(lái)24個(gè)月出現(xiàn)衰退的可能性是35%。

    對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，導(dǎo)致黃金今年連續(xù)躍上1600美元/盎司、1700美元/盎司兩個(gè)重要關(guān)口，年內(nèi)的漲幅一度超過(guò)11%，成為最“硬核”的避險(xiǎn)資產(chǎn)之一。

    后市謹(jǐn)防：漲得有多猛，跌得有多狠

    黃金暴漲，讓樂(lè)觀情緒蔓延，不過(guò)朱志剛認(rèn)為，在目前這個(gè)點(diǎn)位，不能過(guò)于地樂(lè)觀，投資者還需要冷靜。“黃金近期波動(dòng)很大，但主要的趨勢(shì)仍是底部抬升，支撐金價(jià)的主要因素在于疫情和油價(jià)可能將全球經(jīng)濟(jì)拖入衰退的邊緣。不過(guò)，一旦事情沒(méi)有想象中壞，黃金價(jià)格可能會(huì)快速回落，漲得有多猛，跌得就會(huì)有多狠，投資不宜跟風(fēng)。”

    方正中期期貨分析師黃巖也有類似觀點(diǎn)，黃金中長(zhǎng)線上漲邏輯包括兩個(gè)。

    第一個(gè)是市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)在大大增強(qiáng)，不僅僅是疫情，還包括地緣問(wèn)題，原油沖突，蝗蟲(chóng)災(zāi)害，森林大火等等，可以說(shuō)2020年唯一確定的就是將面臨大量的之前可能并沒(méi)有考慮過(guò)的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面下沉的同時(shí)黃金成為比較少見(jiàn)的多頭品種；第二個(gè)是各地政府通過(guò)大量印鈔來(lái)降低負(fù)面沖擊提振經(jīng)濟(jì)，黃金的抗通脹效應(yīng)在增強(qiáng)。

    但并不認(rèn)為黃金會(huì)呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)加速上漲的趨勢(shì)。需要警惕可能重蹈2008年的覆轍，即美債單邊上漲，黃金寬幅震蕩，白銀單邊下跌。對(duì)于后續(xù)的黃金投資，第一是警惕美聯(lián)儲(chǔ)降息的不及預(yù)期，目前更傾向于美聯(lián)儲(chǔ)定向QE而非快速打光手里的貨幣政策彈藥，與此同時(shí)對(duì)大選前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)抱有相對(duì)較強(qiáng)的信心，因而相對(duì)而言更加傾向黃金逢低做多而非高位追高，對(duì)于今年認(rèn)為黃金很難突破1800美元/盎司，即當(dāng)下任何時(shí)候投資都要考慮相應(yīng)的上方空間在哪里，至于后續(xù)認(rèn)為黃金大概率有機(jī)會(huì)回歸1500美元/盎司，這將是非常重要的抄底機(jī)會(huì)。

    對(duì)于上述專業(yè)人士的擔(dān)憂，市場(chǎng)很快也做出了反應(yīng)。

    3月9日，黃金盤中暴漲之后，快速出現(xiàn)跳水，截至晚間6點(diǎn)，已經(jīng)跌破1670美元的支撐，振幅超過(guò)30美元/盎司。

    除了黃金之外，今年鈀金也表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。鈀金今年的漲幅一度超過(guò)4成，目前維持在2400美元/盎司上方震蕩，年內(nèi)一度沖高至2876.33美元。而鈀金的大牛市已經(jīng)持續(xù)了4年，從2016年的低點(diǎn)452.35美元/盎司起步，至今漲幅已經(jīng)超過(guò)4倍，是當(dāng)之無(wú)愧的貴金屬之王。雖然此前多家投行機(jī)構(gòu)認(rèn)為鈀金存在“泡沫”。但是對(duì)于市場(chǎng)的評(píng)判，鈀金絲毫不在意，只是自顧自向前沖。