五一小長假后，隨著外圍利空的沖擊，上證綜指應(yīng)聲大跌超5%，全周累計(jì)跌6.83%。而黃金概念板塊成為少數(shù)抗跌板塊之一，逆市走強(qiáng)。個(gè)股方面，多只相關(guān)股票異動(dòng)拉升，赤峰黃金、園城黃金、曉程科技、西部黃金等本周漲幅均超過10%。業(yè)界人士認(rèn)為，由于市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易局勢(shì)存在擔(dān)憂，短期黃金的避險(xiǎn)需求受到大幅提振，而長期來看金價(jià)走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，也對(duì)黃金概念股形成利好。

    資金流入黃金股

    伴隨著A股近期的調(diào)整，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，國債期貨和黃金期貨雙雙上漲，避險(xiǎn)資金明顯流入黃金概念股。

    同花順統(tǒng)計(jì)顯示，本周35只黃金概念股中有30只跑贏大盤，占比約86%?？偣灿?只本周累計(jì)漲幅超過10%，包括赤峰黃金、園城黃金、曉程科技、西部黃金、ST冠福。此外，榮華實(shí)業(yè)、山東黃金、中金黃金本周的漲幅也居于板塊前列。其中，山東黃金得到融資客的青睞，5月9日獲得1.31億元的融資買入額，其在5月8日更是獲得2.12億元的加倉。

    赤峰黃金可謂本周黃金概念股的龍頭，其累計(jì)漲16.11%。該股于昨日盤中一度直線飆升，觸及5.08元的年內(nèi)新高。公司于4月22日晚披露重組草案，擬作價(jià)5.1億元，發(fā)行股份購買瀚豐礦業(yè)100%股權(quán)，并發(fā)行股份募集配套資金不超5.1億元。通過此次交易，公司將取得瀚豐礦業(yè)所屬天寶山東風(fēng)礦、立山礦的鋅鉛銅鉬資源儲(chǔ)量及兩項(xiàng)探礦權(quán)。

    對(duì)于近期黃金概念股逆市上漲，財(cái)通證券有色黃金行業(yè)首席分析師李帥華認(rèn)為有兩個(gè)原因，一是板塊輪動(dòng)角度來看，這波牛市中黃金板塊并沒怎么漲；二是短期內(nèi)，黃金股被賦予避險(xiǎn)板塊的功能。

    從今年以來的走勢(shì)來看，黃金概念板塊的走勢(shì)確實(shí)明顯落后于大盤。今年以來上證綜指累計(jì)漲17.86%，通達(dá)信的黃金概念指數(shù)（880521）僅2.23%。個(gè)股方面，僅8只黃金概念股跑贏大盤，占比約為二成，包括曉程科技、赤峰黃金、豫光金鉛、恒邦股份等。

    后市比較樂觀

    雖然業(yè)界普遍認(rèn)為，短期黃金概念股異動(dòng)拉升，主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求顯著提升所致，但對(duì)于較長時(shí)間來看，避險(xiǎn)跟黃金股的走勢(shì)有沒有影響，還存在爭(zhēng)議。

    民生證券分析師鐘奇認(rèn)為，5月初市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯升溫，但黃金并未出現(xiàn)大漲。從歷史數(shù)據(jù)來看，短期突發(fā)性事件對(duì)金價(jià)的影響不具有持續(xù)性，短期風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致的金價(jià)大漲并不能改變金價(jià)走勢(shì)。后期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及貿(mào)易摩擦的逐步緩解也將打壓黃金的避險(xiǎn)需求。

    對(duì)此，李帥華并不認(rèn)同。其表示，雖然不少市場(chǎng)觀點(diǎn)包括主流觀點(diǎn)認(rèn)為，從歷史規(guī)律來看，避險(xiǎn)跟黃金股的走勢(shì)并沒有關(guān)系。但是要注意的是，貿(mào)易戰(zhàn)是從前沒有過的。其表示，以前影響黃金股走勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)事件無非是戰(zhàn)爭(zhēng)，這些是短期的。而貿(mào)易戰(zhàn)是長期的，而且就發(fā)生在我們身邊，這種長期的風(fēng)險(xiǎn)事件是以前從來沒有過的。因此將黃金權(quán)益類資產(chǎn)作為避險(xiǎn)板塊非常合理。“貿(mào)易戰(zhàn)再起波瀾，超出市場(chǎng)預(yù)期，黃金避險(xiǎn)屬性有望重新主導(dǎo)市場(chǎng)。”

    而對(duì)于接下去金價(jià)的走勢(shì)，鐘奇和李帥華的看法都比較樂觀。

    李帥華表示，近期無論是非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期還是鮑威爾的似鴿非鴿，都沒有使得金價(jià)再下臺(tái)階，反而逐漸走出低谷。而從交易層面來看，CTFC披露的黃金持倉從4月開始，凈多倉在不斷增長，顯示看多金價(jià)。其預(yù)測(cè)，接下來大盤或?qū)⒕S持震蕩的態(tài)勢(shì)，如果金價(jià)走強(qiáng)，黃金權(quán)益類資產(chǎn)作為避險(xiǎn)板塊，可能在接下來的一個(gè)季度走出獨(dú)立行情。

    鐘奇維持對(duì)貴金屬價(jià)格在2019年二季度的震蕩向上判斷，認(rèn)為長期來看黃金有向上的動(dòng)能，但短期利空黃金因素密集，影響黃金的因素多空交織，靜待美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地、持續(xù)觀察中美貿(mào)易談判進(jìn)程。

    中銀國際期貨表示，盡管上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁，但美國4月的薪資增長沒有像預(yù)期的那樣加速，保持在于此前溫和通貨膨脹相一致的水平，通脹溫和不足以迫使美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策立場(chǎng)，從而提高了貴金屬的吸引力。另外，雖然貿(mào)易局勢(shì)惡化將導(dǎo)致美元走強(qiáng)，短時(shí)間可能會(huì)小幅施壓金價(jià)，但考慮到近期全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒使得市場(chǎng)對(duì)于黃金的避險(xiǎn)買需高于美元的避險(xiǎn)買需，因此隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，金價(jià)或?qū)⒆吒摺?/p>